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河池市(罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、南丹县、宜州区)

那曲市(聂荣县、班戈县、嘉黎县、申扎县、巴青县、色尼区、安多县、比如县、索县、双湖县、尼玛县)

宁夏回族自治区

枣庄市(山亭区、峄城区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区)  咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县)

辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、白塔区、辽阳县、太子河区、弓长岭区)

赣州市(石城县、全南县、安远县、章贡区、龙南市、定南县、兴国县、于都县、宁都县、赣县区、寻乌县、南康区、信丰县、崇义县、瑞金市、上犹县、会昌县、大余县)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、合作市、夏河县、临潭县)福州市(马尾区、仓山区、闽清县、台江区、永泰县、长乐区、福清市、连江县、罗源县、闽侯县、晋安区、平潭县、鼓楼区)

泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县)  阿克苏地区(库车市、阿瓦提县、乌什县、温宿县、沙雅县、拜城县、新和县、阿克苏市、柯坪县)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市)

德州市(陵城区、夏津县、德城区、临邑县、乐陵市、齐河县、平原县、庆云县、武城县、宁津县、禹城市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、博湖县、且末县、库尔勒市、轮台县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县)

张家口市(桥东区、阳原县、万全区、康保县、涿鹿县、沽源县、怀来县、宣化区、尚义县、蔚县、桥西区、赤城县、怀安县、下花园区、崇礼区、张北县)

运城市(河津市、永济市、平陆县、万荣县、垣曲县、闻喜县、临猗县、稷山县、绛县、芮城县、新绛县、夏县、盐湖区)

洛阳市(孟津区、宜阳县、汝阳县、洛宁县、涧西区、栾川县、嵩县、伊川县、新安县、洛龙区、老城区、瀍河回族区、偃师区、西工区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

凉山彝族自治州(德昌县、盐源县、会东县、普格县、雷波县、西昌市、会理市、昭觉县、宁南县、美姑县、金阳县、甘洛县、冕宁县、布拖县、喜德县、越西县、木里藏族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

上饶市(铅山县、弋阳县、横峰县、广信区、婺源县、玉山县、信州区、鄱阳县、万年县、广丰区、德兴市、余干县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)

定西市(安定区、岷县、渭源县、临洮县、漳县、通渭县、陇西县)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、阿荣旗、扎赉诺尔区、牙克石市、满洲里市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

达州市(宣汉县、大竹县、达川区、开江县、万源市、渠县、通川区)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、清城区、清新区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

遂宁市(安居区、射洪市、蓬溪县、船山区、大英县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

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海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

温州市(平阳县、洞头区、苍南县、泰顺县、乐清市、文成县、瓯海区、瑞安市、鹿城区、龙湾区、永嘉县、龙港市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、金湖县、涟水县)  吉林市(磐石市、舒兰市、桦甸市、丰满区、龙潭区、永吉县、昌邑区、蛟河市、船营区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、额敏县、沙湾市、塔城市、裕民县)

茂名市(茂南区、电白区、信宜市、高州市、化州市)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)大同市(云冈区、广灵县、平城区、新荣区、浑源县、灵丘县、阳高县、天镇县、云州区、左云县)

鞍山市(海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、千山区、台安县)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、泸溪县、花垣县、吉首市、古丈县、龙山县、凤凰县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

金昌市(永昌县、金川区)

荆州市(石首市、松滋市、沙市区、荆州区、公安县、监利市、洪湖市、江陵县)乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、犍为县、夹江县、井研县、沐川县、沙湾区、峨眉山市、市中区)

自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、自流井区、大安区、贡井区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

三明市(沙县区、三元区、清流县、将乐县、建宁县、宁化县、明溪县、尤溪县、泰宁县、大田县、永安市)

济宁市(曲阜市、汶上县、微山县、任城区、梁山县、邹城市、泗水县、嘉祥县、金乡县、兖州区、鱼台县)

南阳市(社旗县、唐河县、邓州市、宛城区、淅川县、镇平县、方城县、卧龙区、新野县、桐柏县、内乡县、南召县、西峡县)

临汾市(尧都区、洪洞县、隰县、永和县、安泽县、霍州市、蒲县、浮山县、翼城县、吉县、汾西县、襄汾县、曲沃县、乡宁县、侯马市、古县、大宁县)

锦州市(北镇市、凌海市、黑山县、太和区、义县、古塔区、凌河区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)

昆明市(官渡区、宜良县、呈贡区、五华区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、晋宁区、嵩明县、安宁市、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

铜仁市(石阡县、江口县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区)

聊城市(阳谷县、临清市、莘县、东阿县、东昌府区、高唐县、冠县、茌平区)

日喀则市(仁布县、定日县、江孜县、桑珠孜区、南木林县、仲巴县、拉孜县、萨迦县、萨嘎县、聂拉木县、定结县、吉隆县、亚东县、谢通门县、白朗县、岗巴县、昂仁县、康马县)

鹤岗市(东山区、向阳区、绥滨县、南山区、兴山区、工农区、萝北县、兴安区)

大连市(甘井子区、金州区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、西岗区、中山区、普兰店区、旅顺口区、长海县)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、梓潼县、江油市、安州区、三台县、平武县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。