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绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、安州区、江油市、平武县、游仙区、涪城区、三台县、盐亭县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

曲靖市(富源县、师宗县、陆良县、罗平县、会泽县、宣威市、麒麟区、马龙区、沾益区)

太原市(尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、小店区、晋源区、迎泽区、娄烦县、万柏林区、古交市、清徐县)  上海市(嘉定区、黄浦区、杨浦区、奉贤区、金山区、崇明区、普陀区、青浦区、松江区、宝山区、浦东新区、虹口区、徐汇区、长宁区、静安区、闵行区)

哈尔滨市(木兰县、阿城区、依兰县、道外区、道里区、五常市、通河县、南岗区、香坊区、方正县、双城区、平房区、巴彦县、宾县、呼兰区、尚志市、延寿县、松北区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、台安县、立山区、千山区、铁东区)邵阳市(隆回县、邵阳县、武冈市、新宁县、双清区、大祥区、北塔区、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、绥宁县、邵东市)

洛阳市(伊川县、孟津区、偃师区、新安县、洛龙区、嵩县、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、栾川县、西工区、洛宁县、老城区、宜阳县)  阜阳市(颍东区、临泉县、颍泉区、界首市、阜南县、颍上县、太和县、颍州区)

林芝市(朗县、察隅县、巴宜区、墨脱县、波密县、工布江达县、米林市)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)

来宾市(象州县、忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

鸡西市(鸡冠区、虎林市、滴道区、梨树区、密山市、麻山区、恒山区、鸡东县、城子河区)

宜昌市(宜都市、夷陵区、兴山县、秭归县、当阳市、远安县、猇亭区、西陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、长阳土家族自治县、枝江市)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、西市区、站前区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

信阳市(平桥区、新县、光山县、息县、淮滨县、潢川县、罗山县、浉河区、固始县、商城县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、文山市、广南县、马关县、麻栗坡县、富宁县、西畴县)

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区)

安庆市(大观区、宜秀区、潜山市、怀宁县、望江县、迎江区、桐城市、岳西县、太湖县、宿松县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、宜良县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、西山区、嵩明县、官渡区、东川区、呈贡区、晋宁区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区)

大同市(灵丘县、新荣区、阳高县、云州区、平城区、天镇县、左云县、云冈区、广灵县、浑源县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县、杂多县)

新乡市(卫辉市、牧野区、辉县市、长垣市、获嘉县、凤泉区、红旗区、卫滨区、原阳县、新乡县、延津县、封丘县)

抚顺市(新抚区、望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、顺城区、新宾满族自治县)

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漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗)

福州市(永泰县、罗源县、台江区、闽清县、长乐区、连江县、福清市、闽侯县、仓山区、晋安区、马尾区、鼓楼区、平潭县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)  汕头市(龙湖区、南澳县、澄海区、金平区、潮阳区、潮南区、濠江区)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、富蕴县、福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市)

菏泽市(巨野县、成武县、单县、鄄城县、郓城县、定陶区、曹县、东明县、牡丹区)丽水市(青田县、龙泉市、云和县、庆元县、缙云县、莲都区、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县)

玉林市(北流市、福绵区、博白县、玉州区、兴业县、陆川县、容县)  宜春市(万载县、袁州区、宜丰县、靖安县、樟树市、奉新县、高安市、上高县、铜鼓县、丰城市)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县)

邯郸市(曲周县、涉县、广平县、肥乡区、武安市、馆陶县、大名县、邱县、鸡泽县、邯山区、魏县、磁县、临漳县、复兴区、永年区、丛台区、成安县、峰峰矿区)

绍兴市(嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市、上虞区、柯桥区)邢台市(宁晋县、清河县、沙河市、新河县、信都区、南宫市、隆尧县、内丘县、南和区、巨鹿县、任泽区、广宗县、威县、襄都区、平乡县、临城县、柏乡县、临西县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

塔城地区(托里县、额敏县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市)

桂林市(永福县、荔浦市、七星区、叠彩区、秀峰区、临桂区、雁山区、灌阳县、阳朔县、龙胜各族自治县、象山区、全州县、资源县、兴安县、灵川县、恭城瑶族自治县、平乐县)

新余市(分宜县、渝水区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

伊春市(乌翠区、汤旺县、友好区、大箐山县、伊美区、丰林县、金林区、嘉荫县、南岔县、铁力市)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

唐山市(乐亭县、路北区、迁西县、迁安市、丰润区、路南区、开平区、滦南县、遵化市、曹妃甸区、滦州市、古冶区、丰南区、玉田县)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

武汉市(青山区、蔡甸区、汉南区、江夏区、汉阳区、新洲区、江岸区、洪山区、江汉区、硚口区、武昌区、黄陂区、东西湖区)

周口市(西华县、沈丘县、商水县、郸城县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、太康县、扶沟县、项城市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区)

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庆阳市(华池县、宁县、合水县、正宁县、环县、西峰区、庆城县、镇原县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。