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吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

昆明市(嵩明县、石林彝族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、呈贡区、宜良县、五华区、官渡区、富民县、晋宁区、西山区)

山南市(扎囊县、贡嘎县、措美县、洛扎县、隆子县、加查县、错那市、乃东区、曲松县、浪卡子县、桑日县、琼结县)

盐城市(盐都区、阜宁县、射阳县、亭湖区、滨海县、响水县、建湖县、大丰区、东台市)  营口市(盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、西市区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、诸暨市、新昌县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、格尔木市、德令哈市)

南平市(延平区、政和县、浦城县、松溪县、邵武市、武夷山市、光泽县、顺昌县、建阳区、建瓯市)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)  武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

香港特别行政区

河源市(龙川县、源城区、东源县、和平县、紫金县、连平县)

益阳市(赫山区、南县、安化县、桃江县、资阳区、沅江市)

吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

吕梁市(孝义市、汾阳市、文水县、临县、柳林县、兴县、离石区、岚县、方山县、交口县、石楼县、交城县、中阳县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

青岛市(李沧区、即墨区、市南区、崂山区、莱西市、市北区、城阳区、胶州市、平度市、黄岛区)

齐齐哈尔市(拜泉县、龙江县、富拉尔基区、富裕县、碾子山区、铁锋区、克山县、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙沙区、建华区、克东县、讷河市、昂昂溪区、甘南县、泰来县)

衡水市(桃城区、武邑县、阜城县、饶阳县、枣强县、冀州区、安平县、景县、故城县、深州市、武强县)

济南市(历城区、天桥区、长清区、槐荫区、市中区、商河县、历下区、平阴县、钢城区、章丘区、济阳区、莱芜区)

德州市(德城区、庆云县、夏津县、临邑县、宁津县、乐陵市、齐河县、平原县、武城县、陵城区、禹城市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、五原县)

南充市(嘉陵区、西充县、阆中市、顺庆区、南部县、蓬安县、营山县、高坪区、仪陇县)

徐州市(睢宁县、鼓楼区、新沂市、泉山区、贾汪区、铜山区、邳州市、云龙区、丰县、沛县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

襄阳市(樊城区、枣阳市、襄城区、谷城县、南漳县、老河口市、保康县、襄州区、宜城市)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

林芝市(米林市、察隅县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县)

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哈尔滨市(香坊区、木兰县、松北区、通河县、宾县、延寿县、双城区、南岗区、阿城区、平房区、五常市、尚志市、巴彦县、依兰县、道外区、方正县、呼兰区、道里区)

常州市(天宁区、溧阳市、武进区、金坛区、新北区、钟楼区)

长沙市(宁乡市、望城区、芙蓉区、天心区、岳麓区、长沙县、雨花区、浏阳市、开福区)

延安市(宜川县、吴起县、洛川县、甘泉县、子长市、延长县、黄龙县、安塞区、宝塔区、富县、延川县、黄陵县、志丹县)  忻州市(河曲县、岢岚县、忻府区、原平市、宁武县、偏关县、繁峙县、静乐县、五台县、神池县、代县、定襄县、五寨县、保德县)

九江市(浔阳区、武宁县、庐山市、永修县、修水县、德安县、都昌县、柴桑区、彭泽县、濂溪区、湖口县、瑞昌市、共青城市)

潍坊市(临朐县、安丘市、昌邑市、寿光市、青州市、寒亭区、潍城区、诸城市、高密市、坊子区、奎文区、昌乐县)

泸州市(古蔺县、江阳区、叙永县、泸县、纳溪区、龙马潭区、合江县)昭通市(巧家县、水富市、鲁甸县、大关县、昭阳区、盐津县、威信县、彝良县、绥江县、永善县、镇雄县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)  佳木斯市(汤原县、同江市、前进区、富锦市、向阳区、东风区、桦南县、郊区、抚远市、桦川县)

泉州市(石狮市、永春县、鲤城区、晋江市、安溪县、洛江区、丰泽区、惠安县、金门县、泉港区、南安市、德化县)

拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、林周县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、曲水县、当雄县)

孝感市(孝南区、大悟县、孝昌县、汉川市、安陆市、应城市、云梦县)庆阳市(正宁县、华池县、镇原县、西峰区、宁县、合水县、环县、庆城县)

朔州市(朔城区、右玉县、怀仁市、山阴县、应县、平鲁区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县、久治县)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)

黄冈市(蕲春县、黄州区、红安县、武穴市、罗田县、黄梅县、浠水县、团风县、英山县、麻城市)

湛江市(麻章区、赤坎区、遂溪县、霞山区、廉江市、吴川市、坡头区、雷州市、徐闻县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、水磨沟区、新市区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区)

福州市(永泰县、罗源县、仓山区、台江区、马尾区、晋安区、福清市、鼓楼区、连江县、闽清县、平潭县、闽侯县、长乐区)

大连市(普兰店区、长海县、中山区、沙河口区、西岗区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、甘井子区、金州区)

榆林市(定边县、横山区、府谷县、佳县、米脂县、吴堡县、榆阳区、靖边县、子洲县、清涧县、绥德县、神木市)

岳阳市(临湘市、华容县、汨罗市、湘阴县、岳阳县、岳阳楼区、平江县、君山区、云溪区)

遵义市(仁怀市、播州区、正安县、红花岗区、桐梓县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、习水县、余庆县、湄潭县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区)

内蒙古自治区

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

承德市(隆化县、平泉市、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、承德县、宽城满族自治县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。