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新乡市(长垣市、卫滨区、延津县、获嘉县、牧野区、原阳县、新乡县、凤泉区、红旗区、辉县市、封丘县、卫辉市)

许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区)

广州市(黄埔区、越秀区、花都区、天河区、番禺区、白云区、南沙区、海珠区、从化区、荔湾区、增城区)

兰州市(安宁区、城关区、红古区、皋兰县、榆中县、七里河区、西固区、永登县)  毕节市(赫章县、纳雍县、织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、大方县)

衢州市(江山市、常山县、龙游县、衢江区、开化县、柯城区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

合肥市(肥东县、肥西县、庐阳区、长丰县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、包河区、庐江县)朝阳市(朝阳县、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、建平县)

五指山市(屯昌县、东方市、文昌市、万宁市、澄迈县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、定安县、临高县、保亭黎族苗族自治县)  定西市(通渭县、安定区、渭源县、岷县、陇西县、临洮县、漳县)

泉州市(惠安县、晋江市、金门县、洛江区、南安市、泉港区、鲤城区、安溪县、德化县、永春县、石狮市、丰泽区)

河池市(宜州区、都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、南丹县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区)

唐山市(玉田县、迁西县、开平区、曹妃甸区、滦南县、古冶区、路南区、丰南区、丰润区、滦州市、路北区、迁安市、遵化市、乐亭县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

宁波市(宁海县、江北区、慈溪市、余姚市、象山县、奉化区、海曙区、北仑区、鄞州区、镇海区)

菏泽市(郓城县、成武县、单县、牡丹区、曹县、东明县、定陶区、鄄城县、巨野县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、保靖县、龙山县、花垣县、凤凰县、永顺县、古丈县)

潍坊市(坊子区、诸城市、青州市、寒亭区、临朐县、寿光市、高密市、昌邑市、昌乐县、奎文区、潍城区、安丘市)

达州市(大竹县、达川区、开江县、万源市、通川区、宣汉县、渠县)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、武胜县、岳池县、邻水县)

益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、南县、安化县、赫山区)

淮南市(谢家集区、凤台县、潘集区、大通区、八公山区、寿县、田家庵区)

绥化市(明水县、北林区、肇东市、安达市、青冈县、绥棱县、庆安县、兰西县、望奎县、海伦市)

湛江市(廉江市、霞山区、麻章区、雷州市、吴川市、遂溪县、坡头区、徐闻县、赤坎区)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、札达县、普兰县、日土县、改则县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

沧州市(河间市、泊头市、吴桥县、任丘市、肃宁县、新华区、运河区、黄骅市、海兴县、盐山县、沧县、孟村回族自治县、青县、南皮县、东光县、献县)

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宁德市(周宁县、屏南县、福安市、蕉城区、霞浦县、柘荣县、古田县、寿宁县、福鼎市)

邢台市(内丘县、信都区、沙河市、南和区、平乡县、临西县、威县、柏乡县、任泽区、隆尧县、宁晋县、南宫市、广宗县、清河县、襄都区、巨鹿县、新河县、临城县)

金昌市(永昌县、金川区)

汕头市(澄海区、南澳县、濠江区、潮阳区、潮南区、龙湖区、金平区)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

漳州市(东山县、芗城区、龙文区、龙海区、长泰区、平和县、南靖县、云霄县、漳浦县、诏安县、华安县)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县)

长春市(九台区、农安县、德惠市、双阳区、宽城区、朝阳区、公主岭市、二道区、绿园区、南关区、榆树市)安庆市(太湖县、宜秀区、望江县、宿松县、桐城市、迎江区、大观区、怀宁县、岳西县、潜山市)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)  芜湖市(镜湖区、繁昌区、无为市、鸠江区、弋江区、南陵县、湾沚区)

上海市(黄浦区、虹口区、金山区、浦东新区、青浦区、嘉定区、长宁区、闵行区、杨浦区、宝山区、普陀区、徐汇区、松江区、静安区、崇明区、奉贤区)

苏州市(相城区、太仓市、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市、姑苏区、张家港市、吴江区)

长沙市(长沙县、开福区、雨花区、望城区、岳麓区、浏阳市、天心区、芙蓉区、宁乡市)湖州市(安吉县、长兴县、德清县、南浔区、吴兴区)

百色市(田林县、凌云县、隆林各族自治县、西林县、乐业县、田东县、平果市、那坡县、田阳区、右江区、靖西市、德保县)

宁夏回族自治区

株洲市(荷塘区、石峰区、茶陵县、醴陵市、攸县、渌口区、炎陵县、芦淞区、天元区)

太原市(娄烦县、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、迎泽区、杏花岭区、古交市、小店区、晋源区、清徐县)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、康乐县、东乡族自治县、临夏县)

嘉峪关市

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县)

鸡西市(城子河区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、麻山区、恒山区、梨树区、虎林市、密山市)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

内蒙古自治区

香港特别行政区

滁州市(天长市、明光市、凤阳县、定远县、南谯区、琅琊区、来安县、全椒县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、巴楚县、麦盖提县、疏附县、叶城县、伽师县、疏勒县、英吉沙县、喀什市、莎车县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、金川县、红原县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、汶川县、小金县、阿坝县、茂县、九寨沟县、理县、黑水县)

肇庆市(高要区、端州区、鼎湖区、德庆县、四会市、怀集县、封开县、广宁县)

广西壮族自治区

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。