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天水市(秦州区、武山县、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区)

云浮市(云城区、郁南县、新兴县、云安区、罗定市)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

定西市(岷县、临洮县、陇西县、通渭县、渭源县、安定区、漳县)  萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

香港特别行政区

乐山市(五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、井研县、市中区、犍为县、峨眉山市、沙湾区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、平南县、桂平市)  眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、巩留县、新源县、昭苏县、伊宁县、霍城县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县)

廊坊市(固安县、大城县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市、安次区、永清县、三河市、香河县、文安县)

绵阳市(盐亭县、三台县、游仙区、梓潼县、安州区、江油市、北川羌族自治县、平武县、涪城区)

临沂市(郯城县、临沭县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、兰陵县、河东区、费县、平邑县、沂南县、沂水县、兰山区)

东莞市

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

日喀则市(定结县、桑珠孜区、吉隆县、谢通门县、仲巴县、康马县、聂拉木县、仁布县、昂仁县、拉孜县、白朗县、萨嘎县、岗巴县、萨迦县、江孜县、定日县、南木林县、亚东县)

南宁市(青秀区、江南区、马山县、良庆区、邕宁区、宾阳县、隆安县、横州市、兴宁区、上林县、西乡塘区、武鸣区)

榆林市(府谷县、横山区、吴堡县、靖边县、清涧县、神木市、子洲县、定边县、绥德县、榆阳区、米脂县、佳县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

河池市(南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、东兰县、凤山县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

阜新市(彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、细河区、太平区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

常德市(武陵区、汉寿县、石门县、澧县、津市市、安乡县、临澧县、鼎城区、桃源县)

大连市(中山区、长海县、庄河市、沙河口区、金州区、旅顺口区、西岗区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市)

梅州市(平远县、大埔县、五华县、丰顺县、梅县区、梅江区、蕉岭县、兴宁市)

宣城市(旌德县、绩溪县、宁国市、广德市、泾县、宣州区、郎溪县)

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镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

抚州市(宜黄县、崇仁县、广昌县、乐安县、东乡区、南丰县、黎川县、金溪县、临川区、资溪县、南城县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县)

开封市(顺河回族区、鼓楼区、祥符区、禹王台区、龙亭区、尉氏县、通许县、兰考县、杞县)  承德市(兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、双桥区、承德县)

保定市(易县、莲池区、高碑店市、安国市、定州市、涞水县、徐水区、涿州市、博野县、容城县、曲阳县、顺平县、涞源县、蠡县、雄县、满城区、竞秀区、唐县、高阳县、清苑区、安新县、阜平县、望都县、定兴县)

岳阳市(平江县、云溪区、汨罗市、临湘市、湘阴县、君山区、岳阳县、华容县、岳阳楼区)

淄博市(张店区、桓台县、淄川区、临淄区、高青县、沂源县、博山区、周村区)汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

甘孜藏族自治州(泸定县、康定市、白玉县、色达县、稻城县、丹巴县、雅江县、九龙县、炉霍县、理塘县、得荣县、石渠县、巴塘县、甘孜县、新龙县、德格县、乡城县、道孚县)  常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区、天宁区、武进区)

丹东市(东港市、振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区)

徐州市(铜山区、邳州市、泉山区、贾汪区、云龙区、丰县、鼓楼区、新沂市、沛县、睢宁县)

丽水市(龙泉市、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、莲都区、庆元县、松阳县)锡林郭勒盟(镶黄旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市)

辽阳市(文圣区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、太子河区、灯塔市)

运城市(平陆县、河津市、芮城县、盐湖区、万荣县、永济市、夏县、临猗县、稷山县、垣曲县、闻喜县、绛县、新绛县)

新余市(渝水区、分宜县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、宜都市、伍家岗区、兴山县、当阳市、西陵区、远安县、夷陵区、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市)

南京市(六合区、雨花台区、溧水区、秦淮区、高淳区、玄武区、浦口区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、建邺区)

洛阳市(汝阳县、瀍河回族区、洛宁县、老城区、宜阳县、偃师区、伊川县、栾川县、西工区、洛龙区、孟津区、涧西区、新安县、嵩县)

济南市(历城区、市中区、槐荫区、章丘区、济阳区、天桥区、长清区、钢城区、平阴县、莱芜区、历下区、商河县)

广安市(广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区)

吉安市(吉州区、青原区、新干县、永新县、吉水县、泰和县、井冈山市、安福县、永丰县、吉安县、万安县、峡江县、遂川县)

曲靖市(沾益区、马龙区、富源县、师宗县、罗平县、陆良县、麒麟区、会泽县、宣威市)

安康市(石泉县、旬阳市、紫阳县、白河县、平利县、汉阴县、宁陕县、岚皋县、镇坪县、汉滨区)

哈尔滨市(双城区、延寿县、依兰县、松北区、木兰县、阿城区、通河县、尚志市、方正县、呼兰区、香坊区、巴彦县、道外区、五常市、道里区、宾县、平房区、南岗区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

合肥市(肥东县、蜀山区、包河区、庐江县、肥西县、巢湖市、瑶海区、长丰县、庐阳区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。