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咸阳市(三原县、旬邑县、渭城区、彬州市、淳化县、武功县、长武县、永寿县、泾阳县、秦都区、乾县、杨陵区、兴平市、礼泉县)

抚顺市(新抚区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区、东洲区)

衡水市(桃城区、安平县、饶阳县、深州市、阜城县、武邑县、枣强县、武强县、故城县、景县、冀州区)

沈阳市(大东区、辽中区、法库县、沈河区、和平区、皇姑区、沈北新区、苏家屯区、铁西区、新民市、于洪区、浑南区、康平县)  许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、米东区、达坂城区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)  丽水市(松阳县、云和县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、莲都区、庆元县)

榆林市(绥德县、吴堡县、米脂县、府谷县、榆阳区、子洲县、定边县、佳县、清涧县、横山区、神木市、靖边县)

潍坊市(安丘市、青州市、潍城区、昌乐县、昌邑市、奎文区、高密市、临朐县、寿光市、坊子区、寒亭区、诸城市)

贵阳市(乌当区、修文县、息烽县、清镇市、白云区、开阳县、花溪区、观山湖区、南明区、云岩区)

枣庄市(薛城区、市中区、滕州市、山亭区、峄城区、台儿庄区)

龙岩市(永定区、武平县、上杭县、连城县、新罗区、长汀县、漳平市)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

河源市(龙川县、连平县、源城区、东源县、紫金县、和平县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、贵定县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、福泉市、长顺县、独山县、平塘县、罗甸县、都匀市)

滁州市(全椒县、定远县、琅琊区、明光市、天长市、南谯区、来安县、凤阳县)

徐州市(泉山区、新沂市、丰县、睢宁县、贾汪区、沛县、鼓楼区、邳州市、铜山区、云龙区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、咸丰县、利川市、巴东县、恩施市、鹤峰县、建始县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

衢州市(龙游县、江山市、柯城区、常山县、开化县、衢江区)

濮阳市(清丰县、濮阳县、南乐县、华龙区、范县、台前县)

韶关市(曲江区、武江区、仁化县、始兴县、浈江区、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

宜春市(宜丰县、万载县、樟树市、袁州区、上高县、高安市、铜鼓县、奉新县、丰城市、靖安县)

昆明市(盘龙区、石林彝族自治县、西山区、宜良县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、嵩明县、安宁市、东川区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、呈贡区)

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佳木斯市(桦川县、东风区、桦南县、抚远市、向阳区、富锦市、前进区、汤原县、郊区、同江市)

广安市(岳池县、武胜县、广安区、邻水县、华蓥市、前锋区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

苏州市(相城区、昆山市、张家港市、虎丘区、姑苏区、吴江区、太仓市、常熟市、吴中区)  昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、阜康市)

锦州市(凌河区、黑山县、义县、北镇市、凌海市、太和区、古塔区)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县)

嘉峪关市梧州市(龙圩区、万秀区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、藤县、长洲区)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区、泸县、合江县)  无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区)

晋中市(榆社县、介休市、平遥县、太谷区、榆次区、昔阳县、祁县、左权县、灵石县、和顺县、寿阳县)

新余市(分宜县、渝水区)

温州市(龙港市、文成县、洞头区、泰顺县、平阳县、瓯海区、鹿城区、龙湾区、苍南县、永嘉县、瑞安市、乐清市)荆州市(沙市区、松滋市、江陵县、洪湖市、公安县、监利市、石首市、荆州区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、卢龙县、北戴河区、抚宁区)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

商洛市(商州区、丹凤县、山阳县、商南县、洛南县、柞水县、镇安县)

朝阳市(建平县、北票市、龙城区、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

楚雄彝族自治州(武定县、楚雄市、永仁县、大姚县、姚安县、双柏县、南华县、元谋县、禄丰市、牟定县)

山南市(浪卡子县、曲松县、错那市、桑日县、隆子县、乃东区、洛扎县、贡嘎县、加查县、琼结县、扎囊县、措美县)

广元市(青川县、剑阁县、利州区、朝天区、苍溪县、旺苍县、昭化区)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、丹阳市、句容市、京口区)

吉林市(丰满区、船营区、舒兰市、桦甸市、永吉县、磐石市、蛟河市、龙潭区、昌邑区)

西藏自治区

太原市(娄烦县、尖草坪区、晋源区、古交市、小店区、清徐县、杏花岭区、迎泽区、阳曲县、万柏林区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县、和政县、东乡族自治县、康乐县、永靖县、临夏县)

六安市(裕安区、舒城县、霍邱县、金寨县、金安区、叶集区、霍山县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

林芝市(米林市、工布江达县、墨脱县、巴宜区、波密县、朗县、察隅县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”