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永州市(蓝山县、道县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县、冷水滩区、宁远县、双牌县、零陵区、东安县、江永县)

中山市

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、九原区、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、东河区)

郑州市(管城回族区、新密市、新郑市、荥阳市、巩义市、中原区、中牟县、惠济区、金水区、二七区、上街区、登封市)  柳州市(柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、融安县、柳南区、鹿寨县、柳北区、融水苗族自治县、柳江区)

唐山市(丰润区、玉田县、迁安市、滦州市、遵化市、滦南县、乐亭县、曹妃甸区、路北区、丰南区、开平区、迁西县、古冶区、路南区)

邢台市(襄都区、柏乡县、南宫市、新河县、广宗县、隆尧县、南和区、巨鹿县、信都区、任泽区、沙河市、平乡县、清河县、威县、宁晋县、临西县、临城县、内丘县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、渑池县)资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

牡丹江市(宁安市、林口县、海林市、阳明区、爱民区、绥芬河市、东安区、穆棱市、西安区、东宁市)  楚雄彝族自治州(禄丰市、牟定县、大姚县、武定县、双柏县、永仁县、楚雄市、南华县、姚安县、元谋县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

合肥市(瑶海区、肥西县、包河区、蜀山区、长丰县、巢湖市、肥东县、庐阳区、庐江县)

山南市(扎囊县、曲松县、错那市、措美县、贡嘎县、加查县、琼结县、洛扎县、隆子县、乃东区、桑日县、浪卡子县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

临汾市(曲沃县、翼城县、襄汾县、安泽县、大宁县、古县、乡宁县、洪洞县、永和县、尧都区、蒲县、汾西县、霍州市、浮山县、吉县、侯马市、隰县)

河池市(巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县、南丹县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区、合山市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、凌源市、双塔区、龙城区)

泰州市(兴化市、泰兴市、靖江市、高港区、海陵区、姜堰区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

杭州市(萧山区、桐庐县、建德市、滨江区、余杭区、西湖区、淳安县、临平区、临安区、上城区、拱墅区、钱塘区、富阳区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

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吉林市(龙潭区、永吉县、舒兰市、蛟河市、昌邑区、丰满区、桦甸市、船营区、磐石市)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

苏州市(张家港市、太仓市、吴中区、虎丘区、常熟市、昆山市、相城区、吴江区、姑苏区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗)  滨州市(滨城区、无棣县、惠民县、博兴县、邹平市、阳信县、沾化区)

石家庄市(辛集市、裕华区、晋州市、新华区、赵县、平山县、行唐县、深泽县、正定县、赞皇县、灵寿县、桥西区、井陉矿区、鹿泉区、高邑县、长安区、栾城区、新乐市、无极县、藁城区、井陉县、元氏县)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)南宁市(兴宁区、上林县、青秀区、邕宁区、宾阳县、横州市、江南区、马山县、良庆区、武鸣区、西乡塘区、隆安县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、贵南县、兴海县)  东莞市

株洲市(石峰区、渌口区、炎陵县、茶陵县、醴陵市、芦淞区、天元区、攸县、荷塘区)

和田地区(策勒县、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、民丰县、皮山县、和田市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)襄阳市(保康县、老河口市、宜城市、襄城区、樊城区、南漳县、襄州区、枣阳市、谷城县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

大连市(西岗区、甘井子区、金州区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、中山区、长海县、瓦房店市)

承德市(隆化县、滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、鹰手营子矿区)

遵义市(湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、绥阳县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、汇川区、凤冈县、仁怀市、赤水市、余庆县、正安县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区、东洲区)

安阳市(林州市、殷都区、汤阴县、文峰区、内黄县、北关区、安阳县、滑县、龙安区)

武汉市(硚口区、蔡甸区、汉阳区、江岸区、武昌区、东西湖区、洪山区、青山区、汉南区、新洲区、黄陂区、江汉区、江夏区)

桂林市(秀峰区、永福县、兴安县、阳朔县、灵川县、临桂区、资源县、七星区、全州县、龙胜各族自治县、灌阳县、荔浦市、象山区、叠彩区、平乐县、雁山区、恭城瑶族自治县)

西安市(蓝田县、高陵区、新城区、阎良区、未央区、长安区、周至县、碑林区、鄠邑区、灞桥区、莲湖区、雁塔区、临潼区)

烟台市(牟平区、海阳市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱阳市、莱州市、福山区、莱山区、栖霞市、招远市)

周口市(淮阳区、商水县、太康县、沈丘县、川汇区、郸城县、西华县、鹿邑县、项城市、扶沟县)

大同市(新荣区、浑源县、天镇县、云冈区、平城区、云州区、灵丘县、阳高县、左云县、广灵县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

商洛市(丹凤县、镇安县、洛南县、山阳县、柞水县、商南县、商州区)

广州市(海珠区、番禺区、花都区、天河区、从化区、白云区、荔湾区、南沙区、黄埔区、越秀区、增城区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。