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吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

广州市(越秀区、天河区、海珠区、白云区、从化区、荔湾区、番禺区、花都区、黄埔区、南沙区、增城区)

雅安市(天全县、名山区、荥经县、雨城区、石棉县、芦山县、宝兴县、汉源县)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、舟曲县、夏河县、卓尼县、玛曲县、合作市、临潭县)  白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、电白区、高州市)

宁德市(霞浦县、福鼎市、周宁县、柘荣县、蕉城区、古田县、福安市、屏南县、寿宁县)  吉林市(蛟河市、桦甸市、昌邑区、船营区、丰满区、磐石市、龙潭区、永吉县、舒兰市)

荆州市(公安县、荆州区、洪湖市、江陵县、松滋市、监利市、石首市、沙市区)

南宁市(隆安县、青秀区、邕宁区、西乡塘区、上林县、横州市、宾阳县、江南区、良庆区、兴宁区、武鸣区、马山县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

齐齐哈尔市(富裕县、克山县、铁锋区、龙沙区、克东县、建华区、拜泉县、泰来县、富拉尔基区、龙江县、碾子山区、昂昂溪区、依安县、甘南县、讷河市、梅里斯达斡尔族区)

鸡西市(滴道区、梨树区、恒山区、鸡东县、虎林市、密山市、鸡冠区、城子河区、麻山区)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、多伦县、太仆寺旗、正蓝旗、正镶白旗)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、和政县、东乡族自治县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、兴仁市、安龙县、册亨县、望谟县、贞丰县、晴隆县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、都兰县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

曲靖市(宣威市、师宗县、会泽县、马龙区、陆良县、麒麟区、沾益区、富源县、罗平县)

蚌埠市(固镇县、淮上区、五河县、禹会区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)

新疆维吾尔自治区

宁波市(宁海县、北仑区、慈溪市、江北区、鄞州区、余姚市、奉化区、海曙区、镇海区、象山县)

香港特别行政区

常德市(武陵区、安乡县、鼎城区、桃源县、临澧县、津市市、汉寿县、澧县、石门县)

聊城市(冠县、东昌府区、临清市、东阿县、茌平区、阳谷县、莘县、高唐县)

南通市(如皋市、海门区、如东县、崇川区、海安市、启东市、通州区)

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深圳市(光明区、坪山区、宝安区、罗湖区、南山区、福田区、龙岗区、盐田区、龙华区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、广南县、富宁县、丘北县、马关县、文山市、西畴县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、连山区、绥中县、建昌县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县)  赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、红山区、巴林右旗、巴林左旗、宁城县、喀喇沁旗、元宝山区、林西县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区)萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县、安源区)

驻马店市(遂平县、上蔡县、汝南县、确山县、泌阳县、平舆县、新蔡县、驿城区、正阳县、西平县)  锦州市(太和区、黑山县、义县、凌海市、古塔区、凌河区、北镇市)

百色市(西林县、德保县、右江区、田东县、田阳区、田林县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、平果市、那坡县、靖西市)

和田地区(皮山县、和田县、民丰县、和田市、于田县、墨玉县、洛浦县、策勒县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)呼和浩特市(武川县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、托克托县、清水河县、新城区、回民区)

沈阳市(大东区、皇姑区、法库县、沈北新区、康平县、浑南区、新民市、于洪区、铁西区、和平区、沈河区、辽中区、苏家屯区)

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铁岭市(西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、昌图县、清河区)

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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

南京市(雨花台区、建邺区、秦淮区、高淳区、栖霞区、浦口区、六合区、江宁区、溧水区、玄武区、鼓楼区)

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白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

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福州市(仓山区、闽清县、长乐区、罗源县、晋安区、福清市、闽侯县、台江区、平潭县、连江县、永泰县、马尾区、鼓楼区)

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海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。