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湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区)

临汾市(曲沃县、浮山县、乡宁县、大宁县、永和县、蒲县、古县、尧都区、吉县、隰县、翼城县、襄汾县、安泽县、洪洞县、汾西县、霍州市、侯马市)

天津市(津南区、东丽区、南开区、北辰区、宝坻区、武清区、滨海新区、宁河区、河西区、河东区、河北区、红桥区、蓟州区、静海区、西青区、和平区)

泰安市(岱岳区、宁阳县、肥城市、新泰市、泰山区、东平县)  中山市

拉萨市(达孜区、城关区、曲水县、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗)

金昌市(金川区、永昌县)  梧州市(藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、万秀区、龙圩区)

抚顺市(望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、新抚区)

遵义市(仁怀市、红花岗区、正安县、湄潭县、赤水市、凤冈县、汇川区、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、播州区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、金沙县、赫章县、大方县、黔西市、七星关区)

湛江市(赤坎区、廉江市、遂溪县、霞山区、雷州市、徐闻县、麻章区、吴川市、坡头区)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、柳南区、城中区、柳北区)

合肥市(庐阳区、肥西县、巢湖市、长丰县、蜀山区、包河区、庐江县、瑶海区、肥东县)

齐齐哈尔市(克山县、富裕县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富拉尔基区、克东县、甘南县、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区、碾子山区、龙沙区、龙江县、讷河市、建华区)

丽水市(庆元县、龙泉市、莲都区、松阳县、青田县、遂昌县、云和县、缙云县、景宁畲族自治县)

铜仁市(思南县、碧江区、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县)

潍坊市(寿光市、寒亭区、奎文区、青州市、潍城区、昌邑市、安丘市、临朐县、昌乐县、坊子区、诸城市、高密市)

商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、洛南县、商南县)

漳州市(龙文区、芗城区、龙海区、漳浦县、华安县、长泰区、南靖县、云霄县、诏安县、平和县、东山县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、巴东县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、建始县、咸丰县)

海东市(平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

宿州市(埇桥区、泗县、萧县、灵璧县、砀山县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、甘德县、玛多县、达日县、班玛县)

荆州市(沙市区、石首市、监利市、江陵县、公安县、松滋市、荆州区、洪湖市)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、拜城县、乌什县、阿克苏市、库车市、柯坪县、新和县、阿瓦提县)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、西湖区、青山湖区、安义县、东湖区、新建区、进贤县、南昌县)

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驻马店市(泌阳县、确山县、上蔡县、驿城区、正阳县、西平县、遂平县、汝南县、平舆县、新蔡县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县)  十堰市(张湾区、茅箭区、房县、郧阳区、竹山县、丹江口市、竹溪县、郧西县)

佳木斯市(桦川县、向阳区、抚远市、东风区、汤原县、前进区、同江市、富锦市、桦南县、郊区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

马鞍山市(博望区、当涂县、和县、含山县、花山区、雨山区)三明市(大田县、尤溪县、清流县、泰宁县、永安市、沙县区、宁化县、明溪县、将乐县、建宁县、三元区)

石河子市(昆玉市、铁门关市、北屯市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、可克达拉市、双河市)  朝阳市(双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、北票市、朝阳县)

咸阳市(三原县、兴平市、秦都区、杨陵区、渭城区、旬邑县、淳化县、礼泉县、武功县、彬州市、乾县、泾阳县、永寿县、长武县)

包头市(土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区、东河区、固阳县)

连云港市(海州区、东海县、灌云县、灌南县、连云区、赣榆区)云浮市(云安区、新兴县、郁南县、云城区、罗定市)

昌都市(芒康县、洛隆县、左贡县、类乌齐县、丁青县、八宿县、江达县、卡若区、贡觉县、边坝县、察雅县)

淮安市(淮安区、盱眙县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、金湖县、涟水县)

宜昌市(夷陵区、秭归县、兴山县、远安县、当阳市、枝江市、猇亭区、宜都市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区、伍家岗区、点军区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、晴隆县、兴义市、普安县、册亨县、安龙县、贞丰县)

安庆市(潜山市、岳西县、桐城市、大观区、宜秀区、太湖县、望江县、怀宁县、迎江区、宿松县)

深圳市(盐田区、光明区、罗湖区、南山区、坪山区、宝安区、龙岗区、福田区、龙华区)

百色市(田林县、田东县、德保县、靖西市、凌云县、那坡县、田阳区、隆林各族自治县、右江区、西林县、平果市、乐业县)

昆明市(晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、富民县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、西山区、石林彝族自治县、五华区、盘龙区、东川区、嵩明县、宜良县)

定西市(安定区、临洮县、通渭县、岷县、陇西县、渭源县、漳县)

邯郸市(广平县、磁县、鸡泽县、峰峰矿区、邯山区、复兴区、大名县、魏县、肥乡区、邱县、永年区、涉县、临漳县、丛台区、武安市、曲周县、馆陶县、成安县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市)

绥化市(北林区、海伦市、庆安县、明水县、安达市、青冈县、兰西县、绥棱县、肇东市、望奎县)

自贡市(沿滩区、荣县、富顺县、自流井区、大安区、贡井区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)

鞍山市(千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、台安县)

来宾市(忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、兴宾区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”