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九江市(湖口县、德安县、共青城市、柴桑区、瑞昌市、濂溪区、都昌县、庐山市、永修县、武宁县、修水县、彭泽县、浔阳区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、敦化市、和龙市、汪清县、安图县、图们市、龙井市)

荆州市(监利市、公安县、江陵县、洪湖市、石首市、松滋市、荆州区、沙市区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、丰镇市、化德县、集宁区、兴和县)

绥化市(明水县、肇东市、兰西县、北林区、海伦市、庆安县、安达市、望奎县、绥棱县、青冈县)

肇庆市(四会市、怀集县、封开县、高要区、端州区、鼎湖区、广宁县、德庆县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区、石拐区、昆都仑区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区)

永州市(零陵区、新田县、宁远县、祁阳市、冷水滩区、江华瑶族自治县、蓝山县、道县、东安县、双牌县、江永县)  张家口市(怀来县、下花园区、涿鹿县、阳原县、桥西区、沽源县、尚义县、蔚县、宣化区、崇礼区、万全区、赤城县、张北县、桥东区、怀安县、康保县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、新源县、伊宁县、昭苏县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、奎屯市、伊宁市、特克斯县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、东港市、振安区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

林芝市(波密县、察隅县、朗县、墨脱县、工布江达县、米林市、巴宜区)

淮南市(田家庵区、谢家集区、寿县、八公山区、大通区、凤台县、潘集区)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

玉溪市(澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区)

丽水市(松阳县、龙泉市、云和县、庆元县、缙云县、青田县、遂昌县、景宁畲族自治县、莲都区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

曲靖市(沾益区、富源县、宣威市、会泽县、罗平县、师宗县、马龙区、麒麟区、陆良县)

雅安市(雨城区、天全县、汉源县、名山区、芦山县、宝兴县、石棉县、荥经县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、开鲁县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、屏边苗族自治县、泸西县、建水县、个旧市、蒙自市、石屏县、开远市、河口瑶族自治县、绿春县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县)

牡丹江市(林口县、绥芬河市、海林市、东宁市、阳明区、穆棱市、东安区、爱民区、西安区、宁安市)

东莞市

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盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)

青岛市(莱西市、市北区、即墨区、崂山区、城阳区、平度市、市南区、黄岛区、李沧区、胶州市)  怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县、通道侗族自治县、会同县、洪江市、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县)

喀什地区(麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、巴楚县、莎车县、叶城县、伽师县、泽普县、喀什市、疏勒县、疏附县、英吉沙县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、龙山县、吉首市、保靖县、永顺县、古丈县、泸溪县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、浚县、淇滨区)安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

盐城市(亭湖区、盐都区、阜宁县、射阳县、响水县、大丰区、滨海县、东台市、建湖县)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、建昌县、连山区、南票区)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

马鞍山市(含山县、花山区、雨山区、当涂县、和县、博望区)巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、轮台县、若羌县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

抚州市(金溪县、黎川县、南城县、崇仁县、广昌县、宜黄县、资溪县、东乡区、乐安县、临川区、南丰县)

营口市(站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、大石桥市)

遵义市(习水县、正安县、余庆县、汇川区、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、绥阳县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、信宜市、高州市)

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鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、立山区、台安县、千山区、铁西区、铁东区)

东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)

天水市(甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县、麦积区)

阜新市(细河区、新邱区、彰武县、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区)

杭州市(上城区、富阳区、临平区、桐庐县、淳安县、建德市、萧山区、滨江区、余杭区、西湖区、拱墅区、临安区、钱塘区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

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台州市(路桥区、天台县、三门县、临海市、玉环市、黄岩区、椒江区、温岭市、仙居县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）