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和田地区(洛浦县、和田市、皮山县、策勒县、和田县、于田县、墨玉县、民丰县)

驻马店市(平舆县、驿城区、西平县、确山县、遂平县、新蔡县、汝南县、上蔡县、泌阳县、正阳县)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、南江县、巴州区)

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、凤山县、金城江区、巴马瑶族自治县)  芜湖市(无为市、湾沚区、弋江区、鸠江区、南陵县、镜湖区、繁昌区)

张掖市(山丹县、高台县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、特克斯县、新源县、伊宁县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁市、巩留县)

乐山市(峨眉山市、井研县、犍为县、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、沙湾区、沐川县、市中区、峨边彝族自治县、五通桥区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、安图县、图们市、龙井市、延吉市、汪清县、和龙市)  鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)

陇南市(康县、徽县、西和县、两当县、成县、武都区、文县、宕昌县、礼县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、祥云县、剑川县、洱源县、弥渡县、永平县、云龙县、宾川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县)

长春市(宽城区、九台区、双阳区、绿园区、公主岭市、二道区、榆树市、朝阳区、德惠市、农安县、南关区)

济宁市(嘉祥县、任城区、邹城市、金乡县、兖州区、曲阜市、微山县、汶上县、泗水县、鱼台县、梁山县)

常州市(武进区、金坛区、天宁区、溧阳市、钟楼区、新北区)

烟台市(蓬莱区、福山区、莱山区、海阳市、芝罘区、栖霞市、牟平区、龙口市、招远市、莱州市、莱阳市)

新疆维吾尔自治区

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、通榆县、洮北区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、贵定县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、长顺县、荔波县、罗甸县、都匀市、瓮安县、龙里县、惠水县)

安阳市(文峰区、安阳县、北关区、滑县、龙安区、内黄县、林州市、殷都区、汤阴县)

石家庄市(新乐市、长安区、元氏县、栾城区、裕华区、灵寿县、桥西区、新华区、鹿泉区、行唐县、赵县、高邑县、井陉矿区、藁城区、晋州市、平山县、深泽县、赞皇县、正定县、辛集市、无极县、井陉县)

临沂市(平邑县、费县、临沭县、罗庄区、河东区、郯城县、沂南县、兰山区、莒南县、蒙阴县、沂水县、兰陵县)

阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)

长治市(平顺县、上党区、潞州区、长子县、襄垣县、黎城县、沁源县、潞城区、沁县、屯留区、武乡县、壶关县)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、会宁县、白银区)

三门峡市(卢氏县、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区)

吕梁市(交城县、中阳县、文水县、临县、孝义市、岚县、离石区、柳林县、兴县、交口县、方山县、石楼县、汾阳市)

怀化市(鹤城区、芷江侗族自治县、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、中方县)

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通化市(二道江区、东昌区、辉南县、柳河县、集安市、梅河口市、通化县)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县)

郑州市(中牟县、荥阳市、巩义市、中原区、惠济区、新密市、上街区、金水区、登封市、新郑市、二七区、管城回族区)

长沙市(望城区、开福区、芙蓉区、浏阳市、长沙县、岳麓区、宁乡市、天心区、雨花区)  唐山市(路北区、开平区、路南区、古冶区、滦南县、迁西县、遵化市、玉田县、迁安市、乐亭县、滦州市、曹妃甸区、丰润区、丰南区)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

本溪市(平山区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)  滁州市(琅琊区、南谯区、明光市、天长市、凤阳县、定远县、全椒县、来安县)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

龙岩市(武平县、永定区、连城县、上杭县、漳平市、长汀县、新罗区)

鞍山市(海城市、铁西区、千山区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)南平市(建瓯市、光泽县、浦城县、延平区、政和县、松溪县、武夷山市、顺昌县、邵武市、建阳区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、播州区、仁怀市、习水县、红花岗区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、桐梓县、余庆县、凤冈县、湄潭县)

厦门市(湖里区、集美区、思明区、翔安区、海沧区、同安区)

柳州市(融安县、鹿寨县、城中区、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳南区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、建始县、巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县、咸丰县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

郴州市(北湖区、宜章县、临武县、资兴市、苏仙区、桂阳县、汝城县、桂东县、安仁县、嘉禾县、永兴县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

赤峰市(红山区、宁城县、巴林右旗、松山区、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗)

承德市(双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区)

商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、山阳县、丹凤县、商州区、商南县)

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、格尔木市)

张家口市(桥东区、崇礼区、张北县、怀安县、蔚县、涿鹿县、阳原县、宣化区、赤城县、万全区、沽源县、康保县、下花园区、怀来县、尚义县、桥西区)

宁夏回族自治区

随州市(广水市、随县、曾都区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。