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济源市

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

宜昌市(秭归县、夷陵区、点军区、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、宜都市、猇亭区、当阳市、远安县、枝江市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县)  曲靖市(师宗县、富源县、沾益区、陆良县、罗平县、宣威市、会泽县、马龙区、麒麟区)

西安市(莲湖区、碑林区、未央区、长安区、周至县、鄠邑区、临潼区、雁塔区、高陵区、蓝田县、阎良区、灞桥区、新城区)

呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、陈巴尔虎旗)

咸阳市(彬州市、武功县、礼泉县、乾县、泾阳县、杨陵区、长武县、淳化县、兴平市、三原县、旬邑县、渭城区、秦都区、永寿县)

新疆维吾尔自治区  兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

澳门特别行政区

平凉市(庄浪县、泾川县、华亭市、灵台县、崆峒区、静宁县、崇信县)

淮南市(寿县、凤台县、潘集区、田家庵区、大通区、谢家集区、八公山区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

抚州市(东乡区、南城县、广昌县、黎川县、崇仁县、南丰县、金溪县、宜黄县、资溪县、临川区、乐安县)

北京市(东城区、房山区、海淀区、丰台区、平谷区、大兴区、顺义区、朝阳区、昌平区、门头沟区、通州区、石景山区、怀柔区、延庆区、西城区、密云区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、龙城区、朝阳县、凌源市)

中山市

沈阳市(皇姑区、康平县、浑南区、沈北新区、新民市、沈河区、和平区、法库县、辽中区、铁西区、大东区、苏家屯区、于洪区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

赣州市(龙南市、赣县区、于都县、安远县、大余县、定南县、兴国县、上犹县、寻乌县、瑞金市、崇义县、章贡区、石城县、信丰县、会昌县、全南县、宁都县、南康区)

西宁市(城中区、城北区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、湟源县、城东区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、范县、台前县、华龙区)

大连市(瓦房店市、甘井子区、普兰店区、旅顺口区、西岗区、庄河市、中山区、长海县、沙河口区、金州区)

山南市(琼结县、桑日县、错那市、乃东区、措美县、加查县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、隆子县、扎囊县、洛扎县)

榆林市(靖边县、神木市、佳县、府谷县、米脂县、定边县、榆阳区、清涧县、子洲县、绥德县、吴堡县、横山区)

孝感市(安陆市、云梦县、应城市、汉川市、孝昌县、大悟县、孝南区)

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常州市(武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区、新北区)

宁波市(象山县、奉化区、鄞州区、北仑区、镇海区、江北区、慈溪市、余姚市、宁海县、海曙区)

黄山市(徽州区、休宁县、歙县、黄山区、屯溪区、祁门县、黟县)

临汾市(尧都区、曲沃县、侯马市、古县、吉县、霍州市、汾西县、永和县、翼城县、浮山县、大宁县、隰县、蒲县、襄汾县、洪洞县、安泽县、乡宁县)  武汉市(汉阳区、汉南区、江岸区、洪山区、青山区、蔡甸区、新洲区、江汉区、武昌区、黄陂区、江夏区、东西湖区、硚口区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县)

太原市(杏花岭区、古交市、万柏林区、迎泽区、清徐县、阳曲县、小店区、尖草坪区、娄烦县、晋源区)怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)  玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、江川区、红塔区、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、元阳县、个旧市、弥勒市、蒙自市、红河县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、石屏县、泸西县、建水县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

重庆市(荣昌区、江北区、巫山县、梁平区、渝中区、铜梁区、巴南区、武隆区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、江津区、垫江县、璧山区、南岸区、渝北区、万州区、九龙坡区、北碚区、城口县、巫溪县、开州区、綦江区、潼南区、合川区、涪陵区、云阳县、丰都县、大足区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、黔江区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、忠县、秀山土家族苗族自治县、南川区、奉节县)

柳州市(鱼峰区、柳城县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、城中区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、凤庆县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

广安市(武胜县、华蓥市、广安区、前锋区、邻水县、岳池县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县)

佳木斯市(桦川县、汤原县、抚远市、富锦市、东风区、向阳区、同江市、前进区、桦南县、郊区)

贵港市(港南区、桂平市、港北区、平南县、覃塘区)

衢州市(柯城区、衢江区、江山市、龙游县、常山县、开化县)

安阳市(内黄县、文峰区、殷都区、滑县、林州市、汤阴县、安阳县、北关区、龙安区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

洛阳市(瀍河回族区、新安县、嵩县、汝阳县、伊川县、洛龙区、西工区、偃师区、栾川县、涧西区、宜阳县、老城区、孟津区、洛宁县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。