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昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区、新抚区、望花区)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、文山市、丘北县)

嘉峪关市

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县)

自贡市(富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、自流井区、荣县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

大同市(左云县、天镇县、广灵县、新荣区、云冈区、浑源县、灵丘县、阳高县、云州区、平城区)

杭州市(临安区、萧山区、拱墅区、淳安县、建德市、钱塘区、上城区、桐庐县、富阳区、滨江区、余杭区、临平区、西湖区)

鹤岗市(东山区、萝北县、绥滨县、向阳区、兴山区、兴安区、工农区、南山区)

潍坊市(昌邑市、安丘市、诸城市、坊子区、临朐县、青州市、寿光市、奎文区、潍城区、寒亭区、昌乐县、高密市)

张掖市(民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县)

永州市(零陵区、东安县、道县、蓝山县、双牌县、冷水滩区、江永县、新田县、江华瑶族自治县、祁阳市、宁远县)

临汾市(乡宁县、汾西县、古县、浮山县、永和县、安泽县、曲沃县、隰县、襄汾县、霍州市、侯马市、蒲县、翼城县、尧都区、吉县、洪洞县、大宁县)

绥化市(兰西县、青冈县、明水县、北林区、庆安县、绥棱县、肇东市、海伦市、望奎县、安达市)

湛江市(徐闻县、廉江市、霞山区、赤坎区、麻章区、雷州市、坡头区、吴川市、遂溪县)

成都市(金堂县、龙泉驿区、新津区、都江堰市、武侯区、崇州市、蒲江县、郫都区、大邑县、青白江区、新都区、双流区、成华区、青羊区、温江区、邛崃市、金牛区、彭州市、简阳市、锦江区)

阿里地区(日土县、革吉县、札达县、措勤县、改则县、普兰县、噶尔县)

晋中市(平遥县、榆社县、榆次区、太谷区、介休市、左权县、祁县、寿阳县、灵石县、和顺县、昔阳县)

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伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁县)

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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

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十堰市(丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹山县、张湾区、竹溪县、郧西县、房县)

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三明市(永安市、清流县、宁化县、尤溪县、沙县区、建宁县、泰宁县、明溪县、将乐县、大田县、三元区)

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宁夏回族自治区

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

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黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、望谟县、册亨县、安龙县、普安县、晴隆县、贞丰县)

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苏州市(吴江区、太仓市、虎丘区、相城区、常熟市、吴中区、张家港市、姑苏区、昆山市)

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来源:@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。

明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。

值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。

迷你基困局:23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑:麻晓超主编:夏申茶

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