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昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)
绍兴市(嵊州市、越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区、新昌县)
黑河市(孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县、五大连池市)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
广西壮族自治区
抚州市(临川区、广昌县、南城县、金溪县、南丰县、资溪县、乐安县、崇仁县、宜黄县、东乡区、黎川县)
舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)
潍坊市(潍城区、奎文区、昌乐县、昌邑市、安丘市、寿光市、诸城市、青州市、高密市、临朐县、坊子区、寒亭区)
玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县)
宣城市(旌德县、绩溪县、郎溪县、泾县、宁国市、广德市、宣州区)
石家庄市(裕华区、正定县、高邑县、深泽县、平山县、井陉县、栾城区、辛集市、桥西区、藁城区、长安区、新乐市、行唐县、井陉矿区、无极县、灵寿县、赵县、新华区、元氏县、赞皇县、鹿泉区、晋州市)
三门峡市(湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市、渑池县、陕州区)
韶关市(始兴县、新丰县、武江区、曲江区、翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、仁化县)
南阳市(淅川县、方城县、桐柏县、新野县、唐河县、卧龙区、镇平县、西峡县、南召县、邓州市、内乡县、宛城区、社旗县)
黄冈市(蕲春县、黄州区、浠水县、团风县、黄梅县、罗田县、武穴市、英山县、红安县、麻城市)
渭南市(华州区、合阳县、蒲城县、大荔县、潼关县、富平县、韩城市、白水县、华阴市、临渭区、澄城县)
长沙市(岳麓区、长沙县、宁乡市、芙蓉区、雨花区、开福区、望城区、天心区、浏阳市)
攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)
拉萨市(堆龙德庆区、林周县、曲水县、尼木县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、城关区)
永州市(宁远县、冷水滩区、江永县、道县、蓝山县、零陵区、双牌县、东安县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县)
兴安盟(突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)
张家口市(崇礼区、怀来县、怀安县、康保县、下花园区、阳原县、张北县、桥东区、桥西区、万全区、赤城县、涿鹿县、蔚县、宣化区、沽源县、尚义县)
毕节市(织金县、大方县、纳雍县、赫章县、金沙县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)
清远市(连州市、清城区、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、英德市)
松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市)
深圳市(盐田区、龙岗区、罗湖区、光明区、宝安区、南山区、龙华区、坪山区、福田区)
日喀则市(康马县、萨迦县、定结县、南木林县、桑珠孜区、仁布县、岗巴县、江孜县、萨嘎县、昂仁县、定日县、白朗县、谢通门县、拉孜县、吉隆县、聂拉木县、仲巴县、亚东县)
和田地区(于田县、民丰县、墨玉县、和田县、策勒县、和田市、皮山县、洛浦县)
阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)
衢州市(开化县、常山县、衢江区、柯城区、龙游县、江山市)
山南市(曲松县、错那市、浪卡子县、贡嘎县、桑日县、加查县、琼结县、措美县、乃东区、扎囊县、隆子县、洛扎县)
白山市(靖宇县、浑江区、临江市、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)
绵阳市(平武县、游仙区、江油市、三台县、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县)
庆阳市(环县、镇原县、西峰区、正宁县、庆城县、合水县、宁县、华池县)
湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)
塔城地区(乌苏市、裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)
牡丹江市(西安区、海林市、林口县、宁安市、绥芬河市、阳明区、东安区、爱民区、穆棱市、东宁市)
阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
龙岩市(长汀县、永定区、新罗区、漳平市、连城县、武平县、上杭县)
枣庄市(峄城区、薛城区、滕州市、市中区、山亭区、台儿庄区)
青岛市(市北区、李沧区、市南区、平度市、黄岛区、胶州市、崂山区、城阳区、莱西市、即墨区)
张掖市(山丹县、临泽县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区)
咸阳市(淳化县、乾县、泾阳县、彬州市、旬邑县、三原县、永寿县、渭城区、武功县、秦都区、兴平市、长武县、杨陵区、礼泉县)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)
保定市(唐县、雄县、高碑店市、安国市、竞秀区、满城区、定兴县、涿州市、容城县、安新县、顺平县、清苑区、博野县、曲阳县、涞源县、涞水县、易县、蠡县、阜平县、高阳县、莲池区、徐水区、望都县、定州市)
吕梁市(离石区、岚县、柳林县、方山县、交口县、兴县、汾阳市、中阳县、交城县、文水县、石楼县、孝义市、临县)
阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市)
惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)
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南京市(高淳区、六合区、玄武区、鼓楼区、江宁区、浦口区、建邺区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、溧水区)
江门市(鹤山市、蓬江区、开平市、台山市、江海区、恩平市、新会区)
宝鸡市(凤县、千阳县、扶风县、凤翔区、眉县、陇县、岐山县、麟游县、陈仓区、太白县、渭滨区、金台区)
果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县)
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阿坝藏族羌族自治州(理县、松潘县、黑水县、九寨沟县、阿坝县、红原县、若尔盖县、金川县、马尔康市、汶川县、壤塘县、小金县、茂县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、开原市、西丰县、调兵山市、清河区)
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郴州市(苏仙区、汝城县、宜章县、嘉禾县、桂东县、资兴市、北湖区、临武县、永兴县、桂阳县、安仁县)
宜春市(奉新县、上高县、铜鼓县、宜丰县、靖安县、高安市、袁州区、万载县、樟树市、丰城市)
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黄山市(黟县、徽州区、黄山区、屯溪区、祁门县、休宁县、歙县)
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创新药，一个令人又爱又恨的板块。
回看近5年来的数据，医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线，背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤，再到无奈的心路历程，2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。
数据来源：wind、广发基金；数据区间：2019.01.01-2025.04.16数据来源：wind、广发基金；数据区间：2021.07.01-2025.04.16
不过，最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。
恒生生物科技指数今年以来表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。
数据来源：wind；数据区间：2025.01.01-2025.04.16
而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹，或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。
不过，市场上存在这么多低估的、在困境中的行业，为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢？
今天，我们就详细聊聊，创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。
一、创新药“困境反转”的底层逻辑
1．估值便宜：“成长风格里的价格洼地”
- 被低估：近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段；
- 反弹幅度不高：虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，9.24以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
估值相对便宜的结果是：当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
2．市场热：风险偏好上了一个台阶
当然，低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件：市场风险偏好有所提升。
没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。
从9.24以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，这样的偏好成长风格的市场氛围，也给了低估板块，如创新药，一个“出头的机会”。
数据来源：wind、广发基金；数据区间：2024.09.01-2025.04.16
当然，相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
3． 有希望的基本面：创新药，是“真”创新
