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本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)
自贡市(自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)
南昌市(新建区、东湖区、南昌县、西湖区、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、进贤县)
孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、孝南区、应城市) 芜湖市(湾沚区、南陵县、无为市、镜湖区、繁昌区、鸠江区、弋江区)
呼伦贝尔市(海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、根河市、满洲里市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗)
营口市(站前区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、西市区)
黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、贵定县、都匀市、惠水县、长顺县、罗甸县、瓮安县、荔波县、独山县、三都水族自治县、平塘县)
南充市(顺庆区、营山县、西充县、嘉陵区、蓬安县、阆中市、高坪区、仪陇县、南部县) 昆明市(官渡区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、东川区、西山区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、晋宁区、安宁市、呈贡区、富民县、盘龙区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、浚县、淇滨区)
承德市(兴隆县、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、双滦区、隆化县、承德县、丰宁满族自治县)
德州市(平原县、宁津县、庆云县、乐陵市、齐河县、禹城市、陵城区、德城区、夏津县、武城县、临邑县)
甘孜藏族自治州(泸定县、理塘县、九龙县、石渠县、甘孜县、巴塘县、炉霍县、新龙县、乡城县、白玉县、色达县、雅江县、德格县、稻城县、康定市、丹巴县、道孚县、得荣县)
七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
庆阳市(庆城县、宁县、西峰区、镇原县、合水县、正宁县、华池县、环县)
安康市(白河县、石泉县、宁陕县、镇坪县、汉滨区、旬阳市、平利县、汉阴县、紫阳县、岚皋县)
福州市(闽清县、闽侯县、马尾区、平潭县、长乐区、连江县、鼓楼区、台江区、福清市、永泰县、仓山区、晋安区、罗源县)
淮安市(盱眙县、淮安区、金湖县、涟水县、淮阴区、洪泽区、清江浦区)
贵阳市(南明区、乌当区、观山湖区、清镇市、修文县、白云区、花溪区、云岩区、息烽县、开阳县)
泉州市(丰泽区、德化县、永春县、金门县、南安市、安溪县、洛江区、鲤城区、晋江市、惠安县、泉港区、石狮市)
长沙市(望城区、宁乡市、浏阳市、长沙县、岳麓区、天心区、芙蓉区、开福区、雨花区)
河池市(天峨县、金城江区、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)
阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)
平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、崆峒区、华亭市、庄浪县、灵台县)
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崇左市(宁明县、扶绥县、龙州县、凭祥市、大新县、天等县、江州区)
阿克苏地区(乌什县、温宿县、柯坪县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、新和县、沙雅县)
乐山市(井研县、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县、沙湾区、金口河区、峨边彝族自治县、夹江县、犍为县、市中区、五通桥区)
商丘市(永城市、宁陵县、睢县、睢阳区、柘城县、虞城县、夏邑县、民权县、梁园区) 沧州市(运河区、沧县、南皮县、吴桥县、东光县、新华区、盐山县、海兴县、河间市、任丘市、肃宁县、青县、泊头市、献县、黄骅市、孟村回族自治县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
遵义市(播州区、汇川区、仁怀市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、正安县、习水县、凤冈县、桐梓县、湄潭县)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、新源县、昭苏县、奎屯市、伊宁县、霍城县、特克斯县)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
鹤岗市(东山区、兴安区、工农区、向阳区、萝北县、兴山区、南山区、绥滨县) 凉山彝族自治州(越西县、木里藏族自治县、宁南县、金阳县、雷波县、西昌市、会理市、德昌县、甘洛县、盐源县、昭觉县、冕宁县、喜德县、布拖县、会东县、美姑县、普格县)
怀化市(溆浦县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、辰溪县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、中方县)
青岛市(即墨区、市南区、李沧区、市北区、胶州市、莱西市、城阳区、崂山区、平度市、黄岛区)
周口市(太康县、西华县、川汇区、沈丘县、郸城县、项城市、商水县、扶沟县、淮阳区、鹿邑县)延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、汪清县、龙井市、图们市、安图县、敦化市、珲春市)
长治市(沁县、长子县、黎城县、屯留区、武乡县、上党区、潞城区、壶关县、潞州区、襄垣县、平顺县、沁源县)
