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黑河市(爱辉区、北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、孙吴县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

北京市(大兴区、通州区、海淀区、顺义区、平谷区、东城区、石景山区、怀柔区、延庆区、昌平区、房山区、西城区、朝阳区、门头沟区、密云区、丰台区)

信阳市(浉河区、息县、光山县、潢川县、罗山县、新县、平桥区、固始县、商城县、淮滨县)  阿勒泰地区(青河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

衡水市(饶阳县、桃城区、武强县、武邑县、枣强县、故城县、阜城县、冀州区、深州市、景县、安平县)

天津市(宁河区、红桥区、西青区、河北区、河西区、蓟州区、武清区、东丽区、北辰区、河东区、津南区、和平区、静海区、南开区、宝坻区、滨海新区)  庆阳市(庆城县、镇原县、华池县、正宁县、宁县、环县、西峰区、合水县)

开封市(杞县、尉氏县、龙亭区、祥符区、兰考县、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、通许县)

菏泽市(单县、曹县、定陶区、成武县、郓城县、巨野县、鄄城县、牡丹区、东明县)

郴州市(苏仙区、汝城县、桂东县、嘉禾县、北湖区、永兴县、宜章县、桂阳县、临武县、安仁县、资兴市)

崇左市(凭祥市、大新县、扶绥县、江州区、天等县、宁明县、龙州县)

乌兰察布市(兴和县、卓资县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、化德县、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗)

南宁市(马山县、隆安县、良庆区、青秀区、邕宁区、武鸣区、上林县、江南区、兴宁区、横州市、宾阳县、西乡塘区)

茂名市(茂南区、高州市、化州市、信宜市、电白区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、宣恩县、建始县、利川市)

六安市(裕安区、金寨县、霍邱县、霍山县、金安区、叶集区、舒城县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、普安县、兴仁市、望谟县、晴隆县、册亨县、贞丰县)

百色市(右江区、平果市、隆林各族自治县、靖西市、田东县、乐业县、德保县、田林县、凌云县、田阳区、那坡县、西林县)

贵阳市(清镇市、观山湖区、修文县、白云区、南明区、云岩区、息烽县、花溪区、乌当区、开阳县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、市中区、滕州市、峄城区、山亭区)

连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、东海县、连云区、灌云县)

昭通市(镇雄县、威信县、永善县、盐津县、彝良县、大关县、鲁甸县、巧家县、绥江县、昭阳区、水富市)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、高邮市)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、天山区、头屯河区)

唐山市(玉田县、曹妃甸区、迁安市、滦州市、滦南县、路北区、遵化市、丰润区、路南区、迁西县、乐亭县、开平区、丰南区、古冶区)

温州市(苍南县、龙港市、洞头区、瓯海区、文成县、乐清市、龙湾区、泰顺县、鹿城区、平阳县、瑞安市、永嘉县)

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青岛市(崂山区、城阳区、胶州市、市南区、黄岛区、平度市、李沧区、莱西市、即墨区、市北区)

甘孜藏族自治州(乡城县、丹巴县、德格县、新龙县、白玉县、石渠县、九龙县、雅江县、巴塘县、甘孜县、炉霍县、得荣县、道孚县、康定市、色达县、理塘县、稻城县、泸定县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、封开县、广宁县、端州区、高要区、怀集县、德庆县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)  湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)

金昌市(永昌县、金川区)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

武汉市(江汉区、江夏区、汉南区、蔡甸区、东西湖区、青山区、江岸区、新洲区、汉阳区、洪山区、硚口区、黄陂区、武昌区)孝感市(孝南区、应城市、孝昌县、安陆市、大悟县、云梦县、汉川市)

白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市)  渭南市(大荔县、华州区、潼关县、合阳县、富平县、蒲城县、韩城市、白水县、华阴市、澄城县、临渭区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、平湖市、嘉善县、桐乡市、秀洲区)

大理白族自治州(弥渡县、鹤庆县、永平县、祥云县、云龙县、宾川县、洱源县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)贵港市(港北区、平南县、覃塘区、港南区、桂平市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、云和县、莲都区、龙泉市、遂昌县、庆元县、青田县、松阳县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县)

赣州市(寻乌县、瑞金市、定南县、宁都县、于都县、龙南市、上犹县、安远县、信丰县、会昌县、赣县区、全南县、大余县、南康区、崇义县、兴国县、章贡区、石城县)

揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、榕城区、揭西县)

曲靖市(宣威市、罗平县、马龙区、师宗县、会泽县、沾益区、麒麟区、陆良县、富源县)

西藏自治区

临汾市(翼城县、曲沃县、古县、尧都区、襄汾县、永和县、隰县、蒲县、安泽县、吉县、大宁县、乡宁县、侯马市、洪洞县、浮山县、汾西县、霍州市)

丹东市(元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市)

遵义市(习水县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、湄潭县、余庆县、桐梓县、绥阳县、仁怀市、红花岗区、汇川区)

南通市(启东市、通州区、海门区、崇川区、如皋市、海安市、如东县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

上海市(静安区、杨浦区、崇明区、松江区、青浦区、奉贤区、闵行区、嘉定区、长宁区、黄浦区、金山区、普陀区、徐汇区、宝山区、浦东新区、虹口区)

常德市(武陵区、鼎城区、澧县、汉寿县、临澧县、石门县、安乡县、津市市、桃源县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”