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天水市(秦安县、秦州区、甘谷县、麦积区、武山县、张家川回族自治县、清水县)

雅安市(宝兴县、荥经县、石棉县、名山区、汉源县、芦山县、雨城区、天全县)

三明市(大田县、明溪县、沙县区、宁化县、清流县、永安市、将乐县、建宁县、泰宁县、三元区、尤溪县)  来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)

柳州市(柳城县、柳江区、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、融安县)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)  绵阳市(安州区、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县、平武县、江油市、梓潼县、三台县、涪城区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区)

芜湖市(鸠江区、南陵县、弋江区、湾沚区、镜湖区、繁昌区、无为市)

滨州市(博兴县、沾化区、邹平市、无棣县、阳信县、滨城区、惠民县)

泉州市(南安市、惠安县、晋江市、丰泽区、金门县、安溪县、洛江区、石狮市、鲤城区、泉港区、德化县、永春县)

日喀则市(拉孜县、萨嘎县、岗巴县、亚东县、康马县、江孜县、仲巴县、南木林县、仁布县、定结县、萨迦县、桑珠孜区、聂拉木县、白朗县、定日县、谢通门县、昂仁县、吉隆县)

信阳市(平桥区、潢川县、固始县、新县、光山县、息县、商城县、淮滨县、罗山县、浉河区)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、兴山县、远安县、夷陵区、宜都市、秭归县、点军区、枝江市、猇亭区、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县)

绍兴市(越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区)

怀化市(鹤城区、辰溪县、会同县、沅陵县、麻阳苗族自治县、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县)

南通市(海门区、海安市、通州区、启东市、如东县、如皋市、崇川区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县)

洛阳市(汝阳县、孟津区、宜阳县、栾川县、老城区、西工区、洛宁县、伊川县、瀍河回族区、偃师区、洛龙区、嵩县、涧西区、新安县)

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银川市(兴庆区、金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县)

遵义市(湄潭县、正安县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、桐梓县、余庆县、习水县、汇川区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市)

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定西市(安定区、通渭县、临洮县、渭源县、岷县、漳县、陇西县)

商丘市(永城市、柘城县、夏邑县、虞城县、睢县、宁陵县、睢阳区、民权县、梁园区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县、芒市)  枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

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荆州市(石首市、松滋市、洪湖市、监利市、荆州区、沙市区、江陵县、公安县)

韶关市(始兴县、翁源县、曲江区、南雄市、浈江区、新丰县、乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、武江区)吕梁市(兴县、柳林县、岚县、临县、交城县、交口县、石楼县、中阳县、方山县、离石区、汾阳市、文水县、孝义市)

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果洛藏族自治州(班玛县、达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、久治县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、三穗县、施秉县、麻江县、榕江县、岑巩县、台江县、黎平县、从江县、丹寨县、黄平县、锦屏县、天柱县、剑河县、镇远县、雷山县)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、博望区、当涂县、雨山区)莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)

梧州市(万秀区、蒙山县、龙圩区、苍梧县、长洲区、藤县、岑溪市)

广州市(海珠区、花都区、增城区、从化区、白云区、黄埔区、南沙区、番禺区、越秀区、天河区、荔湾区)

承德市(宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、平泉市、承德县、兴隆县、鹰手营子矿区)

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庆阳市(宁县、环县、镇原县、合水县、西峰区、华池县、正宁县、庆城县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、花垣县、龙山县、凤凰县、泸溪县、古丈县、吉首市)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区)

晋城市(阳城县、沁水县、高平市、陵川县、城区、泽州县)

安庆市(岳西县、潜山市、望江县、太湖县、宜秀区、宿松县、桐城市、怀宁县、大观区、迎江区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、东坡区)

徐州市(泉山区、沛县、睢宁县、新沂市、邳州市、贾汪区、鼓楼区、丰县、云龙区、铜山区)

吉安市(永新县、吉水县、永丰县、万安县、井冈山市、安福县、新干县、青原区、遂川县、吉州区、泰和县、峡江县、吉安县)

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拉萨市(城关区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、尼木县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。