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萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

大同市(灵丘县、阳高县、广灵县、平城区、新荣区、云冈区、云州区、左云县、天镇县、浑源县)

廊坊市(霸州市、三河市、固安县、广阳区、永清县、香河县、安次区、大厂回族自治县、大城县、文安县)  阜阳市(颍上县、界首市、颍州区、颍泉区、太和县、阜南县、临泉县、颍东区)

商洛市(山阳县、商南县、镇安县、洛南县、柞水县、商州区、丹凤县)

昆明市(安宁市、嵩明县、石林彝族自治县、西山区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、盘龙区、五华区、富民县、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区)

福州市(闽侯县、晋安区、马尾区、永泰县、罗源县、平潭县、仓山区、台江区、鼓楼区、福清市、闽清县、长乐区、连江县)

呼伦贝尔市(根河市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区)  安庆市(大观区、宿松县、望江县、怀宁县、太湖县、桐城市、岳西县、迎江区、潜山市、宜秀区)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

平凉市(泾川县、崇信县、华亭市、庄浪县、静宁县、灵台县、崆峒区)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

洛阳市(瀍河回族区、新安县、孟津区、汝阳县、伊川县、栾川县、洛宁县、嵩县、西工区、宜阳县、洛龙区、老城区、偃师区、涧西区)

唐山市(路北区、路南区、曹妃甸区、迁安市、丰南区、开平区、滦南县、遵化市、迁西县、滦州市、玉田县、丰润区、乐亭县、古冶区)

泰安市(肥城市、新泰市、泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县)

广安市(广安区、邻水县、武胜县、华蓥市、岳池县、前锋区)

赤峰市(喀喇沁旗、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、松山区、敖汉旗)

青岛市(李沧区、市北区、城阳区、即墨区、崂山区、胶州市、市南区、莱西市、平度市、黄岛区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、立山区、海城市、台安县)

陇南市(西和县、礼县、成县、康县、文县、两当县、宕昌县、武都区、徽县)

潍坊市(昌乐县、奎文区、寒亭区、昌邑市、安丘市、高密市、寿光市、临朐县、诸城市、青州市、潍城区、坊子区)

常州市(金坛区、溧阳市、新北区、天宁区、武进区、钟楼区)

济源市

天水市(秦州区、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)

芜湖市(弋江区、繁昌区、南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区、鸠江区)

郴州市(桂阳县、苏仙区、北湖区、永兴县、宜章县、汝城县、安仁县、桂东县、嘉禾县、临武县、资兴市)

儋州市

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聊城市(东阿县、东昌府区、阳谷县、茌平区、莘县、高唐县、冠县、临清市)

张家口市(万全区、下花园区、怀来县、康保县、蔚县、桥东区、张北县、尚义县、桥西区、赤城县、涿鹿县、宣化区、沽源县、崇礼区、阳原县、怀安县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)

临沧市(永德县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  北京市(房山区、大兴区、怀柔区、延庆区、顺义区、东城区、通州区、昌平区、海淀区、平谷区、西城区、石景山区、门头沟区、朝阳区、丰台区、密云区)

内江市(威远县、隆昌市、市中区、东兴区、资中县)

绥化市(兰西县、绥棱县、北林区、肇东市、明水县、望奎县、海伦市、安达市、庆安县、青冈县)

广元市(昭化区、青川县、朝天区、苍溪县、利州区、旺苍县、剑阁县)绵阳市(梓潼县、三台县、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、平武县、游仙区、安州区、江油市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  玉溪市(新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、华宁县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、花垣县、保靖县、吉首市、古丈县、泸溪县、龙山县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)

甘孜藏族自治州(理塘县、道孚县、炉霍县、巴塘县、石渠县、九龙县、得荣县、甘孜县、乡城县、康定市、新龙县、雅江县、德格县、丹巴县、色达县、稻城县、泸定县、白玉县)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

衡水市(武邑县、安平县、桃城区、阜城县、饶阳县、景县、冀州区、深州市、武强县、故城县、枣强县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

龙岩市(上杭县、新罗区、武平县、长汀县、漳平市、连城县、永定区)

无锡市(江阴市、惠山区、梁溪区、滨湖区、锡山区、新吴区、宜兴市)

汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、潮阳区、龙湖区、潮南区、金平区)

泉州市(晋江市、金门县、南安市、安溪县、石狮市、惠安县、德化县、鲤城区、丰泽区、洛江区、泉港区、永春县)

荆州市(洪湖市、石首市、江陵县、荆州区、监利市、松滋市、沙市区、公安县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、老边区、盖州市、大石桥市、西市区)

南平市(顺昌县、邵武市、建阳区、光泽县、浦城县、延平区、松溪县、政和县、建瓯市、武夷山市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

安康市(石泉县、紫阳县、旬阳市、岚皋县、白河县、平利县、汉滨区、镇坪县、宁陕县、汉阴县)

广西壮族自治区

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、特克斯县、霍城县、昭苏县、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市)

马鞍山市(雨山区、博望区、花山区、和县、含山县、当涂县)

郑州市(荥阳市、中牟县、登封市、上街区、惠济区、新密市、管城回族区、新郑市、二七区、巩义市、金水区、中原区)

厦门市(思明区、翔安区、集美区、同安区、湖里区、海沧区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。