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张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

雅安市(汉源县、荥经县、天全县、石棉县、芦山县、宝兴县、名山区、雨城区)

揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)

衡水市(安平县、武邑县、饶阳县、武强县、深州市、枣强县、故城县、桃城区、景县、冀州区、阜城县)  永州市(江永县、零陵区、宁远县、祁阳市、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、双牌县、东安县、新田县、道县)

吕梁市(方山县、孝义市、兴县、中阳县、文水县、汾阳市、交城县、临县、离石区、石楼县、岚县、柳林县、交口县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、信宜市、化州市)

朝阳市(北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、双塔区)

五指山市(陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、万宁市、屯昌县、澄迈县、琼海市、文昌市、东方市、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县)  赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗、元宝山区、红山区、巴林右旗、林西县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、奎屯市、巩留县、伊宁市、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市、新源县)

邯郸市(涉县、邯山区、广平县、曲周县、鸡泽县、邱县、磁县、峰峰矿区、肥乡区、大名县、临漳县、成安县、永年区、馆陶县、魏县、复兴区、丛台区、武安市)

阿里地区(噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、改则县、札达县、革吉县)

文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、文山市、砚山县、富宁县、马关县)

长春市(农安县、德惠市、朝阳区、绿园区、宽城区、榆树市、双阳区、公主岭市、九台区、二道区、南关区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

滨州市(沾化区、无棣县、阳信县、惠民县、博兴县、滨城区、邹平市)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、马尔康市、红原县、小金县、九寨沟县、黑水县、壤塘县、松潘县、茂县、理县、金川县、阿坝县、若尔盖县)

晋城市(高平市、沁水县、城区、泽州县、陵川县、阳城县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

定西市(临洮县、安定区、漳县、陇西县、通渭县、岷县、渭源县)

秦皇岛市(海港区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、昌黎县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)

郑州市(管城回族区、新密市、新郑市、荥阳市、中牟县、惠济区、巩义市、二七区、登封市、金水区、中原区、上街区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、吉首市、花垣县、凤凰县、保靖县、古丈县)

武汉市(汉南区、江岸区、武昌区、新洲区、硚口区、洪山区、蔡甸区、江汉区、青山区、黄陂区、汉阳区、江夏区、东西湖区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、贞丰县、兴义市、晴隆县、册亨县、安龙县、普安县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

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肇庆市(端州区、鼎湖区、四会市、怀集县、德庆县、广宁县、封开县、高要区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、若羌县、轮台县、库尔勒市)

榆林市(定边县、子洲县、神木市、府谷县、榆阳区、横山区、米脂县、靖边县、清涧县、吴堡县、绥德县、佳县)

齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、拜泉县、富裕县、泰来县、讷河市、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙沙区、克山县、龙江县、克东县、甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区)  昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、集宁区、兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、四子王旗、凉城县)

衡阳市(珠晖区、蒸湘区、衡南县、衡山县、衡东县、祁东县、耒阳市、石鼓区、衡阳县、雁峰区、常宁市、南岳区)鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

陇南市(宕昌县、徽县、康县、礼县、两当县、文县、成县、武都区、西和县)  枣庄市(台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区、市中区、薛城区)

成都市(锦江区、郫都区、龙泉驿区、新都区、新津区、彭州市、温江区、蒲江县、金堂县、青白江区、成华区、武侯区、大邑县、邛崃市、金牛区、崇州市、青羊区、双流区、都江堰市、简阳市)

菏泽市(单县、牡丹区、定陶区、鄄城县、曹县、成武县、东明县、巨野县、郓城县)

梧州市(岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县、藤县、蒙山县、龙圩区)沧州市(运河区、泊头市、黄骅市、吴桥县、盐山县、献县、青县、肃宁县、河间市、东光县、沧县、海兴县、南皮县、新华区、孟村回族自治县、任丘市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、肃州区、金塔县)

崇左市(江州区、凭祥市、龙州县、大新县、宁明县、扶绥县、天等县)

中山市

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗)

孝感市(云梦县、汉川市、孝昌县、孝南区、应城市、安陆市、大悟县)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍泉区、阜南县、太和县、颍上县、界首市、颍东区)

大理白族自治州(洱源县、鹤庆县、祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、剑川县、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县、大理市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

那曲市(嘉黎县、安多县、索县、色尼区、聂荣县、比如县、申扎县、班戈县、尼玛县、双湖县、巴青县)

塔城地区(托里县、沙湾市、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市)

深圳市(盐田区、南山区、福田区、坪山区、龙华区、光明区、罗湖区、龙岗区、宝安区)

上海市(嘉定区、静安区、松江区、浦东新区、徐汇区、虹口区、青浦区、崇明区、奉贤区、宝山区、黄浦区、普陀区、长宁区、杨浦区、金山区、闵行区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

西藏自治区

楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、禄丰市、大姚县、南华县、姚安县、双柏县、牟定县、楚雄市、武定县)

抚顺市(东洲区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、望花区、抚顺县、清原满族自治县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。