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更新时间：2025-04-26 15:10:37　浏览次数： 865

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全国服务区域：

佳木斯市(抚远市、桦南县、同江市、东风区、向阳区、前进区、汤原县、桦川县、富锦市、郊区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

芜湖市(弋江区、南陵县、湾沚区、繁昌区、鸠江区、镜湖区、无为市)

岳阳市(湘阴县、华容县、岳阳楼区、君山区、云溪区、汨罗市、临湘市、岳阳县、平江县)

绵阳市(平武县、梓潼县、三台县、盐亭县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、江油市、涪城区)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

绥化市(青冈县、望奎县、海伦市、兰西县、北林区、庆安县、绥棱县、安达市、肇东市、明水县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、清江浦区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

新乡市(封丘县、辉县市、卫辉市、原阳县、红旗区、延津县、获嘉县、凤泉区、新乡县、牧野区、长垣市、卫滨区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、昌黎县、北戴河区)

广西壮族自治区

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、长兴县、安吉县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

贵阳市(乌当区、开阳县、清镇市、白云区、花溪区、修文县、南明区、观山湖区、息烽县、云岩区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

衡水市(深州市、武强县、景县、饶阳县、故城县、武邑县、枣强县、安平县、桃城区、冀州区、阜城县)

阿里地区(普兰县、札达县、噶尔县、革吉县、改则县、措勤县、日土县)

苏州市(常熟市、吴江区、吴中区、姑苏区、张家港市、昆山市、相城区、太仓市、虎丘区)

平顶山市(郏县、湛河区、卫东区、舞钢市、汝州市、叶县、新华区、宝丰县、鲁山县、石龙区)

保定市(易县、顺平县、定兴县、涞水县、高阳县、雄县、安国市、安新县、莲池区、清苑区、望都县、竞秀区、博野县、曲阳县、徐水区、涞源县、满城区、阜平县、定州市、容城县、高碑店市、唐县、蠡县、涿州市)

常州市(新北区、钟楼区、武进区、金坛区、溧阳市、天宁区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、巴东县、建始县、鹤峰县、恩施市、利川市、咸丰县)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县)

抚顺市(顺城区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、东洲区、清原满族自治县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

泰安市(宁阳县、东平县、新泰市、岱岳区、肥城市、泰山区)

开封市(禹王台区、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、龙亭区、尉氏县、通许县、杞县、兰考县)

武汉市(江岸区、蔡甸区、硚口区、汉南区、汉阳区、青山区、黄陂区、新洲区、洪山区、武昌区、东西湖区、江夏区、江汉区)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)

徐州市(云龙区、铜山区、丰县、邳州市、泉山区、睢宁县、沛县、贾汪区、新沂市、鼓楼区)

盐城市(射阳县、阜宁县、建湖县、盐都区、东台市、响水县、大丰区、亭湖区、滨海县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、新源县、伊宁市、伊宁县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市、霍城县)

泸州市(江阳区、龙马潭区、泸县、叙永县、合江县、古蔺县、纳溪区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、泸西县、蒙自市、石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、元阳县、红河县)

新疆维吾尔自治区

四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)

鸡西市(恒山区、麻山区、城子河区、鸡东县、滴道区、梨树区、密山市、鸡冠区、虎林市)

肇庆市(高要区、封开县、怀集县、鼎湖区、广宁县、端州区、德庆县、四会市)

泉州市(丰泽区、泉港区、石狮市、洛江区、德化县、鲤城区、安溪县、晋江市、永春县、金门县、惠安县、南安市)

和田地区(和田市、和田县、洛浦县、策勒县、皮山县、墨玉县、民丰县、于田县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、海城市、千山区、台安县、立山区)

郴州市(汝城县、桂阳县、资兴市、宜章县、永兴县、苏仙区、嘉禾县、桂东县、北湖区、安仁县、临武县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、萝北县、东山区、工农区、向阳区、南山区、绥滨县)

十堰市(竹山县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、张湾区、竹溪县、郧西县、房县)

梧州市(蒙山县、长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县、万秀区、苍梧县)

三明市(清流县、将乐县、明溪县、大田县、沙县区、尤溪县、宁化县、建宁县、三元区、永安市、泰宁县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

五指山市(文昌市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、琼海市、万宁市)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、延吉市、安图县、和龙市、龙井市、珲春市、汪清县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

黄冈市(麻城市、英山县、罗田县、黄州区、红安县、浠水县、团风县、蕲春县、武穴市、黄梅县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

榆林市(定边县、府谷县、绥德县、佳县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、靖边县、神木市、横山区、米脂县)

汉中市(汉台区、佛坪县、勉县、南郑区、略阳县、留坝县、城固县、镇巴县、西乡县、宁强县、洋县)

丽水市(景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、云和县、龙泉市、松阳县、遂昌县、青田县、缙云县)

柳州市(柳城县、鹿寨县、城中区、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳北区、柳南区、柳江区)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、淇滨区、山城区)

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汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县、濠江区、潮南区)

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包头市(东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、青山区、昆都仑区、石拐区)

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石河子市(昆玉市、可克达拉市、新星市、双河市、白杨市、北屯市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、铁门关市)

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喀什地区(莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、泽普县、喀什市、巴楚县、疏勒县)

南京市(建邺区、栖霞区、高淳区、浦口区、秦淮区、溧水区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、六合区、玄武区)

来宾市(兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县)

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克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

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　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。

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