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河源市(连平县、东源县、源城区、紫金县、龙川县、和平县)

石河子市(双河市、新星市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、阿拉尔市)

桂林市(荔浦市、灌阳县、资源县、全州县、灵川县、叠彩区、平乐县、雁山区、恭城瑶族自治县、永福县、秀峰区、兴安县、象山区、龙胜各族自治县、临桂区、阳朔县、七星区)

上海市(闵行区、长宁区、青浦区、崇明区、松江区、静安区、宝山区、金山区、虹口区、浦东新区、嘉定区、黄浦区、奉贤区、杨浦区、普陀区、徐汇区)  海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)

济源市

苏州市(虎丘区、吴中区、相城区、姑苏区、张家港市、昆山市、常熟市、吴江区、太仓市)

榆林市(府谷县、清涧县、横山区、佳县、绥德县、定边县、神木市、子洲县、榆阳区、靖边县、吴堡县、米脂县)宁德市(蕉城区、周宁县、柘荣县、霞浦县、寿宁县、屏南县、福鼎市、古田县、福安市)

潍坊市(临朐县、青州市、安丘市、寒亭区、昌邑市、高密市、坊子区、潍城区、寿光市、诸城市、昌乐县、奎文区)  玉溪市(红塔区、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)

嘉峪关市

曲靖市(麒麟区、沾益区、陆良县、会泽县、宣威市、富源县、师宗县、罗平县、马龙区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

宝鸡市(岐山县、凤县、金台区、千阳县、眉县、陇县、麟游县、扶风县、太白县、渭滨区、陈仓区、凤翔区)

儋州市

阜阳市(临泉县、颍州区、颍泉区、颍东区、太和县、阜南县、界首市、颍上县)

汉中市(镇巴县、城固县、南郑区、洋县、西乡县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、留坝县、宁强县)

保定市(莲池区、雄县、涞源县、定州市、安国市、容城县、阜平县、竞秀区、高碑店市、定兴县、涿州市、易县、安新县、满城区、高阳县、徐水区、蠡县、涞水县、望都县、唐县、顺平县、曲阳县、博野县、清苑区)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

新乡市(封丘县、原阳县、红旗区、新乡县、凤泉区、获嘉县、延津县、牧野区、长垣市、卫辉市、卫滨区、辉县市)

菏泽市(成武县、单县、鄄城县、曹县、巨野县、定陶区、牡丹区、郓城县、东明县)

朔州市(平鲁区、应县、右玉县、朔城区、山阴县、怀仁市)

河池市(南丹县、金城江区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、宜州区)

阜新市(太平区、彰武县、清河门区、海州区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

淄博市(张店区、沂源县、临淄区、博山区、高青县、淄川区、周村区、桓台县)

那曲市(索县、聂荣县、申扎县、尼玛县、比如县、巴青县、安多县、色尼区、班戈县、嘉黎县、双湖县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、贞丰县、晴隆县、册亨县、兴义市、望谟县、普安县)

昭通市(巧家县、鲁甸县、绥江县、彝良县、昭阳区、水富市、镇雄县、威信县、大关县、盐津县、永善县)

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天水市(清水县、秦州区、秦安县、麦积区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县)

牡丹江市(东宁市、绥芬河市、穆棱市、东安区、西安区、林口县、宁安市、海林市、阳明区、爱民区)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

阿里地区(改则县、革吉县、札达县、噶尔县、措勤县、日土县、普兰县)  抚州市(临川区、广昌县、资溪县、东乡区、乐安县、金溪县、南城县、黎川县、宜黄县、崇仁县、南丰县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、千山区、台安县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)双鸭山市(饶河县、友谊县、四方台区、宝山区、集贤县、岭东区、宝清县、尖山区)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)  张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

岳阳市(华容县、岳阳楼区、临湘市、汨罗市、君山区、云溪区、平江县、湘阴县、岳阳县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)信阳市(平桥区、商城县、淮滨县、息县、新县、光山县、潢川县、罗山县、浉河区、固始县)

百色市(西林县、田林县、那坡县、靖西市、右江区、隆林各族自治县、田东县、凌云县、乐业县、平果市、德保县、田阳区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、丰宁满族自治县、双桥区、宽城满族自治县、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县)

驻马店市(西平县、汝南县、正阳县、泌阳县、确山县、平舆县、上蔡县、驿城区、新蔡县、遂平县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)

兰州市(榆中县、西固区、安宁区、皋兰县、永登县、城关区、红古区、七里河区)

台州市(温岭市、三门县、仙居县、路桥区、玉环市、黄岩区、椒江区、临海市、天台县)

宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、泾县、旌德县、广德市、宣州区)

济南市(济阳区、长清区、章丘区、槐荫区、历城区、市中区、历下区、平阴县、莱芜区、商河县、天桥区、钢城区)

宜昌市(秭归县、枝江市、伍家岗区、宜都市、兴山县、西陵区、当阳市、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县)

达州市(宣汉县、达川区、大竹县、渠县、万源市、开江县、通川区)

深圳市(福田区、宝安区、龙岗区、龙华区、盐田区、坪山区、南山区、罗湖区、光明区)

漳州市(东山县、平和县、南靖县、龙海区、华安县、龙文区、芗城区、云霄县、漳浦县、长泰区、诏安县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

西藏自治区

无锡市(滨湖区、江阴市、惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区、宜兴市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。