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全国服务区域：
青岛市(即墨区、平度市、市南区、崂山区、市北区、黄岛区、城阳区、胶州市、莱西市、李沧区)
乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、犍为县、沐川县、金口河区、市中区、五通桥区、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)
呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、清水河县、回民区、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、武川县、新城区)
太原市(阳曲县、万柏林区、小店区、清徐县、古交市、娄烦县、晋源区、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区)
内江市(市中区、资中县、隆昌市、威远县、东兴区)
延安市(吴起县、黄龙县、子长市、延川县、安塞区、洛川县、宜川县、宝塔区、富县、甘泉县、黄陵县、延长县、志丹县)
郴州市(嘉禾县、永兴县、资兴市、桂阳县、桂东县、安仁县、临武县、苏仙区、北湖区、宜章县、汝城县)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、水磨沟区、头屯河区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、新市区)
佳木斯市(桦南县、富锦市、郊区、桦川县、向阳区、前进区、汤原县、同江市、抚远市、东风区)
定西市(临洮县、漳县、渭源县、安定区、岷县、通渭县、陇西县)
绍兴市(嵊州市、越城区、上虞区、新昌县、柯桥区、诸暨市)
吉安市(永新县、峡江县、吉安县、泰和县、永丰县、井冈山市、遂川县、万安县、青原区、安福县、新干县、吉水县、吉州区)
阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、新和县、库车市)
湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)
本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)
铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)
常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市、新北区、武进区)
上海市(浦东新区、松江区、嘉定区、杨浦区、奉贤区、闵行区、金山区、黄浦区、长宁区、徐汇区、虹口区、宝山区、普陀区、崇明区、静安区、青浦区)
白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、抚松县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
安庆市(宿松县、岳西县、宜秀区、桐城市、望江县、迎江区、潜山市、大观区、怀宁县、太湖县)
湛江市(坡头区、廉江市、麻章区、赤坎区、徐闻县、雷州市、吴川市、遂溪县、霞山区)
延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、汪清县、安图县、敦化市、延吉市、珲春市、和龙市)
广安市(前锋区、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县)
邵阳市(大祥区、北塔区、新宁县、隆回县、新邵县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、邵东市、邵阳县、双清区、洞口县)
曲靖市(罗平县、宣威市、师宗县、富源县、会泽县、陆良县、马龙区、沾益区、麒麟区)
重庆市(北碚区、璧山区、忠县、永川区、开州区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、渝北区、涪陵区、城口县、江北区、大渡口区、黔江区、南川区、石柱土家族自治县、丰都县、江津区、潼南区、沙坪坝区、荣昌区、九龙坡区、南岸区、巫山县、渝中区、云阳县、万州区、大足区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、綦江区、巫溪县、合川区、铜梁区、梁平区)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、宣恩县、恩施市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、建始县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)
商洛市(洛南县、山阳县、镇安县、丹凤县、柞水县、商州区、商南县)
酒泉市(金塔县、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)
咸阳市(乾县、彬州市、渭城区、三原县、长武县、淳化县、杨陵区、武功县、礼泉县、泾阳县、兴平市、秦都区、旬邑县、永寿县)
泰安市(泰山区、东平县、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县)
文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、马关县、丘北县、麻栗坡县、文山市、西畴县、砚山县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)
伊春市(丰林县、伊美区、南岔县、金林区、汤旺县、友好区、乌翠区、铁力市、大箐山县、嘉荫县)
晋城市(沁水县、高平市、城区、阳城县、陵川县、泽州县)
渭南市(澄城县、临渭区、白水县、蒲城县、合阳县、华州区、华阴市、韩城市、潼关县、富平县、大荔县)
楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、禄丰市、武定县、姚安县、元谋县、永仁县、南华县、大姚县、牟定县)
温州市(洞头区、泰顺县、龙港市、鹿城区、瓯海区、瑞安市、文成县、龙湾区、永嘉县、平阳县、乐清市、苍南县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
绵阳市(梓潼县、游仙区、平武县、盐亭县、安州区、涪城区、三台县、北川羌族自治县、江油市)
赤峰市(元宝山区、敖汉旗、松山区、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、宁城县、林西县、翁牛特旗)
黄山市(黄山区、黟县、休宁县、屯溪区、徽州区、歙县、祁门县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
绥化市(望奎县、绥棱县、北林区、海伦市、青冈县、肇东市、明水县、庆安县、兰西县、安达市)
松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、册亨县、兴义市、贞丰县、普安县、兴仁市、安龙县)
通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗)
漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)
巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)
赣州市(崇义县、定南县、会昌县、寻乌县、龙南市、瑞金市、南康区、于都县、石城县、信丰县、全南县、安远县、大余县、赣县区、上犹县、兴国县、宁都县、章贡区)
海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)
广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、朝天区、剑阁县、青川县、利州区)
沧州市(泊头市、盐山县、新华区、吴桥县、南皮县、河间市、东光县、献县、孟村回族自治县、黄骅市、任丘市、海兴县、运河区、青县、沧县、肃宁县)
宝鸡市(千阳县、陈仓区、凤翔区、陇县、扶风县、金台区、太白县、岐山县、渭滨区、眉县、麟游县、凤县)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
滁州市(来安县、南谯区、定远县、天长市、全椒县、明光市、凤阳县、琅琊区)
遵义市(凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、赤水市、仁怀市、红花岗区、播州区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、桐梓县、湄潭县、汇川区)
海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗)
承德市(平泉市、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双滦区、双桥区、兴隆县)
江门市(新会区、鹤山市、江海区、开平市、蓬江区、台山市、恩平市)
白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)
西藏自治区
天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦安县、秦州区、武山县)
泸州市(合江县、泸县、江阳区、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、叙永县)
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来源：国际金融报
国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。
根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。
值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。
然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。
营销吞噬六成营收
作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。
高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。
具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。
尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。
近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。
然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。
获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。
首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。
然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。
AI能否成为第二增长曲线
2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。
2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。
上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。
然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。
2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。
事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。
然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。
2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。
直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。
三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”
但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。
值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。
新闻结尾
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