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邢台市(信都区、平乡县、内丘县、广宗县、沙河市、威县、新河县、柏乡县、襄都区、任泽区、临西县、临城县、巨鹿县、清河县、南宫市、宁晋县、南和区、隆尧县)
常德市(临澧县、澧县、桃源县、武陵区、汉寿县、石门县、鼎城区、安乡县、津市市)
新余市(分宜县、渝水区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市)
徐州市(云龙区、睢宁县、沛县、新沂市、鼓楼区、泉山区、丰县、铜山区、贾汪区、邳州市)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
宝鸡市(金台区、凤县、凤翔区、麟游县、陈仓区、千阳县、渭滨区、眉县、陇县、太白县、扶风县、岐山县)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗)
张家口市(怀安县、下花园区、宣化区、赤城县、万全区、蔚县、尚义县、怀来县、康保县、张北县、阳原县、桥西区、沽源县、崇礼区、桥东区、涿鹿县)
黔东南苗族侗族自治州(凯里市、丹寨县、剑河县、雷山县、三穗县、天柱县、施秉县、岑巩县、台江县、榕江县、黄平县、锦屏县、镇远县、麻江县、从江县、黎平县)
嘉兴市(南湖区、嘉善县、秀洲区、海盐县、海宁市、桐乡市、平湖市)
内江市(资中县、威远县、东兴区、隆昌市、市中区)
保定市(涿州市、高阳县、徐水区、阜平县、满城区、蠡县、定州市、定兴县、涞水县、安新县、竞秀区、容城县、涞源县、清苑区、望都县、顺平县、莲池区、安国市、易县、雄县、唐县、博野县、高碑店市、曲阳县)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、壤塘县、汶川县、理县、茂县、黑水县、金川县、松潘县、马尔康市、阿坝县、小金县、若尔盖县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
宁波市(江北区、镇海区、慈溪市、象山县、余姚市、宁海县、鄞州区、北仑区、海曙区、奉化区)
镇江市(句容市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
贵港市(覃塘区、港北区、港南区、桂平市、平南县)
景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、和政县)
鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、台安县、立山区、铁东区、海城市)
桂林市(灌阳县、阳朔县、临桂区、荔浦市、秀峰区、资源县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、叠彩区、七星区、灵川县、全州县、雁山区、平乐县、象山区、永福县、兴安县)
吉安市(遂川县、吉州区、新干县、峡江县、永新县、永丰县、吉水县、青原区、万安县、吉安县、安福县、泰和县、井冈山市)
渭南市(潼关县、华州区、澄城县、华阴市、蒲城县、富平县、大荔县、合阳县、韩城市、白水县、临渭区)
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
铁岭市(昌图县、开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市、清河区、银州区)
乐山市(峨眉山市、夹江县、沐川县、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、井研县、五通桥区)
德州市(德城区、禹城市、齐河县、乐陵市、宁津县、夏津县、平原县、庆云县、临邑县、陵城区、武城县)
潍坊市(昌邑市、高密市、临朐县、青州市、昌乐县、坊子区、奎文区、潍城区、寒亭区、诸城市、安丘市、寿光市)
郴州市(桂阳县、临武县、永兴县、桂东县、嘉禾县、资兴市、宜章县、汝城县、北湖区、苏仙区、安仁县)
攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)
绥化市(安达市、北林区、庆安县、肇东市、海伦市、望奎县、明水县、兰西县、绥棱县、青冈县)
江门市(鹤山市、恩平市、新会区、江海区、蓬江区、开平市、台山市)
合肥市(巢湖市、庐江县、庐阳区、包河区、瑶海区、肥西县、蜀山区、肥东县、长丰县)
那曲市(班戈县、双湖县、嘉黎县、巴青县、聂荣县、安多县、尼玛县、比如县、色尼区、申扎县、索县)
宁德市(蕉城区、柘荣县、寿宁县、福安市、周宁县、古田县、霞浦县、屏南县、福鼎市)
山南市(桑日县、曲松县、乃东区、贡嘎县、隆子县、错那市、浪卡子县、措美县、琼结县、加查县、洛扎县、扎囊县)
盐城市(响水县、射阳县、亭湖区、建湖县、盐都区、阜宁县、东台市、滨海县、大丰区)
十堰市(竹山县、竹溪县、张湾区、郧阳区、房县、茅箭区、丹江口市、郧西县)
安阳市(汤阴县、滑县、林州市、龙安区、内黄县、安阳县、北关区、殷都区、文峰区)
