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雅安市(芦山县、名山区、汉源县、天全县、荥经县、石棉县、雨城区、宝兴县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、五河县、蚌山区、固镇县)

无锡市(新吴区、江阴市、梁溪区、宜兴市、惠山区、锡山区、滨湖区)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、东河区、九原区)  江门市(蓬江区、江海区、新会区、台山市、开平市、鹤山市、恩平市)

镇江市(润州区、扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市)

锦州市(凌海市、太和区、黑山县、古塔区、凌河区、北镇市、义县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

枣庄市(滕州市、峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区)  九江市(庐山市、彭泽县、共青城市、武宁县、都昌县、德安县、濂溪区、修水县、永修县、湖口县、瑞昌市、浔阳区、柴桑区)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、南县、赫山区、资阳区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

崇左市(宁明县、凭祥市、扶绥县、江州区、大新县、龙州县、天等县)

晋中市(昔阳县、灵石县、太谷区、榆次区、寿阳县、祁县、和顺县、左权县、榆社县、介休市、平遥县)

德州市(德城区、临邑县、夏津县、禹城市、陵城区、乐陵市、宁津县、平原县、庆云县、武城县、齐河县)

广西壮族自治区

宜宾市(高县、南溪区、江安县、珙县、长宁县、翠屏区、兴文县、筠连县、叙州区、屏山县)

济南市(历下区、历城区、莱芜区、平阴县、商河县、槐荫区、章丘区、钢城区、济阳区、市中区、长清区、天桥区)

汕头市(南澳县、潮南区、龙湖区、金平区、澄海区、潮阳区、濠江区)

台州市(天台县、路桥区、黄岩区、温岭市、椒江区、临海市、三门县、玉环市、仙居县)

绥化市(安达市、肇东市、庆安县、明水县、兰西县、望奎县、北林区、海伦市、青冈县、绥棱县)

扬州市(高邮市、江都区、广陵区、宝应县、仪征市、邗江区)

嘉峪关市

曲靖市(陆良县、罗平县、师宗县、沾益区、宣威市、马龙区、麒麟区、会泽县、富源县)

郑州市(惠济区、新密市、上街区、新郑市、中牟县、二七区、管城回族区、巩义市、荥阳市、中原区、金水区、登封市)

安庆市(宿松县、潜山市、岳西县、桐城市、迎江区、大观区、怀宁县、宜秀区、望江县、太湖县)

漳州市(诏安县、云霄县、东山县、漳浦县、南靖县、龙文区、龙海区、芗城区、长泰区、华安县、平和县)

新疆维吾尔自治区

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漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

鹤岗市(萝北县、兴安区、绥滨县、东山区、工农区、向阳区、南山区、兴山区)  日喀则市(桑珠孜区、仁布县、岗巴县、康马县、萨嘎县、谢通门县、仲巴县、吉隆县、南木林县、昂仁县、亚东县、拉孜县、聂拉木县、萨迦县、定结县、定日县、白朗县、江孜县)

宜昌市(猇亭区、伍家岗区、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、点军区、秭归县、兴山县、五峰土家族自治县、枝江市、宜都市、西陵区、远安县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

澳门特别行政区石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、新星市、北屯市、可克达拉市、双河市、图木舒克市、铁门关市、白杨市)

朝阳市(双塔区、朝阳县、龙城区、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

中山市

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、夏河县、玛曲县、迭部县、合作市、碌曲县、卓尼县)

毕节市(金沙县、黔西市、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、纳雍县)濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、南乐县、范县、清丰县)

庆阳市(宁县、庆城县、镇原县、合水县、华池县、环县、西峰区、正宁县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、太子河区、白塔区、辽阳县、文圣区、灯塔市)

山南市(隆子县、加查县、曲松县、贡嘎县、乃东区、洛扎县、桑日县、浪卡子县、扎囊县、错那市、琼结县、措美县)

呼伦贝尔市(满洲里市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、山阴县、右玉县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

烟台市(招远市、莱山区、海阳市、龙口市、福山区、莱阳市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、牟平区、莱州市)

新乡市(长垣市、牧野区、新乡县、辉县市、延津县、卫辉市、封丘县、原阳县、获嘉县、红旗区、凤泉区、卫滨区)

德阳市(罗江区、中江县、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市)

焦作市(武陟县、沁阳市、中站区、孟州市、修武县、马村区、温县、解放区、博爱县、山阳区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、南票区、绥中县、建昌县、兴城市)

宿州市(泗县、砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、大安市、镇赉县)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、海州区、灌云县、连云区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区、浑江区、抚松县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”