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泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

临沂市(河东区、兰陵县、临沭县、莒南县、罗庄区、兰山区、费县、平邑县、蒙阴县、郯城县、沂水县、沂南县)

龙岩市(新罗区、武平县、上杭县、连城县、漳平市、长汀县、永定区)

毕节市(大方县、赫章县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、织金县)  济南市(天桥区、商河县、济阳区、历下区、长清区、章丘区、槐荫区、历城区、莱芜区、钢城区、平阴县、市中区)

宜昌市(远安县、兴山县、伍家岗区、西陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、秭归县、夷陵区、枝江市、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、宜都市)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)

庆阳市(合水县、宁县、华池县、镇原县、西峰区、庆城县、环县、正宁县)贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市、靖江市)  株洲市(攸县、芦淞区、茶陵县、天元区、醴陵市、渌口区、石峰区、炎陵县、荷塘区)

林芝市(米林市、波密县、巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县)

商洛市(商州区、镇安县、洛南县、柞水县、丹凤县、山阳县、商南县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

吉安市(井冈山市、吉水县、安福县、遂川县、新干县、泰和县、万安县、青原区、吉安县、峡江县、吉州区、永丰县、永新县)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、市中区、薛城区、峄城区、山亭区)

阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、新和县、乌什县、阿克苏市、温宿县、库车市、拜城县、柯坪县)

喀什地区(疏勒县、巴楚县、岳普湖县、叶城县、疏附县、泽普县、英吉沙县、莎车县、喀什市、伽师县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)

连云港市(连云区、海州区、东海县、灌云县、灌南县、赣榆区)

衡水市(景县、桃城区、安平县、武强县、冀州区、武邑县、阜城县、饶阳县、枣强县、深州市、故城县)

宜宾市(江安县、筠连县、珙县、高县、兴文县、翠屏区、南溪区、长宁县、屏山县、叙州区)

儋州市

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区、京口区)

九江市(共青城市、瑞昌市、湖口县、德安县、庐山市、永修县、濂溪区、柴桑区、浔阳区、修水县、彭泽县、武宁县、都昌县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

衡阳市(耒阳市、衡阳县、常宁市、蒸湘区、衡南县、雁峰区、珠晖区、南岳区、石鼓区、衡山县、祁东县、衡东县)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、濮阳县、范县、南乐县)

那曲市(双湖县、班戈县、尼玛县、索县、嘉黎县、安多县、聂荣县、比如县、色尼区、巴青县、申扎县)

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石家庄市(正定县、新华区、辛集市、新乐市、井陉矿区、高邑县、灵寿县、栾城区、元氏县、行唐县、深泽县、赵县、鹿泉区、藁城区、赞皇县、井陉县、长安区、桥西区、晋州市、无极县、裕华区、平山县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、老边区、盖州市)

安康市(宁陕县、白河县、岚皋县、石泉县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、镇坪县、平利县、汉滨区)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

朝阳市(龙城区、凌源市、建平县、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)

苏州市(姑苏区、吴江区、相城区、虎丘区、昆山市、张家港市、常熟市、太仓市、吴中区)惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

临汾市(隰县、霍州市、蒲县、尧都区、曲沃县、汾西县、翼城县、安泽县、大宁县、侯马市、乡宁县、浮山县、古县、吉县、襄汾县、洪洞县、永和县)  安庆市(望江县、大观区、怀宁县、迎江区、宿松县、桐城市、潜山市、太湖县、岳西县、宜秀区)

沈阳市(浑南区、辽中区、沈北新区、苏家屯区、皇姑区、大东区、铁西区、康平县、和平区、于洪区、新民市、法库县、沈河区)

北京市(通州区、怀柔区、门头沟区、西城区、顺义区、房山区、昌平区、东城区、密云区、平谷区、延庆区、海淀区、朝阳区、丰台区、大兴区、石景山区)

济宁市(微山县、金乡县、梁山县、嘉祥县、兖州区、汶上县、鱼台县、任城区、泗水县、曲阜市、邹城市)曲靖市(宣威市、师宗县、马龙区、罗平县、沾益区、富源县、陆良县、会泽县、麒麟区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

漳州市(华安县、南靖县、漳浦县、龙海区、芗城区、龙文区、平和县、诏安县、云霄县、长泰区、东山县)

西安市(莲湖区、灞桥区、高陵区、周至县、新城区、未央区、碑林区、长安区、临潼区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区)

伊春市(乌翠区、丰林县、伊美区、汤旺县、铁力市、大箐山县、友好区、南岔县、嘉荫县、金林区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、淇滨区、浚县)

厦门市(同安区、湖里区、海沧区、思明区、集美区、翔安区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、禄丰市、永仁县、元谋县、大姚县、牟定县、姚安县、双柏县、武定县)

郑州市(管城回族区、登封市、新郑市、荥阳市、中原区、中牟县、新密市、上街区、惠济区、巩义市、二七区、金水区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

榆林市(横山区、靖边县、定边县、米脂县、神木市、榆阳区、府谷县、清涧县、佳县、吴堡县、子洲县、绥德县)

凉山彝族自治州(雷波县、冕宁县、昭觉县、美姑县、会理市、布拖县、德昌县、西昌市、甘洛县、木里藏族自治县、盐源县、会东县、越西县、金阳县、喜德县、宁南县、普格县)

保定市(博野县、高碑店市、安国市、徐水区、唐县、高阳县、清苑区、易县、涞源县、望都县、涞水县、蠡县、阜平县、涿州市、安新县、容城县、竞秀区、定州市、定兴县、莲池区、曲阳县、顺平县、雄县、满城区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。