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铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

合肥市(瑶海区、巢湖市、肥西县、蜀山区、庐江县、包河区、庐阳区、肥东县、长丰县)

东莞市

宜春市(樟树市、铜鼓县、袁州区、宜丰县、奉新县、万载县、丰城市、上高县、靖安县、高安市)  中山市

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县、乌拉特前旗、临河区)

宜宾市(江安县、叙州区、珙县、长宁县、屏山县、筠连县、高县、兴文县、南溪区、翠屏区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

哈尔滨市(依兰县、尚志市、宾县、香坊区、南岗区、呼兰区、五常市、阿城区、平房区、木兰县、松北区、延寿县、通河县、方正县、巴彦县、双城区、道外区、道里区)  海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、都兰县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县)

厦门市(集美区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区、同安区)

芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区)

淄博市(博山区、淄川区、张店区、沂源县、高青县、桓台县、周村区、临淄区)

泉州市(鲤城区、德化县、永春县、丰泽区、惠安县、洛江区、晋江市、金门县、安溪县、南安市、泉港区、石狮市)

定西市(临洮县、漳县、渭源县、安定区、岷县、陇西县、通渭县)

黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、大冶市、铁山区、下陆区)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

赣州市(兴国县、大余县、全南县、龙南市、石城县、赣县区、南康区、会昌县、于都县、宁都县、定南县、寻乌县、信丰县、安远县、章贡区、上犹县、崇义县、瑞金市)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

成都市(郫都区、青羊区、新都区、崇州市、金堂县、锦江区、龙泉驿区、青白江区、武侯区、新津区、金牛区、大邑县、温江区、都江堰市、双流区、彭州市、简阳市、蒲江县、成华区、邛崃市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县、扶余市)

南宁市(西乡塘区、良庆区、江南区、隆安县、上林县、兴宁区、邕宁区、青秀区、马山县、武鸣区、宾阳县、横州市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、博湖县、轮台县)

辽阳市(太子河区、白塔区、辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区、弓长岭区)

马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区、和县)

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晋中市(昔阳县、寿阳县、榆次区、介休市、和顺县、灵石县、太谷区、左权县、平遥县、祁县、榆社县)

阜阳市(颍泉区、太和县、颍上县、颍州区、界首市、颍东区、阜南县、临泉县)

安阳市(林州市、北关区、滑县、殷都区、文峰区、汤阴县、安阳县、内黄县、龙安区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县)  忻州市(保德县、原平市、河曲县、忻府区、宁武县、岢岚县、偏关县、静乐县、定襄县、繁峙县、五台县、五寨县、代县、神池县)

澳门特别行政区

郴州市(宜章县、桂阳县、临武县、汝城县、桂东县、安仁县、资兴市、北湖区、嘉禾县、苏仙区、永兴县)

漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县)青岛市(即墨区、黄岛区、胶州市、崂山区、平度市、莱西市、李沧区、市南区、市北区、城阳区)

唐山市(迁西县、滦州市、丰润区、滦南县、开平区、路北区、迁安市、丰南区、遵化市、路南区、古冶区、乐亭县、玉田县、曹妃甸区)  驻马店市(确山县、新蔡县、泌阳县、驿城区、遂平县、西平县、平舆县、上蔡县、正阳县、汝南县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

九江市(修水县、永修县、濂溪区、德安县、湖口县、共青城市、武宁县、浔阳区、庐山市、都昌县、彭泽县、瑞昌市、柴桑区)

通化市(通化县、梅河口市、东昌区、辉南县、二道江区、柳河县、集安市)襄阳市(宜城市、老河口市、保康县、襄城区、谷城县、樊城区、南漳县、枣阳市、襄州区)

周口市(太康县、郸城县、西华县、淮阳区、沈丘县、扶沟县、项城市、商水县、川汇区、鹿邑县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

湛江市(赤坎区、廉江市、麻章区、遂溪县、霞山区、徐闻县、坡头区、雷州市、吴川市)

安庆市(岳西县、太湖县、宿松县、大观区、怀宁县、桐城市、望江县、迎江区、潜山市、宜秀区)

益阳市(南县、桃江县、资阳区、赫山区、安化县、沅江市)

德州市(宁津县、乐陵市、陵城区、禹城市、德城区、夏津县、临邑县、平原县、武城县、庆云县、齐河县)

蚌埠市(淮上区、怀远县、蚌山区、龙子湖区、禹会区、固镇县、五河县)

邯郸市(涉县、峰峰矿区、丛台区、曲周县、大名县、复兴区、馆陶县、武安市、广平县、邯山区、永年区、魏县、磁县、肥乡区、成安县、临漳县、邱县、鸡泽县)

岳阳市(平江县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、云溪区、临湘市、岳阳县、华容县、湘阴县)

北京市(房山区、通州区、平谷区、丰台区、大兴区、密云区、朝阳区、顺义区、昌平区、石景山区、西城区、延庆区、怀柔区、海淀区、门头沟区、东城区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、站前区、盖州市、老边区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、永靖县、和政县、康乐县)

崇左市(宁明县、龙州县、天等县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区)

荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市、东宝区)

梅州市(大埔县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、梅县区、平远县、五华县、丰顺县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成