玉溪市(红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)
鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗)
黄山市(祁门县、屯溪区、休宁县、黟县、黄山区、歙县、徽州区)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县、乾安县)
百色市(田东县、田阳区、乐业县、西林县、德保县、隆林各族自治县、田林县、靖西市、凌云县、那坡县、平果市、右江区)
青岛市(即墨区、李沧区、市南区、崂山区、平度市、市北区、莱西市、黄岛区、城阳区、胶州市)
贵阳市(修文县、息烽县、南明区、乌当区、云岩区、开阳县、清镇市、白云区、观山湖区、花溪区)
连云港市(灌云县、东海县、连云区、海州区、灌南县、赣榆区)
林芝市(巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、工布江达县、米林市、朗县)
金昌市(永昌县、金川区)
娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、新化县、娄星区)
驻马店市(遂平县、汝南县、泌阳县、确山县、平舆县、正阳县、新蔡县、驿城区、西平县、上蔡县)
孝感市(孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区、应城市、安陆市、云梦县)
来宾市(象州县、兴宾区、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)
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威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)
安康市(宁陕县、镇坪县、平利县、石泉县、汉阴县、白河县、旬阳市、岚皋县、汉滨区、紫阳县)
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铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)
龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、永定区、上杭县、连城县、武平县)
玉林市(博白县、陆川县、兴业县、容县、玉州区、北流市、福绵区)
东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
喀什地区(疏附县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、泽普县、岳普湖县、巴楚县、莎车县、疏勒县、喀什市)
运城市(万荣县、新绛县、稷山县、永济市、芮城县、临猗县、垣曲县、平陆县、盐湖区、夏县、闻喜县、河津市、绛县)
丹东市(东港市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)
阜阳市(太和县、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、颍上县、颍州区、临泉县)
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巴中市(巴州区、通江县、平昌县、南江县、恩阳区)
阿勒泰地区(福海县、青河县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县)
忻州市(神池县、繁峙县、岢岚县、静乐县、代县、河曲县、偏关县、忻府区、定襄县、保德县、原平市、五台县、宁武县、五寨县)
四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)
临汾市(翼城县、襄汾县、蒲县、侯马市、霍州市、大宁县、安泽县、古县、曲沃县、浮山县、尧都区、乡宁县、隰县、洪洞县、吉县、永和县、汾西县)
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)
广州市(黄埔区、海珠区、从化区、番禺区、白云区、荔湾区、天河区、增城区、南沙区、花都区、越秀区)
辽阳市(弓长岭区、太子河区、辽阳县、文圣区、白塔区、宏伟区、灯塔市)
伊春市(铁力市、大箐山县、伊美区、南岔县、丰林县、嘉荫县、汤旺县、金林区、乌翠区、友好区)
酒泉市(瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、建水县、开远市、蒙自市、个旧市、元阳县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、红河县、屏边苗族自治县、绿春县)
鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)
怀化市(通道侗族自治县、会同县、鹤城区、洪江市、中方县、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县)
亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
2025年4月，国内音频行业头部平台喜马拉雅再次陷入“卖身”传闻。据多家媒体报道，腾讯音乐集团（TME）正与喜马拉雅就收购展开谈判，但潜在估值较三年前的百亿规模已大幅缩水。这一消息的发酵，源于喜马拉雅近期的资本动作：其子公司喜攀（上海）网络科技有限公司注册资本从3亿增至28亿，增幅达837.6%，被内部员工解读为“收购重启的信号”。
收购传闻：资本市场的“狼来了”还是行业整合的必然？
这场谈判并非首次。早在2022年，TME便与喜马拉雅接洽，但双方因管理权分配问题陷入僵局。喜马拉雅创始人团队坚持独立运营，而资方则希望加强对战略方向的控制。这种博弈背后，折射出喜马拉雅长期面临的困境：四次IPO折戟、裁员超65%（员工总数从2021年4342人缩减至2024年1500人）、监管风险（如无牌助贷业务被证监会驳回）。尽管2024年宣称首次盈利，但其盈利主要依赖裁员和压缩成本，商业模式仍未摆脱“付费率低、依赖会员收入”的桎梏。
腾讯对长音频的野心由来已久。2020年，TME高调宣布长音频战略，推出“酷我畅听”，并斥资27亿元收购懒人听书，试图以“钞能力”压制喜马拉雅。然而，这场“全面战争”最终以失败告终：重金挖角主播未能撼动喜马拉雅的内容生态，内部平台（QQ音乐、酷我、懒人听书）各自为政，资源整合困难。2023年，腾讯甚至下线运营8年的企鹅FM，进一步收缩战线，将资源聚焦于网文有声书和AI技术。
此次收购传闻的可信度，也因此备受质疑。分析认为，腾讯的长音频战略已从“进攻”转向“防守”：一方面，其现有生态懒人听书加QQ音乐的月活用户合计达1.5亿，与喜马拉雅移动端持平；另一方面，集团战略重心转向海外游戏和AI大模型，长音频并非优先级。若收购成真，腾讯或仅为“低价抄底”喜马拉雅的存量用户，而非重建内容护城河。
对喜马拉雅而言，独立上市仍是创始团队和早期投资方的执念。然而，四次IPO失败后，资本市场对其估值逻辑已发生根本性质疑：用户规模庞大，2021年全场景月活2.68亿，但付费率仅5.3%，且增长依赖智能硬件等低黏性场景。此外，监管风险（如金融导流业务违规）和主播流失（如《段子来了》转投抖音）进一步削弱其竞争力。
若此时选择“卖身”，喜马拉雅需承受估值腰斩的代价——2020年其估值一度达43亿美元，而中概股低迷背景下，市场对长音频的预期已大幅下调。但另一方面，早期投资方（腾讯、小米、阅文等）持股比例较低（腾讯仅5.4%），亟需通过退出实现收益，这或许成为推动交易的关键因素。
长音频行业：从“耳朵经济”到“虚火降温”
长音频行业的核心矛盾，在于用户需求与商业变现的错位。尽管TWS耳机和车载场景扩大了音频消费场景，但用户付费意愿远低于音乐和视频。以喜马拉雅为例，其收入一半依赖会员订阅，25%来自广告，缺乏社交娱乐等高毛利业务支撑。相比之下，腾讯音乐凭借“音乐+社交娱乐”双引擎，2022年社交娱乐收入占比超60%。
更致命的是，长音频内容高度分散，用户缺乏忠诚度。喜马拉雅虽以UGC+PGC内容生态见长，但主播流失和竞品挖角（如字节跳动的番茄畅听）持续削弱其壁垒。TME的失败也印证了这一点：砸钱挖角头部主播后，因流量扶持不足导致主播回流，最终“竹篮打水一场空”。
长音频赛道已从蓝海沦为红海。字节跳动依托番茄小说IP推出番茄畅听，快手孵化皮艇，网易云上线“声之剧场”，行业陷入“抢主播、砸版权、拼补贴”的恶性循环。巨头入场后，喜马拉雅的竞争优势进一步被稀释：腾讯拥有阅文集团的网文IP和QQ音乐的流量入口，字节跳动则凭借算法推荐和抖音导流快速获客。
与此同时，行业集中度持续下降。据《2023中国在线音频市场发展研究报告》，懒人听书月活2953万，仅为喜马拉雅的零头，但证明垂直平台仍可凭借细分内容（如有声网文）存活。这种“长尾效应”使得巨头难以通吃，却也导致行业难以诞生真正的赢家。
长音频行业的破局，或许需跳出“内容搬运”的思维，探索技术与场景的创新结合。例如，AI语音合成技术可降低内容生产成本，个性化推荐算法可提升用户黏性，车载和智能家居场景可深化沉浸式体验。此外，播客的崛起（如小宇宙App）为行业提供了新思路：高知用户的深度互动与付费潜力，或能开辟差异化市场。
然而，这些探索仍需时间验证。对腾讯和喜马拉雅而言，无论收购与否，长音频的竞争已进入“持久战”阶段——唯有真正解决用户付费意愿与商业模式的矛盾，才能在这场博弈中幸存。
腾讯音乐与喜马拉雅的收购传闻，本质是长音频行业十年激战的缩影。从资本狂热到理性退潮，从生态割裂到技术赋能，这场战役揭示了互联网下半场的残酷真相：单纯依赖流量和资本已无法通吃，唯有深耕用户价值、构建可持续商业模式，方能在红海中找到生机。无论交易最终成行与否，长音频行业的变革，或许才刚刚开始。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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