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大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

毕节市(织金县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县、赫章县)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区)  吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

南京市(建邺区、栖霞区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、六合区、浦口区、玄武区、雨花台区、高淳区、江宁区)

吕梁市(中阳县、交城县、石楼县、文水县、方山县、临县、孝义市、柳林县、岚县、交口县、兴县、汾阳市、离石区)

肇庆市(德庆县、怀集县、四会市、高要区、鼎湖区、广宁县、封开县、端州区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

衢州市(柯城区、开化县、龙游县、衢江区、常山县、江山市)

济南市(平阴县、历下区、长清区、莱芜区、钢城区、天桥区、商河县、济阳区、章丘区、市中区、历城区、槐荫区)

西安市(未央区、长安区、鄠邑区、高陵区、蓝田县、碑林区、临潼区、雁塔区、灞桥区、莲湖区、新城区、周至县、阎良区)

伊春市(铁力市、嘉荫县、友好区、丰林县、汤旺县、金林区、伊美区、大箐山县、南岔县、乌翠区)

庆阳市(镇原县、合水县、华池县、西峰区、环县、正宁县、庆城县、宁县)

荆州市(沙市区、监利市、荆州区、松滋市、洪湖市、江陵县、石首市、公安县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、共和县、同德县)

广安市(岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、广安区、华蓥市)

黄山市(徽州区、屯溪区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、黄山区)

攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)

雅安市(荥经县、芦山县、雨城区、石棉县、汉源县、名山区、宝兴县、天全县)

齐齐哈尔市(泰来县、龙江县、昂昂溪区、甘南县、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、依安县、碾子山区、讷河市、建华区、富拉尔基区、龙沙区、富裕县、克山县、拜泉县)

和田地区(策勒县、和田市、墨玉县、和田县、皮山县、民丰县、洛浦县、于田县)

大庆市(大同区、红岗区、林甸县、肇源县、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县)

黑河市(逊克县、嫩江市、爱辉区、北安市、孙吴县、五大连池市)

驻马店市(遂平县、正阳县、平舆县、上蔡县、西平县、泌阳县、驿城区、确山县、新蔡县、汝南县)

石家庄市(高邑县、晋州市、元氏县、井陉矿区、深泽县、桥西区、栾城区、平山县、裕华区、灵寿县、鹿泉区、井陉县、赞皇县、长安区、辛集市、赵县、行唐县、正定县、无极县、藁城区、新华区、新乐市)

德州市(平原县、武城县、宁津县、德城区、齐河县、夏津县、庆云县、禹城市、陵城区、乐陵市、临邑县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县、长岭县)

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汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、阳城县、高平市、陵川县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)  淄博市(桓台县、周村区、博山区、沂源县、临淄区、淄川区、高青县、张店区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、安图县、珲春市、延吉市、和龙市、汪清县、龙井市)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

漳州市(南靖县、平和县、龙文区、长泰区、龙海区、东山县、华安县、诏安县、云霄县、芗城区、漳浦县)嘉兴市(南湖区、海盐县、桐乡市、平湖市、秀洲区、嘉善县、海宁市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、恩施市、利川市、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、巴东县)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

汕头市(金平区、澄海区、潮南区、南澳县、龙湖区、潮阳区、濠江区)

衡阳市(雁峰区、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、祁东县、衡山县、珠晖区、衡东县、南岳区、石鼓区、衡南县、常宁市)

株洲市(荷塘区、醴陵市、炎陵县、攸县、渌口区、茶陵县、石峰区、天元区、芦淞区)果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县、玛沁县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、台江县、榕江县、施秉县、岑巩县、黄平县、麻江县、从江县、天柱县、雷山县、剑河县、镇远县、黎平县、凯里市、丹寨县、锦屏县)

营口市(站前区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

新乡市(获嘉县、红旗区、牧野区、延津县、封丘县、凤泉区、原阳县、卫辉市、长垣市、新乡县、辉县市、卫滨区)

宁波市(象山县、江北区、镇海区、海曙区、宁海县、鄞州区、余姚市、慈溪市、奉化区、北仑区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

抚顺市(新抚区、东洲区、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区)

温州市(鹿城区、瑞安市、苍南县、龙湾区、瓯海区、洞头区、文成县、永嘉县、龙港市、乐清市、平阳县、泰顺县)

上海市(普陀区、黄浦区、虹口区、静安区、奉贤区、青浦区、嘉定区、杨浦区、浦东新区、松江区、徐汇区、闵行区、长宁区、宝山区、崇明区、金山区)

塔城地区(塔城市、沙湾市、乌苏市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、怀远县、蚌山区、淮上区、龙子湖区)

宁德市(福安市、柘荣县、寿宁县、福鼎市、霞浦县、蕉城区、古田县、周宁县、屏南县)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、东海县、灌南县、海州区)

芜湖市(鸠江区、南陵县、繁昌区、镜湖区、弋江区、湾沚区、无为市)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

山南市(贡嘎县、桑日县、加查县、洛扎县、扎囊县、隆子县、浪卡子县、曲松县、错那市、措美县、乃东区、琼结县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成