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湛江市(廉江市、赤坎区、徐闻县、霞山区、坡头区、麻章区、遂溪县、吴川市、雷州市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、嵩明县、呈贡区、富民县、西山区、官渡区、东川区、安宁市、宜良县、盘龙区、五华区)

长治市(沁县、潞州区、壶关县、平顺县、襄垣县、沁源县、屯留区、长子县、黎城县、潞城区、上党区、武乡县)

新乡市(获嘉县、红旗区、延津县、新乡县、辉县市、凤泉区、原阳县、卫滨区、牧野区、长垣市、卫辉市、封丘县)  咸阳市(永寿县、兴平市、秦都区、淳化县、旬邑县、渭城区、乾县、礼泉县、彬州市、武功县、泾阳县、三原县、杨陵区、长武县)

张家口市(桥西区、阳原县、宣化区、张北县、桥东区、赤城县、怀安县、康保县、沽源县、崇礼区、尚义县、下花园区、涿鹿县、怀来县、万全区、蔚县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、盖州市、老边区、西市区)

延安市(宜川县、甘泉县、黄陵县、延长县、延川县、洛川县、志丹县、吴起县、富县、黄龙县、子长市、安塞区、宝塔区)信阳市(平桥区、息县、新县、商城县、潢川县、淮滨县、光山县、罗山县、浉河区、固始县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、临江市、江源区、靖宇县)  怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

梅州市(梅江区、兴宁市、大埔县、平远县、蕉岭县、丰顺县、五华县、梅县区)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、湘东区、芦溪县)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、云安区、新兴县)

运城市(稷山县、万荣县、新绛县、平陆县、芮城县、垣曲县、绛县、闻喜县、永济市、临猗县、夏县、盐湖区、河津市)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、久治县、玛多县、甘德县、班玛县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县)

南通市(如东县、海门区、通州区、如皋市、崇川区、启东市、海安市)

阿里地区(札达县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县、噶尔县、日土县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正镶白旗、多伦县、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、镶黄旗)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县)

芜湖市(繁昌区、无为市、南陵县、鸠江区、镜湖区、湾沚区、弋江区)

凉山彝族自治州(喜德县、越西县、盐源县、木里藏族自治县、冕宁县、会东县、会理市、甘洛县、西昌市、金阳县、德昌县、昭觉县、宁南县、普格县、美姑县、雷波县、布拖县)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃州区)

武汉市(武昌区、洪山区、江岸区、青山区、汉阳区、东西湖区、新洲区、江夏区、黄陂区、硚口区、蔡甸区、江汉区、汉南区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

百色市(平果市、凌云县、那坡县、右江区、田林县、靖西市、德保县、田东县、隆林各族自治县、田阳区、乐业县、西林县)

石河子市(胡杨河市、五家渠市、双河市、白杨市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、铁门关市、新星市、图木舒克市、阿拉尔市)

株洲市(炎陵县、攸县、石峰区、茶陵县、天元区、芦淞区、渌口区、醴陵市、荷塘区)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)

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仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  茂名市(信宜市、茂南区、化州市、高州市、电白区)

安阳市(安阳县、滑县、龙安区、文峰区、殷都区、林州市、内黄县、汤阴县、北关区)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区)

天津市(南开区、津南区、北辰区、蓟州区、宝坻区、河东区、宁河区、滨海新区、武清区、河西区、河北区、东丽区、静海区、红桥区、西青区、和平区)通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)  上海市(虹口区、奉贤区、普陀区、黄浦区、徐汇区、崇明区、青浦区、金山区、宝山区、松江区、浦东新区、闵行区、长宁区、静安区、嘉定区、杨浦区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

锦州市(义县、凌河区、黑山县、太和区、北镇市、凌海市、古塔区)

平凉市(静宁县、泾川县、崇信县、庄浪县、崆峒区、华亭市、灵台县)梧州市(苍梧县、万秀区、岑溪市、长洲区、蒙山县、龙圩区、藤县)

乐山市(沐川县、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、井研县、夹江县)

绥化市(明水县、北林区、兰西县、肇东市、望奎县、海伦市、绥棱县、青冈县、庆安县、安达市)

上饶市(余干县、德兴市、铅山县、鄱阳县、婺源县、广信区、玉山县、弋阳县、横峰县、万年县、广丰区、信州区)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

眉山市(东坡区、青神县、丹棱县、洪雅县、彭山区、仁寿县)

鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、浚县、淇滨区)

内蒙古自治区

抚州市(资溪县、崇仁县、南丰县、黎川县、乐安县、金溪县、南城县、广昌县、东乡区、宜黄县、临川区)

西安市(雁塔区、长安区、莲湖区、临潼区、未央区、新城区、阎良区、蓝田县、鄠邑区、周至县、高陵区、灞桥区、碑林区)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、连山区、建昌县、兴城市)

河池市(天峨县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

杭州市(拱墅区、余杭区、淳安县、建德市、临安区、桐庐县、临平区、上城区、滨江区、萧山区、富阳区、钱塘区、西湖区)

山南市(曲松县、加查县、浪卡子县、措美县、隆子县、洛扎县、乃东区、贡嘎县、琼结县、错那市、桑日县、扎囊县)

宝鸡市(凤县、陈仓区、千阳县、陇县、渭滨区、扶风县、太白县、凤翔区、麟游县、金台区、岐山县、眉县)

吉安市(吉安县、泰和县、峡江县、万安县、吉水县、新干县、永新县、遂川县、青原区、永丰县、吉州区、安福县、井冈山市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成