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西宁市(湟源县、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城北区)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)

崇左市(江州区、龙州县、大新县、天等县、宁明县、扶绥县、凭祥市)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、老边区)  阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)

桂林市(叠彩区、兴安县、临桂区、荔浦市、秀峰区、平乐县、灌阳县、阳朔县、雁山区、龙胜各族自治县、永福县、七星区、全州县、资源县、灵川县、恭城瑶族自治县、象山区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、绿春县、河口瑶族自治县、红河县、个旧市、石屏县、建水县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、弥勒市、元阳县)黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市、爱辉区)

濮阳市(南乐县、清丰县、范县、台前县、华龙区、濮阳县)  亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

澳门特别行政区

林芝市(工布江达县、波密县、米林市、朗县、察隅县、墨脱县、巴宜区)

青岛市(即墨区、崂山区、莱西市、黄岛区、市北区、平度市、市南区、李沧区、城阳区、胶州市)

山南市(洛扎县、浪卡子县、隆子县、错那市、加查县、琼结县、措美县、曲松县、桑日县、扎囊县、乃东区、贡嘎县)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、原州区、彭阳县)

铁岭市(开原市、西丰县、调兵山市、银州区、昌图县、铁岭县、清河区)

盐城市(东台市、响水县、建湖县、阜宁县、盐都区、大丰区、射阳县、滨海县、亭湖区)

香港特别行政区

伊春市(金林区、友好区、铁力市、嘉荫县、丰林县、汤旺县、南岔县、伊美区、大箐山县、乌翠区)

绥化市(肇东市、兰西县、绥棱县、望奎县、青冈县、安达市、海伦市、明水县、北林区、庆安县)

深圳市(龙华区、宝安区、福田区、坪山区、罗湖区、光明区、盐田区、龙岗区、南山区)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区、宏伟区)

肇庆市(广宁县、封开县、鼎湖区、端州区、高要区、怀集县、四会市、德庆县)

晋城市(城区、泽州县、陵川县、阳城县、高平市、沁水县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

邵阳市(北塔区、武冈市、新邵县、绥宁县、邵东市、大祥区、新宁县、双清区、洞口县、城步苗族自治县、隆回县、邵阳县)

汉中市(留坝县、汉台区、勉县、西乡县、略阳县、南郑区、洋县、镇巴县、城固县、佛坪县、宁强县)

榆林市(府谷县、绥德县、神木市、吴堡县、佳县、子洲县、清涧县、榆阳区、米脂县、靖边县、定边县、横山区)

那曲市(巴青县、班戈县、色尼区、尼玛县、索县、比如县、申扎县、嘉黎县、双湖县、安多县、聂荣县)

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铜仁市(玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、万山区、沿河土家族自治县)

鹤岗市(绥滨县、东山区、向阳区、萝北县、南山区、工农区、兴山区、兴安区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

吉林市(蛟河市、舒兰市、桦甸市、永吉县、龙潭区、昌邑区、磐石市、船营区、丰满区)  怀化市(靖州苗族侗族自治县、鹤城区、沅陵县、辰溪县、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、港北区、平南县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

韶关市(新丰县、翁源县、曲江区、武江区、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、始兴县)常州市(武进区、天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、新北区)

塔城地区(托里县、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、裕民县)  朔州市(平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、应县、山阴县)

南阳市(南召县、社旗县、淅川县、方城县、宛城区、西峡县、镇平县、新野县、桐柏县、内乡县、唐河县、卧龙区、邓州市)

玉溪市(易门县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、华宁县、通海县)

芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县、繁昌区)黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区)

日喀则市(仁布县、康马县、仲巴县、定日县、吉隆县、南木林县、拉孜县、萨嘎县、聂拉木县、萨迦县、昂仁县、谢通门县、岗巴县、亚东县、定结县、白朗县、桑珠孜区、江孜县)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

咸宁市(咸安区、通城县、通山县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

潍坊市(青州市、昌邑市、临朐县、安丘市、高密市、潍城区、寒亭区、坊子区、昌乐县、奎文区、诸城市、寿光市)

广元市(苍溪县、昭化区、利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县)

荆州市(荆州区、公安县、江陵县、石首市、松滋市、沙市区、洪湖市、监利市)

三明市(明溪县、建宁县、将乐县、三元区、尤溪县、沙县区、大田县、永安市、宁化县、泰宁县、清流县)

宜春市(樟树市、万载县、宜丰县、奉新县、靖安县、袁州区、上高县、铜鼓县、高安市、丰城市)

长春市(双阳区、朝阳区、公主岭市、二道区、九台区、榆树市、绿园区、农安县、南关区、宽城区、德惠市)

宁德市(古田县、福鼎市、霞浦县、屏南县、蕉城区、福安市、周宁县、柘荣县、寿宁县)

开封市(顺河回族区、祥符区、兰考县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、通许县、尉氏县、杞县)

安康市(汉阴县、白河县、平利县、旬阳市、石泉县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、宁陕县、紫阳县)

新余市(分宜县、渝水区)

庆阳市(宁县、镇原县、华池县、正宁县、环县、庆城县、西峰区、合水县)

赤峰市(巴林右旗、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、翁牛特旗、松山区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”