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沧州市(黄骅市、运河区、肃宁县、东光县、泊头市、孟村回族自治县、南皮县、任丘市、青县、献县、海兴县、沧县、吴桥县、新华区、河间市、盐山县)

香港特别行政区

六安市(叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县、裕安区、金安区、霍山县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)  焦作市(博爱县、沁阳市、修武县、武陟县、解放区、孟州市、山阳区、温县、中站区、马村区)

南宁市(马山县、上林县、兴宁区、武鸣区、隆安县、江南区、西乡塘区、良庆区、横州市、青秀区、宾阳县、邕宁区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

玉溪市(江川区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、拜泉县、依安县、甘南县、铁锋区、龙江县、泰来县、建华区、昂昂溪区、碾子山区、龙沙区、讷河市、富裕县、富拉尔基区)  绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、三台县、涪城区、江油市、平武县、安州区、游仙区)

咸阳市(长武县、永寿县、渭城区、旬邑县、乾县、三原县、秦都区、彬州市、杨陵区、兴平市、礼泉县、泾阳县、武功县、淳化县)

晋中市(昔阳县、祁县、太谷区、平遥县、和顺县、寿阳县、榆社县、灵石县、介休市、榆次区、左权县)

金华市(浦江县、兰溪市、婺城区、义乌市、武义县、磐安县、永康市、金东区、东阳市)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、平川区、靖远县)

镇江市(京口区、丹阳市、润州区、扬中市、丹徒区、句容市)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、青河县)

保定市(雄县、徐水区、安新县、定兴县、莲池区、博野县、望都县、满城区、定州市、安国市、蠡县、涞源县、高阳县、清苑区、涞水县、顺平县、竞秀区、唐县、涿州市、阜平县、易县、曲阳县、高碑店市、容城县)

昭通市(大关县、绥江县、昭阳区、盐津县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、永善县、彝良县、水富市、威信县)

雅安市(荥经县、芦山县、石棉县、名山区、汉源县、宝兴县、雨城区、天全县)

唐山市(丰润区、玉田县、滦南县、迁西县、迁安市、乐亭县、古冶区、开平区、路南区、曹妃甸区、丰南区、滦州市、遵化市、路北区)

临汾市(隰县、汾西县、襄汾县、古县、安泽县、乡宁县、大宁县、蒲县、浮山县、曲沃县、永和县、霍州市、翼城县、吉县、尧都区、侯马市、洪洞县)

新余市(分宜县、渝水区)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、象州县、合山市、武宣县)

泸州市(龙马潭区、泸县、合江县、叙永县、古蔺县、纳溪区、江阳区)

大庆市(肇州县、萨尔图区、肇源县、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、林甸县)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、连山区、兴城市、南票区)

丽水市(云和县、莲都区、庆元县、青田县、龙泉市、松阳县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、丘北县、文山市、砚山县、广南县、马关县、富宁县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县、萧县)

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驻马店市(新蔡县、上蔡县、泌阳县、汝南县、西平县、确山县、正阳县、驿城区、遂平县、平舆县)

广西壮族自治区

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟源县、城北区、湟中区)

眉山市(仁寿县、东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县)  德阳市(中江县、罗江区、广汉市、绵竹市、旌阳区、什邡市)

渭南市(蒲城县、白水县、韩城市、大荔县、华州区、潼关县、合阳县、临渭区、华阴市、富平县、澄城县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县、陇川县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

固原市(隆德县、西吉县、泾源县、原州区、彭阳县)  苏州市(张家港市、相城区、虎丘区、昆山市、姑苏区、常熟市、吴江区、吴中区、太仓市)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

梧州市(苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区、长洲区、藤县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)济源市

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、大安区、富顺县)

重庆市(江北区、铜梁区、荣昌区、合川区、北碚区、渝北区、永川区、南川区、綦江区、涪陵区、云阳县、开州区、巴南区、梁平区、大足区、垫江县、巫溪县、璧山区、渝中区、丰都县、潼南区、忠县、黔江区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、彭水苗族土家族自治县、奉节县、石柱土家族自治县、长寿区、城口县、九龙坡区、江津区、大渡口区、万州区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区)

太原市(古交市、杏花岭区、小店区、尖草坪区、迎泽区、晋源区、娄烦县、清徐县、万柏林区、阳曲县)

延安市(富县、黄陵县、洛川县、延长县、延川县、甘泉县、安塞区、宝塔区、黄龙县、志丹县、吴起县、宜川县、子长市)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新抚区、顺城区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、丰顺县、梅江区、兴宁市、平远县、五华县、梅县区)

襄阳市(襄州区、襄城区、保康县、南漳县、老河口市、宜城市、枣阳市、樊城区、谷城县)

天水市(武山县、张家川回族自治县、秦安县、清水县、甘谷县、麦积区、秦州区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

韶关市(曲江区、仁化县、武江区、浈江区、新丰县、南雄市、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市)

晋城市(高平市、阳城县、沁水县、泽州县、陵川县、城区)

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内蒙古自治区

本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)

黄石市(阳新县、西塞山区、下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区)

淮南市(谢家集区、田家庵区、凤台县、八公山区、寿县、大通区、潘集区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。