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永州市(双牌县、东安县、祁阳市、新田县、道县、宁远县、江永县、冷水滩区、蓝山县、零陵区、江华瑶族自治县)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)

保定市(望都县、安新县、高碑店市、阜平县、蠡县、竞秀区、定兴县、涞源县、定州市、博野县、曲阳县、雄县、安国市、唐县、涿州市、易县、清苑区、高阳县、莲池区、涞水县、容城县、顺平县、满城区、徐水区)

开封市(龙亭区、通许县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、杞县、尉氏县、兰考县、禹王台区)  绍兴市(柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县、上虞区、嵊州市)

南通市(通州区、如皋市、海门区、海安市、如东县、崇川区、启东市)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

衡阳市(衡东县、常宁市、耒阳市、石鼓区、祁东县、衡山县、衡南县、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、南岳区、衡阳县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗)  玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、华宁县)

商丘市(柘城县、梁园区、宁陵县、民权县、睢县、虞城县、夏邑县、睢阳区、永城市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、兴义市、晴隆县、贞丰县、兴仁市、册亨县、安龙县)

石家庄市(正定县、井陉县、灵寿县、高邑县、藁城区、井陉矿区、鹿泉区、元氏县、长安区、辛集市、新乐市、深泽县、晋州市、桥西区、平山县、赵县、裕华区、无极县、行唐县、栾城区、赞皇县、新华区)

嘉峪关市

赤峰市(松山区、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、林西县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、敖汉旗、宁城县)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、新源县、霍城县、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、昭苏县、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

阿里地区(革吉县、札达县、措勤县、日土县、噶尔县、普兰县、改则县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、临江市、靖宇县)

武汉市(武昌区、新洲区、青山区、洪山区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、硚口区、江岸区、汉南区、黄陂区、江汉区、汉阳区)

贵阳市(云岩区、南明区、白云区、清镇市、观山湖区、修文县、息烽县、花溪区、开阳县、乌当区)

云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、喜德县、盐源县、德昌县、会理市、普格县、宁南县、金阳县、会东县、冕宁县、甘洛县、布拖县、西昌市、越西县、昭觉县、美姑县、雷波县)

菏泽市(鄄城县、成武县、郓城县、定陶区、单县、巨野县、东明县、曹县、牡丹区)

呼伦贝尔市(满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、根河市、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、托克托县、回民区、赛罕区、武川县、清水河县、和林格尔县、玉泉区)

杭州市(临平区、余杭区、钱塘区、西湖区、拱墅区、淳安县、上城区、滨江区、富阳区、桐庐县、建德市、萧山区、临安区)

荆州市(石首市、公安县、荆州区、江陵县、沙市区、洪湖市、监利市、松滋市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

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济宁市(梁山县、微山县、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、汶上县、邹城市、兖州区、泗水县、任城区、金乡县)

庆阳市(正宁县、环县、华池县、镇原县、合水县、西峰区、宁县、庆城县)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、佛冈县、英德市)

岳阳市(湘阴县、平江县、岳阳县、云溪区、汨罗市、君山区、华容县、临湘市、岳阳楼区)  晋城市(陵川县、城区、高平市、泽州县、阳城县、沁水县)

聊城市(冠县、茌平区、东昌府区、临清市、莘县、东阿县、阳谷县、高唐县)

梧州市(藤县、岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区、万秀区、蒙山县)

常州市(武进区、金坛区、溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区)鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗)

湛江市(坡头区、霞山区、遂溪县、廉江市、徐闻县、雷州市、赤坎区、吴川市、麻章区)  广西壮族自治区

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)

玉林市(容县、福绵区、北流市、玉州区、兴业县、陆川县、博白县)

日喀则市(昂仁县、江孜县、仁布县、定日县、岗巴县、南木林县、吉隆县、拉孜县、仲巴县、聂拉木县、康马县、谢通门县、定结县、亚东县、萨迦县、萨嘎县、白朗县、桑珠孜区)成都市(龙泉驿区、新津区、金堂县、成华区、锦江区、金牛区、新都区、武侯区、蒲江县、简阳市、都江堰市、青白江区、邛崃市、郫都区、青羊区、崇州市、彭州市、大邑县、温江区、双流区)

江门市(鹤山市、蓬江区、台山市、恩平市、开平市、新会区、江海区)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区、海陵区、兴化市)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、临潭县、玛曲县、卓尼县、合作市、夏河县、迭部县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市、东平县)

绵阳市(游仙区、三台县、盐亭县、涪城区、梓潼县、安州区、平武县、江油市、北川羌族自治县)

抚州市(广昌县、黎川县、南城县、南丰县、宜黄县、东乡区、崇仁县、金溪县、临川区、资溪县、乐安县)

阜阳市(颍州区、界首市、颍泉区、阜南县、临泉县、太和县、颍东区、颍上县)

和田地区(于田县、皮山县、洛浦县、策勒县、和田市、民丰县、和田县、墨玉县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。