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驻马店市(泌阳县、遂平县、确山县、新蔡县、驿城区、正阳县、平舆县、汝南县、西平县、上蔡县)

龙岩市(漳平市、连城县、长汀县、新罗区、上杭县、永定区、武平县)

兰州市(皋兰县、榆中县、永登县、西固区、七里河区、安宁区、城关区、红古区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、恩施市、建始县、巴东县、宣恩县、鹤峰县、来凤县)  遵义市(务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、正安县、桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、凤冈县、绥阳县、仁怀市、播州区、红花岗区、习水县、赤水市)

青岛市(平度市、胶州市、城阳区、李沧区、市南区、即墨区、市北区、黄岛区、莱西市、崂山区)

怀化市(鹤城区、洪江市、会同县、辰溪县、沅陵县、溆浦县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

宜宾市(屏山县、江安县、南溪区、兴文县、高县、翠屏区、珙县、筠连县、叙州区、长宁县)  凉山彝族自治州(甘洛县、宁南县、会理市、越西县、布拖县、普格县、喜德县、美姑县、木里藏族自治县、盐源县、德昌县、雷波县、冕宁县、西昌市、会东县、昭觉县、金阳县)

承德市(双滦区、承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、隆化县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、滦平县)

许昌市(建安区、长葛市、襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市)

西安市(未央区、雁塔区、灞桥区、周至县、碑林区、长安区、临潼区、蓝田县、新城区、鄠邑区、阎良区、莲湖区、高陵区)

大连市(甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、中山区、西岗区、庄河市、长海县、金州区、沙河口区)

上海市(崇明区、长宁区、普陀区、奉贤区、闵行区、松江区、金山区、杨浦区、虹口区、徐汇区、静安区、宝山区、黄浦区、青浦区、浦东新区、嘉定区)

澳门特别行政区

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、天峻县)

芜湖市(弋江区、繁昌区、无为市、镜湖区、南陵县、鸠江区、湾沚区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

嘉峪关市

香港特别行政区

毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、黔西市、织金县、赫章县、金沙县)

宁波市(鄞州区、慈溪市、海曙区、奉化区、镇海区、宁海县、象山县、余姚市、北仑区、江北区)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)

滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、邹平市、沾化区、惠民县、无棣县)

咸宁市(崇阳县、通山县、嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、安源区、上栗县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、久治县)

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茂名市(化州市、高州市、电白区、茂南区、信宜市)

绵阳市(盐亭县、三台县、江油市、涪城区、北川羌族自治县、安州区、梓潼县、平武县、游仙区)

东营市(利津县、东营区、广饶县、河口区、垦利区)

儋州市  无锡市(江阴市、惠山区、宜兴市、锡山区、新吴区、滨湖区、梁溪区)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、绥中县、建昌县、南票区、龙港区)

常德市(武陵区、汉寿县、桃源县、临澧县、澧县、鼎城区、安乡县、石门县、津市市)塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区)  六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

庆阳市(合水县、正宁县、西峰区、华池县、宁县、庆城县、环县、镇原县)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

长治市(平顺县、襄垣县、上党区、潞城区、潞州区、壶关县、黎城县、长子县、武乡县、沁源县、沁县、屯留区)吉安市(井冈山市、安福县、吉水县、万安县、吉安县、峡江县、新干县、吉州区、遂川县、青原区、永丰县、泰和县、永新县)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县、五大连池市)

广元市(苍溪县、昭化区、青川县、旺苍县、剑阁县、朝天区、利州区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区)

黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

哈尔滨市(尚志市、五常市、依兰县、平房区、道外区、道里区、阿城区、通河县、巴彦县、呼兰区、双城区、松北区、方正县、木兰县、香坊区、宾县、延寿县、南岗区)

宜春市(樟树市、袁州区、万载县、丰城市、上高县、靖安县、宜丰县、奉新县、铜鼓县、高安市)

肇庆市(高要区、封开县、鼎湖区、四会市、怀集县、广宁县、端州区、德庆县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

衡阳市(南岳区、常宁市、衡山县、雁峰区、石鼓区、衡南县、耒阳市、衡东县、衡阳县、蒸湘区、珠晖区、祁东县)

郑州市(荥阳市、二七区、巩义市、新密市、新郑市、惠济区、金水区、中原区、上街区、中牟县、登封市、管城回族区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

保定市(望都县、阜平县、蠡县、满城区、高碑店市、顺平县、曲阳县、雄县、高阳县、莲池区、徐水区、易县、定兴县、涿州市、安国市、定州市、清苑区、博野县、竞秀区、容城县、安新县、涞源县、涞水县、唐县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。