宜宾市(江安县、屏山县、珙县、叙州区、筠连县、南溪区、长宁县、翠屏区、兴文县、高县)
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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
蚌埠市(固镇县、淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区、五河县、禹会区)
白山市(靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)
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济源市
新乡市(辉县市、获嘉县、凤泉区、新乡县、牧野区、卫滨区、原阳县、红旗区、延津县、卫辉市、长垣市、封丘县)
赤峰市(巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、林西县、宁城县、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、红山区)
萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县、安源区)
作为国内养老保险体系“第三支柱”的主力军,个人养老金制度于2022年11月正式落地。目前,首批个人养老金基金Y份额设立已有近两年半的时间,产品类型从最初单一的基金中基金(FOF)逐步拓宽至被动指数基金、指数增强基金。
在2024年12月新纳入指数基金(包括被动指数基金、指数增强基金)的基础上,截至今年一季度末,288只个人养老金基金Y份额总规模首度突破百亿元大关,指数基金Y份额总规模超过10亿元。
面对近期复杂多变的市场环境,多位知名FOF基金经理及时调整资产配置方向,适当增配了成长风格资产、减配了价值风格资产,对港股、可转债等资产采取止盈操作。此外,海外债券、黄金、REITs等资产成为部分基金经理的增持方向。
近期,证监会公布了最新一期(截至今年一季度末)的个人养老金基金名录。结合公募基金2025年一季报来看,名录中的288只个人养老金基金Y份额一季度末总规模首度突破百亿元大关,达到113.90亿元。相比2024年末,个人养老金基金Y份额总规模新增超20亿元。
华夏基金、易方达基金、兴证全球基金、中欧基金是全市场仅有的四家个人养老金基金Y份额管理规模超10亿元的公募机构,华夏基金、易方达基金是全市场唯二个人养老金基金Y份额产品数量超过20只的公募机构。
规模靠前的个人养老金基金Y份额产品主要来自上述四家公募机构。截至一季度末,规模最大的三只个人养老金基金Y份额产品分别为林国怀管理的兴全安泰积极养老目标五年Y、许利明管理的华夏养老2040三年Y、桑磊管理的中欧预见养老2050五年Y,最新规模分别为9.96亿元、7.35亿元、4.78亿元。
此外,汪玲、张振琪共同管理的易方达汇诚养老2043三年Y、许利明管理的华夏养老2045三年Y、桑磊管理的中欧预见养老2035三年Y最新规模均在3亿元以上,位居行业前列。
目前来看,FOF产品依然是个人养老金基金Y份额的主力军,203只FOF产品Y份额最新规模102.04亿元。然而,2024年12月新纳入个人养老金基金名录的被动指数基金、指数增强基金在Y份额设立不到半年的时间里,总规模已迅速突破10亿元。按照标的指数划分,红利类产品、宽基类产品Y份额规模占比分别约为28.50%、71.50%。
其中,华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y是全市场首只规模突破1亿元的指数基金Y份额产品;易方达科创板50ETF联接Y、华夏中证A500联接Y、天弘中证红利低波动100联接Y、创金合信红利低波动Y、易方达中证A500联接Y紧随其后,最新规模均在5000万元以上。
其中,工银养老2050Y一季度凭借8.65%的收益率拔得头筹,大幅跑赢业绩比较基准;东方红颐和积极养老目标五年持有Y、嘉实养老2040五年Y、长信颐年平衡养老(FOF)Y等产品一季度收益率均在5%以上,排名靠前。
根据一季度持仓,工银养老2050Y在资产配置上有多处精细化操作,尤其在权益资产配置上,该基金借助ETF参与了众多板块的投资。工银养老2050Y的基金经理徐心远在一季报中回顾,一季度逢高小幅减持港股,主要减配港股科技与港股红利品种,进一步增配港股医药、非银金融及地产品种;A股方面,中小盘风格产品配置权重先上后下,价值风格产品权重小幅下行;行业方面,逢高减持食品饮料板块,增持医药及地产产业链相关板块,TMT板块权重整体稳定。可转债资产权重整体稳定,配置风格更为均衡;纯债资产久期配置中性偏低。
该基金一季度新买入恒生医药ETF、香港证券ETF,增持了中信保诚多策略混合(LOF)C、科创芯片ETF,减持了恒生互联网ETF、港股通互联网ETF。此外,该基金增持了天弘添利债券(LOF)C、东方红收益增强债券C、工银可转债债券、中银转债增强债券B。红利低波ETF、恒生科技指数ETF、中概互联网ETF、港股通科技30ETF、通信ETF、科创ETF则集体退出工银养老2050Y的前十大重仓基金行列。
东方红颐和积极养老目标五年持有Y一季度增加了黄金资产的配置。该基金的基金经理陈文扬表示,依然看好贵金属的走势。此外,该基金在港股大幅上涨后降低了相关ETF的持仓,新买入广发恒生消费(QDII-ETF),同时减持了易方达恒生国企(QDII-ETF)、南方恒生中国企业ETF。
林国怀和汪玲在大类资产配置上较有共识。对于权益资产,林国怀和汪玲都提到,降低偏价值型基金的配置比例,增加成长型基金的配置比例。随着权益市场转暖,可转债资产涨幅较大,可转债溢价率达到过去几年的高位水平,汪玲适当降低了可转债基金以及投资可转债的二级债基配置比例,林国怀同样适度降低了可转债基金的配置比例。汪玲还对折价幅度较大的场内交易基金进行了配置,旨在获取折价收敛的收益。
固收投资方面,由于国内债券到期收益率水平进一步下降、信用利差进一步压缩,汪玲降低了国内中长久期债券基金的配置比例,增加了美元债基金、国内短债基金以及货币基金的配置比例。林国怀也表示,会继续用海外债券型互认基金、货币市场基金等替换现有组合中的纯债型基金。
桑磊则对于REITs资产较为青睐,以其管理的中欧预见养老2050五年Y为例,该基金在2024年末仅持有华夏中国交建REIT的基础上,今年一季度新买入中金普洛斯REIT、中金安徽交控REIT、华安张江产业园REIT等多只产品。