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杭州市(建德市、萧山区、钱塘区、淳安县、余杭区、富阳区、拱墅区、上城区、滨江区、桐庐县、临安区、西湖区、临平区)

金昌市(永昌县、金川区)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、柳南区、柳北区、柳江区、鱼峰区、柳城县、融安县)

漳州市(南靖县、平和县、诏安县、龙海区、华安县、漳浦县、东山县、龙文区、芗城区、云霄县、长泰区)  果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、达日县、玛多县、久治县)

江门市(恩平市、蓬江区、台山市、鹤山市、开平市、江海区、新会区)

宜春市(靖安县、上高县、万载县、樟树市、宜丰县、丰城市、铜鼓县、奉新县、高安市、袁州区)

贵阳市(云岩区、乌当区、南明区、修文县、清镇市、白云区、花溪区、开阳县、息烽县、观山湖区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、福海县、富蕴县、吉木乃县)  朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区、应县、山阴县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区、凤城市、振安区)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、南江县、恩阳区)

林芝市(工布江达县、墨脱县、米林市、波密县、察隅县、朗县、巴宜区)

黄山市(祁门县、黄山区、徽州区、休宁县、屯溪区、黟县、歙县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县、乌什县、拜城县、沙雅县、新和县)

吉安市(井冈山市、万安县、永丰县、安福县、吉州区、峡江县、遂川县、新干县、永新县、泰和县、吉水县、吉安县、青原区)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)

三明市(尤溪县、永安市、清流县、宁化县、将乐县、泰宁县、沙县区、三元区、建宁县、明溪县、大田县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

铁岭市(清河区、铁岭县、银州区、昌图县、西丰县、调兵山市、开原市)

吉林市(舒兰市、昌邑区、船营区、蛟河市、丰满区、桦甸市、磐石市、永吉县、龙潭区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

五指山市(乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、澄迈县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、文昌市、陵水黎族自治县、东方市、定安县、琼海市)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、博望区、含山县、花山区)

香港特别行政区

福州市(鼓楼区、罗源县、马尾区、平潭县、福清市、台江区、晋安区、闽清县、仓山区、长乐区、永泰县、闽侯县、连江县)

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枣庄市(台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、薛城区、滕州市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市)

营口市(西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、大石桥市)  通化市(梅河口市、通化县、二道江区、东昌区、柳河县、辉南县、集安市)

永州市(蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、祁阳市、道县、江永县、双牌县、冷水滩区、零陵区、东安县、宁远县)

聊城市(临清市、东阿县、阳谷县、莘县、东昌府区、茌平区、冠县、高唐县)

赣州市(石城县、寻乌县、信丰县、赣县区、崇义县、章贡区、定南县、安远县、宁都县、会昌县、全南县、南康区、大余县、上犹县、兴国县、瑞金市、于都县、龙南市)许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市)

潍坊市(寒亭区、诸城市、临朐县、奎文区、安丘市、青州市、寿光市、昌乐县、高密市、昌邑市、坊子区、潍城区)  长治市(武乡县、长子县、沁县、平顺县、屯留区、潞城区、襄垣县、壶关县、沁源县、上党区、黎城县、潞州区)

榆林市(府谷县、神木市、定边县、子洲县、横山区、清涧县、米脂县、靖边县、绥德县、佳县、吴堡县、榆阳区)

玉林市(陆川县、北流市、福绵区、玉州区、兴业县、容县、博白县)

澳门特别行政区海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

延安市(宜川县、吴起县、黄陵县、黄龙县、安塞区、洛川县、子长市、富县、延川县、宝塔区、延长县、甘泉县、志丹县)

济宁市(鱼台县、邹城市、曲阜市、微山县、嘉祥县、兖州区、任城区、金乡县、梁山县、汶上县、泗水县)

毕节市(织金县、纳雍县、大方县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、江口县、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、利川市、建始县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、巴东县)

石河子市(昆玉市、白杨市、北屯市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、可克达拉市)

运城市(夏县、稷山县、盐湖区、芮城县、万荣县、河津市、临猗县、新绛县、垣曲县、闻喜县、永济市、平陆县、绛县)

平凉市(灵台县、泾川县、庄浪县、崆峒区、静宁县、华亭市、崇信县)

泰安市(泰山区、宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市、东平县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

邯郸市(峰峰矿区、邯山区、成安县、大名县、鸡泽县、磁县、永年区、肥乡区、邱县、魏县、丛台区、广平县、武安市、复兴区、涉县、馆陶县、临漳县、曲周县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

商丘市(梁园区、睢阳区、永城市、虞城县、柘城县、宁陵县、民权县、睢县、夏邑县)

宁波市(慈溪市、宁海县、鄞州区、象山县、奉化区、江北区、海曙区、北仑区、镇海区、余姚市)

