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荆州市(洪湖市、石首市、公安县、松滋市、沙市区、监利市、荆州区、江陵县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

乌鲁木齐市(天山区、新市区、头屯河区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区、九原区、土默特右旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区)  天水市(秦安县、麦积区、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、甘谷县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、临河区)

吉林市(舒兰市、龙潭区、桦甸市、永吉县、船营区、昌邑区、磐石市、丰满区、蛟河市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区)潍坊市(寒亭区、青州市、潍城区、坊子区、高密市、昌邑市、寿光市、昌乐县、安丘市、诸城市、奎文区、临朐县)

沈阳市(沈北新区、于洪区、新民市、苏家屯区、浑南区、和平区、辽中区、法库县、铁西区、沈河区、康平县、皇姑区、大东区)  锦州市(太和区、北镇市、凌河区、古塔区、凌海市、义县、黑山县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、越西县、会东县、甘洛县、喜德县、美姑县、会理市、冕宁县、金阳县、盐源县、雷波县、西昌市、布拖县、德昌县、普格县、宁南县、昭觉县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区、渑池县)

厦门市(翔安区、同安区、湖里区、思明区、集美区、海沧区)

延安市(志丹县、黄龙县、富县、洛川县、安塞区、宜川县、吴起县、延长县、甘泉县、宝塔区、延川县、黄陵县、子长市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

镇江市(扬中市、润州区、京口区、句容市、丹徒区、丹阳市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

滨州市(邹平市、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、滨城区、阳信县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

阜新市(清河门区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、细河区)

江门市(鹤山市、台山市、江海区、蓬江区、新会区、恩平市、开平市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、汶川县、红原县、黑水县、马尔康市、阿坝县、理县、小金县、壤塘县、茂县、九寨沟县、松潘县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

晋城市(城区、高平市、陵川县、泽州县、阳城县、沁水县)

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防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区)  金华市(婺城区、兰溪市、永康市、义乌市、武义县、东阳市、磐安县、浦江县、金东区)

铁岭市(铁岭县、清河区、调兵山市、西丰县、银州区、昌图县、开原市)

西藏自治区

儋州市德州市(平原县、庆云县、乐陵市、德城区、禹城市、临邑县、齐河县、夏津县、陵城区、宁津县、武城县)

衡水市(故城县、武邑县、枣强县、桃城区、深州市、饶阳县、冀州区、武强县、景县、阜城县、安平县)  澳门特别行政区

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

湛江市(霞山区、廉江市、赤坎区、遂溪县、吴川市、徐闻县、坡头区、雷州市、麻章区)

阜阳市(阜南县、颍东区、太和县、界首市、颍上县、颍州区、颍泉区、临泉县)西安市(周至县、莲湖区、灞桥区、鄠邑区、蓝田县、阎良区、高陵区、雁塔区、碑林区、未央区、长安区、新城区、临潼区)

抚顺市(新抚区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、望花区、清原满族自治县)

达州市(开江县、万源市、宣汉县、渠县、大竹县、达川区、通川区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

贵阳市(开阳县、云岩区、息烽县、花溪区、南明区、观山湖区、修文县、清镇市、白云区、乌当区)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、山亭区、滕州市、台儿庄区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县)

许昌市(魏都区、襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

绵阳市(涪城区、盐亭县、梓潼县、游仙区、平武县、江油市、安州区、三台县、北川羌族自治县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、来凤县、宣恩县、巴东县、建始县、恩施市、利川市)

漯河市(召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区)

毕节市(赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、黔西市、大方县、织金县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市)

内蒙古自治区

菏泽市(郓城县、东明县、牡丹区、鄄城县、巨野县、成武县、单县、曹县、定陶区)

昆明市(盘龙区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、安宁市、五华区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、嵩明县、官渡区、石林彝族自治县、宜良县、西山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。