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莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

德阳市(罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、什邡市、绵竹市)

菏泽市(巨野县、曹县、郓城县、牡丹区、成武县、鄄城县、定陶区、东明县、单县)

庆阳市(镇原县、合水县、环县、华池县、正宁县、宁县、西峰区、庆城县)  大理白族自治州(祥云县、云龙县、洱源县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、宾川县、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市)

泰州市(兴化市、高港区、靖江市、泰兴市、海陵区、姜堰区)

忻州市(繁峙县、五台县、五寨县、忻府区、保德县、宁武县、静乐县、定襄县、原平市、河曲县、岢岚县、偏关县、代县、神池县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

林芝市(墨脱县、朗县、工布江达县、察隅县、米林市、波密县、巴宜区)  温州市(鹿城区、洞头区、文成县、苍南县、龙港市、瑞安市、平阳县、乐清市、瓯海区、永嘉县、龙湾区、泰顺县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、布尔津县、哈巴河县、青河县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

贵阳市(修文县、南明区、云岩区、息烽县、乌当区、开阳县、白云区、花溪区、清镇市、观山湖区)

抚州市(临川区、东乡区、广昌县、南城县、乐安县、宜黄县、南丰县、资溪县、崇仁县、黎川县、金溪县)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县、托里县)

淮南市(寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、大通区、潘集区、谢家集区)

济宁市(泗水县、曲阜市、嘉祥县、汶上县、微山县、梁山县、鱼台县、兖州区、任城区、邹城市、金乡县)

丹东市(振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

六安市(金寨县、叶集区、裕安区、霍邱县、金安区、舒城县、霍山县)

洛阳市(偃师区、新安县、伊川县、洛龙区、涧西区、嵩县、瀍河回族区、老城区、栾川县、西工区、宜阳县、汝阳县、孟津区、洛宁县)

赣州市(兴国县、于都县、崇义县、安远县、赣县区、大余县、寻乌县、会昌县、章贡区、石城县、信丰县、宁都县、上犹县、南康区、定南县、全南县、龙南市、瑞金市)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、广南县、砚山县、文山市、富宁县、马关县、丘北县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

滁州市(全椒县、琅琊区、南谯区、明光市、天长市、定远县、凤阳县、来安县)

重庆市(巴南区、荣昌区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、奉节县、北碚区、黔江区、万州区、忠县、大渡口区、开州区、石柱土家族自治县、巫山县、城口县、綦江区、丰都县、涪陵区、大足区、九龙坡区、渝北区、永川区、云阳县、南岸区、沙坪坝区、江津区、武隆区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、合川区、南川区、璧山区、江北区、长寿区、梁平区)

西宁市(城中区、湟中区、湟源县、城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县)

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桂林市(资源县、七星区、荔浦市、全州县、平乐县、叠彩区、灌阳县、秀峰区、兴安县、恭城瑶族自治县、雁山区、象山区、灵川县、阳朔县、龙胜各族自治县、永福县、临桂区)

金昌市(金川区、永昌县)

平凉市(庄浪县、华亭市、静宁县、崇信县、灵台县、崆峒区、泾川县)

马鞍山市(博望区、花山区、和县、当涂县、雨山区、含山县)  宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、广德市、泾县、宣州区、旌德县)

三沙市(西沙区、南沙区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

河池市(凤山县、南丹县、天峨县、巴马瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)曲靖市(宣威市、陆良县、罗平县、麒麟区、会泽县、马龙区、沾益区、富源县、师宗县)

双鸭山市(集贤县、宝山区、宝清县、岭东区、友谊县、四方台区、尖山区、饶河县)  石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

百色市(凌云县、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、西林县、乐业县、田林县、右江区、德保县、平果市、田东县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)

淄博市(周村区、张店区、沂源县、淄川区、桓台县、临淄区、博山区、高青县)宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)

榆林市(清涧县、横山区、靖边县、绥德县、榆阳区、定边县、神木市、米脂县、佳县、府谷县、吴堡县、子洲县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

南阳市(邓州市、社旗县、镇平县、淅川县、唐河县、南召县、宛城区、卧龙区、方城县、内乡县、新野县、西峡县、桐柏县)

芜湖市(湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、鸠江区、繁昌区、镜湖区)

三门峡市(灵宝市、陕州区、卢氏县、渑池县、湖滨区、义马市)

常德市(武陵区、安乡县、石门县、鼎城区、临澧县、桃源县、汉寿县、澧县、津市市)

惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)

雅安市(雨城区、荥经县、汉源县、名山区、宝兴县、天全县、石棉县、芦山县)

十堰市(茅箭区、郧阳区、丹江口市、张湾区、竹溪县、郧西县、房县、竹山县)

内蒙古自治区

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县)

肇庆市(四会市、怀集县、高要区、鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县、端州区)

淮安市(清江浦区、涟水县、盱眙县、洪泽区、淮安区、金湖县、淮阴区)

清远市(清新区、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、连南瑶族自治县、清城区)

鹤岗市(兴安区、萝北县、东山区、南山区、向阳区、兴山区、绥滨县、工农区)

黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