入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀

400电话：123456（点击咨询）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各观看免费《今日汇总》

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各区点热线观看免费《今日发布》

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀电话

7天观看免费人工电话为您、入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀电话区域：

楚雄彝族自治州(元谋县、大姚县、双柏县、楚雄市、永仁县、牟定县、禄丰市、武定县、南华县、姚安县)

佳木斯市(桦南县、抚远市、向阳区、同江市、富锦市、前进区、东风区、汤原县、郊区、桦川县)

香港特别行政区

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区、湟源县、城东区、城中区)  儋州市

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市)

铁岭市(西丰县、银州区、开原市、清河区、铁岭县、调兵山市、昌图县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)  通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县、东海县)

葫芦岛市(南票区、连山区、龙港区、建昌县、兴城市、绥中县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、贵德县、同德县)

贵阳市(云岩区、开阳县、息烽县、白云区、乌当区、观山湖区、清镇市、南明区、修文县、花溪区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

广元市(昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县、旺苍县、朝天区、利州区)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

雅安市(石棉县、天全县、芦山县、名山区、汉源县、宝兴县、荥经县、雨城区)

菏泽市(鄄城县、牡丹区、曹县、东明县、单县、成武县、定陶区、巨野县、郓城县)

无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、新吴区、江阴市、惠山区)

宜昌市(五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区、猇亭区、兴山县、秭归县、夷陵区、西陵区、远安县、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、宜都市)

拉萨市(林周县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、城关区)

陇南市(徽县、成县、文县、西和县、礼县、宕昌县、康县、武都区、两当县)

安庆市(怀宁县、太湖县、望江县、岳西县、宜秀区、大观区、潜山市、宿松县、迎江区、桐城市)

塔城地区(裕民县、乌苏市、沙湾市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

400电话：123456（点击咨询）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各观看免费《今日汇总》《今日发布》

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀电话

7天观看免费人工电话为您、入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀中心2025已更新(今日/推荐)

入幕之宾by苦素，”：建筑行业的艰辛与荣耀电话区域：

昌都市(类乌齐县、边坝县、洛隆县、江达县、芒康县、丁青县、察雅县、卡若区、左贡县、贡觉县、八宿县)

吕梁市(柳林县、临县、孝义市、交口县、离石区、岚县、中阳县、文水县、兴县、方山县、汾阳市、交城县、石楼县)

鹤岗市(萝北县、兴安区、东山区、绥滨县、工农区、兴山区、南山区、向阳区)

商丘市(睢县、梁园区、虞城县、夏邑县、民权县、睢阳区、宁陵县、柘城县、永城市)  温州市(苍南县、乐清市、永嘉县、平阳县、泰顺县、瑞安市、文成县、龙港市、龙湾区、瓯海区、洞头区、鹿城区)

常德市(桃源县、汉寿县、鼎城区、石门县、津市市、临澧县、安乡县、澧县、武陵区)

甘孜藏族自治州(九龙县、道孚县、德格县、巴塘县、泸定县、白玉县、炉霍县、色达县、雅江县、乡城县、康定市、甘孜县、石渠县、丹巴县、理塘县、稻城县、得荣县、新龙县)

内江市(资中县、威远县、市中区、隆昌市、东兴区)济南市(天桥区、市中区、钢城区、商河县、槐荫区、历城区、平阴县、章丘区、莱芜区、历下区、济阳区、长清区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、松潘县、小金县、茂县、九寨沟县、汶川县、黑水县、金川县、壤塘县、理县、红原县、阿坝县、马尔康市)  文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、丘北县、麻栗坡县、文山市、西畴县、马关县、砚山县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、独山县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、瓮安县、惠水县、长顺县、荔波县、罗甸县、贵定县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县)

合肥市(巢湖市、庐江县、肥东县、肥西县、包河区、长丰县、蜀山区、瑶海区、庐阳区)西安市(碑林区、雁塔区、莲湖区、蓝田县、临潼区、阎良区、长安区、灞桥区、高陵区、新城区、鄠邑区、未央区、周至县)

龙岩市(长汀县、武平县、连城县、漳平市、新罗区、永定区、上杭县)

新疆维吾尔自治区

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

六安市(叶集区、金安区、霍山县、舒城县、裕安区、金寨县、霍邱县)

阿里地区(噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、日土县、改则县、革吉县)

衡水市(饶阳县、武强县、景县、故城县、武邑县、冀州区、深州市、阜城县、桃城区、枣强县、安平县)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、泾源县、彭阳县)

郑州市(新密市、上街区、中牟县、惠济区、登封市、金水区、荥阳市、管城回族区、二七区、新郑市、中原区、巩义市)

牡丹江市(宁安市、西安区、东安区、阳明区、穆棱市、海林市、爱民区、林口县、绥芬河市、东宁市)

来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)

宝鸡市(扶风县、麟游县、陇县、渭滨区、眉县、千阳县、金台区、太白县、陈仓区、凤翔区、凤县、岐山县)

常州市(金坛区、钟楼区、新北区、天宁区、武进区、溧阳市)

张家口市(蔚县、宣化区、张北县、崇礼区、沽源县、怀安县、万全区、桥西区、下花园区、赤城县、康保县、怀来县、桥东区、阳原县、涿鹿县、尚义县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县、杂多县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。