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娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)

长沙市(芙蓉区、长沙县、开福区、岳麓区、宁乡市、雨花区、浏阳市、望城区、天心区)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、柯坪县、温宿县、乌什县)  南通市(如东县、通州区、海门区、崇川区、海安市、启东市、如皋市)

深圳市(龙岗区、宝安区、盐田区、龙华区、南山区、福田区、罗湖区、光明区、坪山区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、根河市、海拉尔区、阿荣旗、扎兰屯市)

内江市(东兴区、资中县、威远县、隆昌市、市中区)

烟台市(福山区、蓬莱区、芝罘区、莱阳市、龙口市、海阳市、招远市、牟平区、莱州市、莱山区、栖霞市)  鹤岗市(兴山区、东山区、萝北县、绥滨县、工农区、南山区、兴安区、向阳区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、金川县、小金县、松潘县、汶川县、黑水县、理县、红原县、壤塘县、若尔盖县、马尔康市、茂县、九寨沟县)

漳州市(龙海区、东山县、云霄县、龙文区、漳浦县、华安县、芗城区、平和县、南靖县、诏安县、长泰区)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

晋城市(泽州县、城区、陵川县、沁水县、高平市、阳城县)

沧州市(盐山县、孟村回族自治县、沧县、任丘市、海兴县、运河区、献县、黄骅市、青县、东光县、泊头市、南皮县、新华区、河间市、肃宁县、吴桥县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

芜湖市(镜湖区、南陵县、无为市、弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

玉林市(博白县、兴业县、福绵区、玉州区、容县、北流市、陆川县)

定西市(渭源县、漳县、通渭县、陇西县、岷县、临洮县、安定区)

南京市(栖霞区、鼓楼区、建邺区、玄武区、秦淮区、雨花台区、六合区、高淳区、溧水区、浦口区、江宁区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、鹤山区、淇县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

金华市(东阳市、浦江县、磐安县、兰溪市、金东区、义乌市、婺城区、永康市、武义县)

厦门市(集美区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区、思明区)

台州市(临海市、玉环市、路桥区、三门县、仙居县、温岭市、天台县、黄岩区、椒江区)

朔州市(山阴县、右玉县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区)

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包头市(土默特右旗、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、九原区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

重庆市(铜梁区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、大渡口区、荣昌区、奉节县、石柱土家族自治县、梁平区、丰都县、云阳县、江北区、长寿区、城口县、合川区、江津区、南岸区、开州区、沙坪坝区、南川区、巫山县、北碚区、武隆区、巴南区、大足区、永川区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、潼南区、渝中区、黔江区、涪陵区、巫溪县、忠县、綦江区、九龙坡区)

葫芦岛市(南票区、连山区、龙港区、绥中县、兴城市、建昌县)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、太平区、清河门区、海州区、新邱区)

林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县、朗县)克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、贵南县、兴海县)  惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

汉中市(宁强县、镇巴县、勉县、城固县、西乡县、留坝县、汉台区、佛坪县、洋县、南郑区、略阳县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

淄博市(桓台县、周村区、博山区、沂源县、张店区、临淄区、淄川区、高青县)贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

郑州市(巩义市、管城回族区、新郑市、二七区、登封市、上街区、惠济区、荥阳市、金水区、中原区、中牟县、新密市)

唐山市(玉田县、迁安市、开平区、滦州市、丰润区、路南区、迁西县、古冶区、滦南县、乐亭县、遵化市、路北区、曹妃甸区、丰南区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗)

江门市(蓬江区、开平市、鹤山市、江海区、新会区、恩平市、台山市)

新余市(分宜县、渝水区)

沈阳市(大东区、沈河区、皇姑区、辽中区、苏家屯区、法库县、浑南区、和平区、康平县、沈北新区、新民市、铁西区、于洪区)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市)

安康市(紫阳县、平利县、宁陕县、白河县、旬阳市、镇坪县、岚皋县、汉滨区、石泉县、汉阴县)

黄冈市(浠水县、团风县、蕲春县、黄州区、黄梅县、红安县、武穴市、罗田县、英山县、麻城市)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)

龙岩市(长汀县、武平县、连城县、永定区、漳平市、新罗区、上杭县)

日喀则市(南木林县、吉隆县、仲巴县、定日县、谢通门县、白朗县、亚东县、桑珠孜区、江孜县、萨迦县、昂仁县、萨嘎县、仁布县、拉孜县、聂拉木县、定结县、康马县、岗巴县)

北京市(大兴区、顺义区、密云区、昌平区、朝阳区、石景山区、房山区、门头沟区、西城区、东城区、海淀区、通州区、延庆区、平谷区、丰台区、怀柔区)

新疆维吾尔自治区

张家口市(崇礼区、沽源县、下花园区、阳原县、万全区、怀安县、张北县、涿鹿县、尚义县、桥东区、蔚县、怀来县、康保县、赤城县、桥西区、宣化区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”