　　随着全球AI产业迅猛发展，AI算力需求呈井喷式增长，数据中心建设与升级步伐加快，作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活，从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示，A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼，行业景气度持续攀升。

　　业绩爆发式增长

　　从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看，光模块行业业绩增长强劲，行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

　　Wind数据显示，9家光模块上市公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%，中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

　　具体来看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

　　从中际旭创同日披露的2025年一季报来看，这种高速增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　中际旭创表示：“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加，公司产品结构不断优化，大大提升了公司盈利水平。”

　　“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示，预计这一趋势将在2025年延续，成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

　　光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告，公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%。

　　华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

　　AI带动需求井喷

　　随着AI技术不断突破，大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求，加速升级网络架构，高速光模块成为关键。

　　市场研究机构YoleGroup分析，2024年在数据通信细分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

　　此外，伴随5G-A网络建设的加速推进，以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起，光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计，随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及，光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

　　不过，行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口，国际贸易环境的不确定性，可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

　　随着光模块市场的持续扩容，不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局，豪美新材（维权）、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多，行业竞争或将加剧。

　　面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战，企业该如何应对？济南大学金融研究院研究员刘坤表示：“企业若要脱颖而出，需要持续加大研发投入，聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破，抢占技术高地，同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

　　（文章来源：上海证券报）

　　机构投资者趁着年报披露窗口期打开，纷纷走进上市公司展开调研，电子、机械设备、医药生物三大行业成为机构调研的“热土”。其中，不少公司同时开放线上线下的调研模式，在同一时间吸引上百家机构的目光。

　　上海证券报记者发现，受益于市场需求拉动，芯片、商业航空、智能穿戴等细分赛道有望加快产品及项目交付。面对美国“对等关税”挑战，汽车、光伏、电子等多个行业公司纷纷亮出海外成绩单，表现出坚定的出海决心。同时，一批外资机构热衷于调研机器人、AI产业链公司，密切关注产业替代、政策机遇等新动态。

　　圈定2025年业务重点

　　在年报季的机构调研中，不少公司立足2024年业绩情况，积极规划2025年业务发展，着眼于加速生产、优化业务结构等，对行业前景充满信心。

　　存储芯片公司江波龙表示，2025年，云服务提供商对AI硬件的持续投资，将推动对高性能计算和存储硬件的需求，服务器领域的高速、大容量存储产品需求仍有望保持增长。此外，随着终端库存水位逐渐恢复正常，供需关系将逐步改善，价格将呈现回升趋势，2025年存储产业有望呈现前低后高的格局。

　　大为股份2024年半导体存储业务成绩亮眼，全年营收达8.77亿元，同比增长51.31%。公司表示，2025年将聚焦半导体存储在AI等高端领域的应用，积极优化提升存储产品结构。

　　与此同时，叠加行业需求机遇，来自电子、商业航空等行业公司迎来生产提速的关键时期。

　　“目前C919项目迎来交付增长时期。”C919机体结构供应商中航西飞表示，根据客户需求，公司对内部生产能力匹配进行详细规划，对标中国商飞计划需求分阶段进行能力补充，保障产品高质量准时交付，以支持中国商飞满足最终用户的订单及运营需求。

　　展望2025年，澜起科技表示，预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率将较2024年大幅提升，高性能运力芯片需求呈现良好成长态势。公司将在2025年加速运力芯片市场渗透，实现新产品销售收入显著提升，同时聚焦研发创新，丰富产品矩阵。

　　华勤技术对于2025年的智能穿戴与AIoT市场充满信心。公司认为，穿戴业务市场增长潜力显著，特别是TWS耳机、智能手表和手环等产品，预计将迎来可观的增量。AIoT产品领域，公司与北美客户的合作持续深化，VR产品已进入量产阶段，北美互联网客户的智能家居和智能音响等产品也在加速放量，2025年有望形成规模效应。

　　华勤技术预计2024年实现营业收入1090亿元至1100亿元，同比增长27.8%至29%；实现归母净利润28.5亿元至29亿元，同比增长5.3%至7.1%。

　　机器人与AI成“必答题”

　　汇川技术、埃斯顿等机器人行业公司近期迎来外资机构密集调研，其中不乏汇丰银行、摩根士丹利、Point72等明星机构，产业替代空间、政策机遇等问题受到关注。

　　埃斯顿乐观预计，2025年在各地政策大力支持和落地、产品核心竞争力提升、市场需求变化和高端应用场景突破等多重因素推动下，工业机器人国产替代趋势将愈发显著。同时，食品饮料、金属制品、船舶等行业自动化渗透率的持续提升，将带动制造业自动化改造需求增长。

