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喀什地区(英吉沙县、疏附县、巴楚县、莎车县、伽师县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、疏勒县、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)

宝鸡市(陈仓区、扶风县、麟游县、凤县、渭滨区、太白县、岐山县、陇县、眉县、千阳县、凤翔区、金台区)  亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、剑河县、凯里市、雷山县、从江县、岑巩县、施秉县、黎平县、镇远县、天柱县、麻江县、台江县、榕江县、锦屏县、三穗县、丹寨县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、建安区、魏都区、长葛市)

济宁市(兖州区、泗水县、鱼台县、邹城市、嘉祥县、微山县、梁山县、曲阜市、汶上县、任城区、金乡县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、根河市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、海拉尔区、满洲里市、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)  日喀则市(亚东县、萨嘎县、谢通门县、桑珠孜区、定日县、岗巴县、仁布县、吉隆县、仲巴县、聂拉木县、康马县、拉孜县、萨迦县、南木林县、白朗县、昂仁县、定结县、江孜县)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

那曲市(安多县、双湖县、班戈县、比如县、申扎县、索县、聂荣县、色尼区、巴青县、尼玛县、嘉黎县)

永州市(东安县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、零陵区、新田县、蓝山县、双牌县、江永县、祁阳市)

遵义市(赤水市、桐梓县、红花岗区、凤冈县、汇川区、余庆县、仁怀市、湄潭县、习水县、绥阳县、正安县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、会宁县、平川区)

沈阳市(大东区、康平县、沈河区、新民市、苏家屯区、沈北新区、浑南区、和平区、于洪区、辽中区、法库县、铁西区、皇姑区)

宁德市(古田县、福鼎市、福安市、蕉城区、周宁县、屏南县、柘荣县、寿宁县、霞浦县)

庆阳市(合水县、庆城县、西峰区、镇原县、宁县、华池县、正宁县、环县)

内蒙古自治区

北京市(丰台区、门头沟区、密云区、西城区、东城区、延庆区、顺义区、怀柔区、石景山区、通州区、朝阳区、昌平区、海淀区、大兴区、房山区、平谷区)

泰安市(泰山区、新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)

怀化市(辰溪县、洪江市、溆浦县、通道侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、湖里区、思明区、集美区)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、镇康县)

陇南市(武都区、宕昌县、文县、康县、礼县、两当县、徽县、成县、西和县)

潍坊市(昌邑市、昌乐县、高密市、潍城区、坊子区、青州市、诸城市、安丘市、寒亭区、寿光市、临朐县、奎文区)

丽水市(庆元县、松阳县、龙泉市、莲都区、遂昌县、缙云县、云和县、景宁畲族自治县、青田县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、东河区)

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湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、永顺县、龙山县、花垣县、古丈县、凤凰县、保靖县)

温州市(文成县、洞头区、鹿城区、苍南县、龙湾区、瓯海区、乐清市、瑞安市、龙港市、平阳县、泰顺县、永嘉县)

新乡市(卫辉市、封丘县、凤泉区、原阳县、辉县市、长垣市、新乡县、卫滨区、红旗区、牧野区、延津县、获嘉县)

襄阳市(襄城区、南漳县、宜城市、襄州区、保康县、枣阳市、樊城区、谷城县、老河口市)  恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、来凤县、建始县、利川市、鹤峰县、巴东县、宣恩县)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

绥化市(海伦市、庆安县、兰西县、安达市、青冈县、明水县、北林区、绥棱县、望奎县、肇东市)

绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、越城区、柯桥区)安康市(石泉县、紫阳县、旬阳市、岚皋县、汉滨区、平利县、汉阴县、白河县、宁陕县、镇坪县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)  上饶市(铅山县、广丰区、余干县、万年县、玉山县、弋阳县、横峰县、信州区、婺源县、广信区、鄱阳县、德兴市)

铜仁市(江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、新吴区、梁溪区、惠山区、江阴市、锡山区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市、昭苏县、奎屯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、尼勒克县)固原市(彭阳县、隆德县、原州区、西吉县、泾源县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

大连市(长海县、普兰店区、西岗区、中山区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、金州区)

邯郸市(磁县、成安县、曲周县、鸡泽县、武安市、涉县、广平县、复兴区、邱县、永年区、大名县、邯山区、肥乡区、馆陶县、丛台区、峰峰矿区、临漳县、魏县)

肇庆市(封开县、四会市、鼎湖区、怀集县、端州区、广宁县、高要区、德庆县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、道孚县、乡城县、巴塘县、白玉县、甘孜县、稻城县、新龙县、九龙县、色达县、理塘县、雅江县、得荣县、石渠县、丹巴县、泸定县、康定市、德格县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、胡杨河市、图木舒克市、新星市、昆玉市、北屯市、五家渠市、双河市、铁门关市、可克达拉市)

雅安市(天全县、荥经县、雨城区、汉源县、石棉县、宝兴县、芦山县、名山区)

成都市(温江区、锦江区、金牛区、青白江区、大邑县、新都区、彭州市、蒲江县、新津区、崇州市、龙泉驿区、双流区、都江堰市、邛崃市、金堂县、简阳市、成华区、郫都区、青羊区、武侯区)

商丘市(夏邑县、梁园区、睢阳区、柘城县、宁陵县、永城市、虞城县、民权县、睢县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

定西市(渭源县、陇西县、漳县、临洮县、岷县、通渭县、安定区)

张掖市(山丹县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

儋州市

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、当雄县、林周县、达孜区、尼木县、曲水县、墨竹工卡县)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。