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喀什地区(麦盖提县、疏勒县、英吉沙县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、喀什市、巴楚县、莎车县、叶城县、岳普湖县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

陇南市(文县、徽县、康县、成县、武都区、宕昌县、西和县、礼县、两当县)

铁岭市(铁岭县、银州区、清河区、西丰县、开原市、调兵山市、昌图县)  连云港市(海州区、东海县、连云区、灌云县、灌南县、赣榆区)

黄冈市(武穴市、黄州区、浠水县、蕲春县、麻城市、罗田县、英山县、红安县、黄梅县、团风县)

上海市(杨浦区、虹口区、宝山区、黄浦区、浦东新区、崇明区、徐汇区、松江区、奉贤区、嘉定区、静安区、金山区、普陀区、长宁区、闵行区、青浦区)

伊春市(南岔县、嘉荫县、乌翠区、铁力市、友好区、汤旺县、伊美区、大箐山县、丰林县、金林区)

内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)  廊坊市(大城县、大厂回族自治县、永清县、广阳区、文安县、霸州市、安次区、三河市、固安县、香河县)

河池市(宜州区、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)

西宁市(湟源县、城西区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、城北区)

广安市(岳池县、广安区、华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、建昌县、南票区、龙港区)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、东营区、利津县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、小金县、马尔康市、理县、九寨沟县、壤塘县、黑水县、汶川县、金川县、若尔盖县、阿坝县、松潘县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

烟台市(莱山区、福山区、莱州市、龙口市、蓬莱区、牟平区、栖霞市、海阳市、招远市、莱阳市、芝罘区)

菏泽市(郓城县、牡丹区、东明县、巨野县、单县、定陶区、鄄城县、曹县、成武县)

安康市(石泉县、旬阳市、岚皋县、平利县、白河县、镇坪县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、宁陕县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、密山市、滴道区、恒山区、虎林市、麻山区、城子河区、鸡东县)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

株洲市(攸县、茶陵县、天元区、醴陵市、芦淞区、石峰区、炎陵县、荷塘区、渌口区)

许昌市(魏都区、长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、剑河县、锦屏县、台江县、榕江县、天柱县、从江县、麻江县、丹寨县、雷山县、黎平县、施秉县、黄平县、岑巩县、凯里市、三穗县)

襄阳市(襄州区、老河口市、樊城区、襄城区、枣阳市、南漳县、谷城县、宜城市、保康县)

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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

北京市(石景山区、门头沟区、朝阳区、延庆区、西城区、通州区、昌平区、顺义区、密云区、房山区、东城区、丰台区、海淀区、大兴区、平谷区、怀柔区)

西安市(临潼区、莲湖区、蓝田县、未央区、新城区、长安区、阎良区、鄠邑区、周至县、灞桥区、碑林区、雁塔区、高陵区)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)  天水市(秦安县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、甘谷县)

郑州市(新密市、二七区、新郑市、荥阳市、中原区、巩义市、金水区、登封市、管城回族区、上街区、惠济区、中牟县)

成都市(锦江区、武侯区、大邑县、青白江区、崇州市、新都区、温江区、彭州市、金牛区、金堂县、郫都区、龙泉驿区、简阳市、青羊区、蒲江县、双流区、邛崃市、新津区、成华区、都江堰市)

大同市(阳高县、平城区、浑源县、新荣区、云州区、云冈区、灵丘县、广灵县、左云县、天镇县)吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

徐州市(泉山区、贾汪区、丰县、云龙区、鼓楼区、邳州市、新沂市、沛县、铜山区、睢宁县)  扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、江都区、仪征市)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、玉泉区、新城区、托克托县、土默特左旗、武川县、回民区、清水河县)

衡水市(武邑县、深州市、故城县、景县、武强县、桃城区、安平县、枣强县、饶阳县、阜城县、冀州区)

南通市(如东县、崇川区、通州区、如皋市、启东市、海门区、海安市)海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、峄城区、滕州市、薛城区)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)

苏州市(吴中区、张家港市、昆山市、虎丘区、太仓市、常熟市、姑苏区、吴江区、相城区)

肇庆市(封开县、高要区、广宁县、鼎湖区、怀集县、四会市、德庆县、端州区)

朔州市(平鲁区、应县、山阴县、怀仁市、朔城区、右玉县)

绥化市(绥棱县、庆安县、明水县、望奎县、肇东市、兰西县、青冈县、北林区、海伦市、安达市)

抚州市(崇仁县、南城县、广昌县、资溪县、黎川县、金溪县、宜黄县、南丰县、临川区、东乡区、乐安县)

临沧市(云县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

赣州市(大余县、会昌县、安远县、龙南市、章贡区、全南县、信丰县、宁都县、石城县、于都县、瑞金市、赣县区、定南县、寻乌县、上犹县、兴国县、南康区、崇义县)

济南市(莱芜区、市中区、钢城区、天桥区、平阴县、济阳区、商河县、长清区、槐荫区、历下区、历城区、章丘区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

牡丹江市(西安区、东安区、海林市、林口县、绥芬河市、宁安市、东宁市、阳明区、爱民区、穆棱市)

郴州市(桂阳县、临武县、嘉禾县、宜章县、安仁县、苏仙区、资兴市、永兴县、北湖区、汝城县、桂东县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。