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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

延安市(吴起县、宜川县、延长县、甘泉县、黄龙县、洛川县、黄陵县、富县、安塞区、宝塔区、志丹县、子长市、延川县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

宁德市(福鼎市、蕉城区、福安市、古田县、柘荣县、霞浦县、周宁县、屏南县、寿宁县)  张掖市(甘州区、民乐县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、和硕县、库尔勒市、若羌县、尉犁县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县)

上海市(宝山区、黄浦区、嘉定区、普陀区、徐汇区、崇明区、松江区、虹口区、青浦区、长宁区、金山区、杨浦区、奉贤区、浦东新区、静安区、闵行区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

宁波市(北仑区、象山县、慈溪市、镇海区、奉化区、鄞州区、宁海县、海曙区、余姚市、江北区)  辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、辽阳县、弓长岭区)

深圳市(龙岗区、福田区、南山区、光明区、龙华区、宝安区、盐田区、罗湖区、坪山区)

昆明市(东川区、富民县、盘龙区、五华区、安宁市、呈贡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、石林彝族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、官渡区)

河池市(金城江区、凤山县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县)

渭南市(华州区、华阴市、富平县、潼关县、合阳县、澄城县、韩城市、临渭区、蒲城县、大荔县、白水县)

聊城市(高唐县、阳谷县、东阿县、冠县、东昌府区、临清市、莘县、茌平区)

荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县)

昌都市(卡若区、江达县、芒康县、类乌齐县、左贡县、丁青县、察雅县、八宿县、贡觉县、洛隆县、边坝县)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、洮南市、镇赉县)

衡阳市(蒸湘区、常宁市、衡山县、祁东县、南岳区、衡东县、珠晖区、衡南县、衡阳县、耒阳市、雁峰区、石鼓区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

绍兴市(越城区、新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区、诸暨市)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县)

鹤岗市(东山区、南山区、兴安区、兴山区、向阳区、萝北县、绥滨县、工农区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

德阳市(罗江区、绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、旌阳区)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、东区、米易县)

吕梁市(交城县、汾阳市、离石区、柳林县、中阳县、孝义市、方山县、临县、文水县、兴县、交口县、石楼县、岚县)

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邯郸市(魏县、广平县、临漳县、鸡泽县、永年区、涉县、复兴区、武安市、馆陶县、峰峰矿区、丛台区、邱县、曲周县、大名县、磁县、成安县、邯山区、肥乡区)

天津市(滨海新区、宝坻区、河北区、和平区、南开区、武清区、河西区、津南区、河东区、蓟州区、静海区、北辰区、西青区、东丽区、宁河区、红桥区)

伊春市(大箐山县、伊美区、丰林县、友好区、汤旺县、金林区、嘉荫县、铁力市、南岔县、乌翠区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)  嘉峪关市

凉山彝族自治州(冕宁县、木里藏族自治县、美姑县、甘洛县、德昌县、普格县、会东县、会理市、雷波县、宁南县、西昌市、喜德县、布拖县、盐源县、越西县、金阳县、昭觉县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

临汾市(古县、曲沃县、侯马市、汾西县、尧都区、霍州市、安泽县、浮山县、洪洞县、翼城县、永和县、吉县、隰县、大宁县、襄汾县、蒲县、乡宁县)镇江市(润州区、丹徒区、丹阳市、京口区、句容市、扬中市)

榆林市(榆阳区、米脂县、清涧县、横山区、府谷县、佳县、靖边县、吴堡县、神木市、绥德县、子洲县、定边县)  上饶市(鄱阳县、余干县、婺源县、广信区、广丰区、弋阳县、玉山县、万年县、德兴市、横峰县、铅山县、信州区)

西宁市(湟源县、城东区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、城北区、城西区)

衡水市(深州市、阜城县、安平县、枣强县、景县、故城县、饶阳县、武邑县、武强县、桃城区、冀州区)

达州市(渠县、万源市、宣汉县、达川区、大竹县、通川区、开江县)眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市、尼勒克县、霍城县、巩留县、特克斯县、伊宁县)

咸宁市(崇阳县、通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

六安市(裕安区、舒城县、金安区、叶集区、金寨县、霍邱县、霍山县)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、揭西县、惠来县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、土默特左旗、武川县、清水河县、托克托县、新城区、和林格尔县、回民区)

许昌市(鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区)

阜阳市(颍上县、颍东区、颍州区、界首市、阜南县、太和县、临泉县、颍泉区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

佛山市(高明区、三水区、顺德区、南海区、禅城区)

安康市(石泉县、平利县、岚皋县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、白河县、汉滨区、宁陕县、旬阳市)

孝感市(云梦县、汉川市、孝南区、安陆市、大悟县、应城市、孝昌县)

河源市(龙川县、和平县、连平县、东源县、紫金县、源城区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”