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沧州市(运河区、肃宁县、东光县、孟村回族自治县、黄骅市、新华区、吴桥县、任丘市、青县、沧县、河间市、泊头市、海兴县、盐山县、南皮县、献县)

桂林市(兴安县、秀峰区、资源县、全州县、平乐县、荔浦市、叠彩区、灌阳县、雁山区、临桂区、龙胜各族自治县、七星区、阳朔县、象山区、恭城瑶族自治县、灵川县、永福县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

乐山市(五通桥区、沙湾区、沐川县、市中区、马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、井研县、夹江县)  江门市(台山市、开平市、恩平市、新会区、江海区、蓬江区、鹤山市)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)

通化市(通化县、辉南县、东昌区、梅河口市、集安市、柳河县、二道江区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

永州市(零陵区、祁阳市、新田县、冷水滩区、江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、江永县、双牌县、道县、东安县)  东营市(广饶县、垦利区、东营区、河口区、利津县)

湛江市(徐闻县、霞山区、廉江市、遂溪县、赤坎区、麻章区、雷州市、坡头区、吴川市)

宁夏回族自治区

阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、猇亭区、当阳市、远安县、宜都市、伍家岗区、枝江市、兴山县、点军区、夷陵区、长阳土家族自治县、秭归县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、建始县、恩施市、巴东县、来凤县、利川市、宣恩县)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、湖里区、集美区、同安区)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、通城县)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、武川县、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、新城区、清水河县、回民区)

宜春市(丰城市、万载县、高安市、靖安县、宜丰县、铜鼓县、上高县、袁州区、樟树市、奉新县)

内蒙古自治区

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县)

宁德市(古田县、寿宁县、蕉城区、周宁县、柘荣县、屏南县、福鼎市、霞浦县、福安市)

济南市(济阳区、钢城区、莱芜区、天桥区、历下区、章丘区、平阴县、市中区、商河县、长清区、槐荫区、历城区)

孝感市(云梦县、孝南区、孝昌县、安陆市、汉川市、应城市、大悟县)

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和田地区(墨玉县、洛浦县、民丰县、和田县、和田市、于田县、策勒县、皮山县)

镇江市(京口区、丹徒区、句容市、扬中市、润州区、丹阳市)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、开远市、元阳县、个旧市、屏边苗族自治县、泸西县、蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、弥勒市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清新区、佛冈县、清城区)  眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

唐山市(路北区、曹妃甸区、遵化市、玉田县、开平区、丰润区、迁安市、丰南区、路南区、滦州市、乐亭县、迁西县、古冶区、滦南县)

甘孜藏族自治州(白玉县、甘孜县、色达县、雅江县、石渠县、九龙县、得荣县、新龙县、巴塘县、稻城县、泸定县、康定市、炉霍县、丹巴县、德格县、道孚县、理塘县、乡城县)

昌都市(洛隆县、卡若区、左贡县、江达县、八宿县、芒康县、丁青县、贡觉县、边坝县、察雅县、类乌齐县)合肥市(蜀山区、肥东县、长丰县、巢湖市、瑶海区、包河区、庐江县、庐阳区、肥西县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)  成都市(蒲江县、都江堰市、简阳市、青白江区、新津区、崇州市、锦江区、郫都区、龙泉驿区、邛崃市、成华区、青羊区、温江区、武侯区、双流区、金堂县、彭州市、金牛区、新都区、大邑县)

大连市(长海县、沙河口区、庄河市、西岗区、瓦房店市、普兰店区、金州区、旅顺口区、中山区、甘井子区)

榆林市(榆阳区、佳县、定边县、府谷县、米脂县、靖边县、绥德县、神木市、子洲县、吴堡县、清涧县、横山区)

上饶市(信州区、玉山县、横峰县、铅山县、广信区、万年县、鄱阳县、婺源县、余干县、德兴市、弋阳县、广丰区)株洲市(石峰区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、渌口区、天元区、茶陵县、荷塘区、攸县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

广元市(朝天区、昭化区、剑阁县、利州区、青川县、苍溪县、旺苍县)

哈尔滨市(延寿县、五常市、巴彦县、香坊区、木兰县、双城区、道外区、依兰县、松北区、阿城区、呼兰区、方正县、南岗区、道里区、通河县、尚志市、平房区、宾县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

石河子市(新星市、铁门关市、双河市、可克达拉市、五家渠市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市)

金昌市(金川区、永昌县)

咸阳市(秦都区、礼泉县、乾县、杨陵区、渭城区、淳化县、旬邑县、彬州市、武功县、三原县、永寿县、长武县、兴平市、泾阳县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、古丈县、泸溪县、永顺县、保靖县、花垣县、龙山县)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、城关区、林周县、当雄县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

杭州市(余杭区、临安区、临平区、淳安县、萧山区、滨江区、拱墅区、西湖区、桐庐县、富阳区、上城区、建德市、钱塘区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

来宾市(象州县、合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县)

曲靖市(师宗县、会泽县、陆良县、沾益区、马龙区、罗平县、麒麟区、宣威市、富源县)

　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。