相比于当前基本面仍处于困境中，且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业本身有一些很能打的因素。
a） 产业发展前景巨大
创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），从这个定义来看，创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险巨大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。
ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情；
ž 海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。
正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
b） 政策拐点初现
3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药ETF大涨5.77%。
数据来源：wind
随着国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：公开资讯、广发基金
c） 业绩开始转好
截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报。
数据上来看，有一半以上的药企实现净利润正增，在2023年亏损的19家中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
d） 关税影响极小甚至受益
近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。
而对于创新药来说，或许存在这样的两个优势：
ž 美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。
（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）
ž 进口创新药关税大幅增加，国内市场在进口药可能涨价背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
二、市场上这几个创新药ETF，有啥区别，应该怎么投？
说了这么多关于行业的情况，对于咱们普通投资者来说，最终还是要落脚到实际的投资标的上。
我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数，主要有以下几个：
数据来源：wind、广发基金；数据区间：2017.01.01-2025.04.16
- 从业绩指标来看，今年港股创新药上涨弹性明显优于A股，但回撤也明显更高；沪港深创新药的历史长期表现更好，而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。
- 从规模和流动性来看，中证创新药规模最大。
- 从市值分布来看，沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头，包含了一些我们医药小白也听说过的公司。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
总结来讲，如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会，可以考虑：
ž 如果你非常看好创新药板块，想要追求极致的弹性：港股通创新药ETF可能更合适，但它的市值分布偏小，回撤风险也是偏大的；
ž 如果你更看重创新药中的龙头公司：那么沪港深创新药ETF或许更适合；
ž 如果你不想投资港股，只想更纯粹的A股：中证创新药可以考虑；
ž 如果你想要市值分布更均匀，那么恒生沪港深创新药50合适点。
当然，创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险，只从市场角度来说，也有两项是始终值得警惕的：
1． 药品研发成功，但估值提前炒到过高造成泡沫，支撑不了其市场份额；
2． 市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块。
如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度，那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。
广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
你对创新药板块怎么看？未来会考虑投资吗？欢迎在评论区与我们互动留言。
（文章来源：广发基金投顾）
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务，在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下，这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。
罗氏周二在新闻稿中表示，相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂，以支持下一代减肥药的扩产，但没有透露工厂的位置。
这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似，后者本月早些时候公布计划，拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。
罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%，跑赢彭博欧洲医药指数。
新浪数码讯2025年4月22日消息，OPPO今日发布千元档新品K12s，搭载7000mAh五年长寿大电池，支持80W超级闪充，轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC，OPPOK12s带来全面流畅的性能体验，起售价1099 元起。
OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池，能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性，官方表示，即使使用五年之后，OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。
OPPOK12s配置80W超级闪充，同时搭载自研的智慧充电引擎5.0，包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时，最大限度保护电池健康及充电安全。
性能方面，OPPOK12s搭载新一代4nm芯片，采用台积电低功耗制程工艺，整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC，能及时有效降低手机温度，减少因过热导致的性能下降问题。
目前，OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评，获得首个移动智能终端系统抗老化能力（60个月）五级泰尔认证，做到五年流畅标准。
外观上，OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念，带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色，整机厚度仅8.45mm。
OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏，最高支持1200nit峰值亮度，即使在强光环境下也能清晰显示内容，同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。
影像部分，OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统，，支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能，可以一键拯救废片。
整机耐用方面，OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景，K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外，得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入，则大大拓展了K12s的使用场景。
OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元，8GB+256GB版本售价1399 元，12GB+256GB版本售价1499 元，12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元，叠加国补后，起步价将进入千元以下。
2025年4月21日，上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业（000667）虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2024年1月2日，美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实：
一、未按规定及时披露对外担保
根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关担保事项应当在发生或变更（债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容，但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。
二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁
2021年8月4日至2022年6月24日，ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的10%；2022年6月24日至2022年8月30日，ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项，涉案金额累计141，258.27万元，占公司最近一期（2021年）经审计净资产绝对值的31.37%。
根据《证券法》等规定，ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内，披露重大诉讼、仲裁情况，但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票，并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者，目前还可发起索赔。
（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）
新闻结尾
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