　　今年以来，汇川技术已累计接待36批次机构调研，接待总量超过1000家，涉及威灵顿管理公司、拉扎德集团等外资机构。2024年，公司工业机器人业务实现了较好增长，产品从SCARA机器人向六关节机器人拓展。

　　“无论是工业机器人应用比较成熟的汽车产业链，还是处于‘机器替人’趋势下的劳动密集型产业链，都有着对工业机器人产品新增或替代的需求。”汇川技术介绍，公司近两年加速布局工业机器人产品系列，会加大在自动化各个行业的布局力度，在客户与产品的高度协同下，实现工业机器人产品在更多行业的突破。

　　上市公司在AI、算力等领域的布局动态，也颇受外资机构关注。

　　中控技术表示，公司将进一步围绕机器人这一未来工厂的重要AI载体，针对流程工业领域的特殊性，围绕智能AI赋能传感器和执行机构，强化机器人的多模态感知能力，更加精准获取生产过程信息以及巡检信息。

　　2025年，通信设备制造业在政策、技术和市场的协同驱动下，将呈现“高端竞争、生态融合、AI赋能”的发展特征，成为支撑数字经济与新质生产力的引擎。

　　星网锐捷认为，国家持续深化“数字经济+”、AI战略，推动制造业5G独立专网试点扩大，赋能智能制造和绿色生产。AI大模型与通信设备深度融合，将推动智能算力基础设施投资、1.6T光模块、AI芯片等高端产品加速迭代。

　　开辟国际化新路

　　当前，美国加征关税风波备受市场关注。面对投资者的密切关注，上市公司通过摆数据、谈规划，表达坚定出海的决心。

　　一汽解放表示，2025年，公司将坚定不移地践行“SPRINT2030”国际化战略，通过加速本地化投资、大力推进海外子公司建设、增设办事处、优化渠道布局、推动服务提升等举措为客户提供优质的购车和用车体验。2024年，一汽解放在海外市场再创新高，全年出口5.7万辆，同比提升27.4%。

　　“海外市场去年的增速是26%，而国内是5%左右，因此我们必须走向海外。”萤石网络表示，未来公司将在国内加快研发创新形态的产品，在海外则偏向基础型但性价比突出的品类与产品，未来公司海外收入占比还会上升。

　　供应链格局取决于企业竞争力成为共识。不少公司表示，要通过技术合作、产能建设、产业链延伸等探索出海新路径。

　　钧达股份称，下一步公司将通过产能出海等多种形式，持续扩大海外业务优势，提升公司盈利能力。同时，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求。

　　“维护和扩大海外市场份额是公司发展的必由之路。”民爆光电表示，一方面，公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度，增强与客户合作深度，挖掘新兴市场需求；另一方面，公司将进一步加强内部供应链管理来控制成本，同时积极推动在关税豁免区做供应链延伸。

　　（文章来源：上海证券报）

　　本报记者 刘 琪

　　今年一季度，我国经济开局良好，高质量发展向新向好，彰显了中国经济强大的韧性和潜力。然而，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。

　　4月18日召开的国务院常务会议指出，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议部署，加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，当前外部经贸环境变数骤然加大，无疑需要国内宏观政策加快对冲步伐，加大力度实施逆周期调节。此次会议提出“锚定经济社会发展目标”，这意味着今年“5.0%左右”的GDP增速目标不会下调。在外部不利因素影响下，国内稳增长政策需要进一步加码，把提振内需作为首要任务，着力扩大消费。

　　“面对外部环境扰动，我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，为应对冲击，年内储备政策工具箱还包括降准降息、结构性工具扩容、增量财政、类“平准基金”、生育补贴、消费支持、地产收储等，助力做大做强国内大循环，提振消费和投资。金融部门也将多方施策稳固金融支持力度，充分挖掘国内有效需求，促进金融总量合理增长，并助力经济逐步向新向好。

　　王青表示，综合考虑当前外部经贸环境变化、房地产市场走势及物价水平，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。这能有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段。

　　在中信证券首席经济学家明明看来，我国政策工具箱储备充足，可以通过各项宏观政策的协同加码实现稳增长。货币政策方面坚持支持性立场，可以适时降准以保持流动性合理充裕，适时降息以进一步降低企业融资成本，支持实体经济发展。

　　财政政策方面，明明认为，可以通过提高赤字率和增发特别国债的方式提供2万亿元左右增量财政资金，主要用于提振消费，如发放消费券、育儿补贴等，此外还可以用于拉动投资、支持科技创新和战略性新兴产业等领域。

　　王青则预计，接下来财政促消费政策力度会进一步加大。除了加快推进3000亿元超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新外，不排除各地加大促消费支持范围，将更多普通消费品和服务消费纳入进来的可能，这会有效应对可能出现的“出口转内销”需求。