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乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

晋城市(城区、高平市、陵川县、沁水县、泽州县、阳城县)

汉中市(西乡县、勉县、南郑区、佛坪县、城固县、镇巴县、宁强县、洋县、汉台区、略阳县、留坝县)

黄石市(铁山区、黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、大冶市)  和田地区(于田县、和田市、墨玉县、策勒县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田县)

澳门特别行政区

衡阳市(衡阳县、耒阳市、珠晖区、衡山县、石鼓区、衡南县、衡东县、雁峰区、蒸湘区、常宁市、祁东县、南岳区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、茂县、理县、壤塘县、马尔康市、汶川县、红原县、小金县、黑水县、金川县、若尔盖县、九寨沟县、松潘县)

渭南市(潼关县、华阴市、华州区、澄城县、蒲城县、临渭区、韩城市、大荔县、富平县、合阳县、白水县)  凉山彝族自治州(布拖县、越西县、甘洛县、木里藏族自治县、会理市、盐源县、雷波县、会东县、喜德县、冕宁县、昭觉县、宁南县、普格县、美姑县、西昌市、金阳县、德昌县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

内蒙古自治区

临汾市(霍州市、浮山县、永和县、吉县、乡宁县、曲沃县、蒲县、隰县、古县、安泽县、襄汾县、汾西县、尧都区、洪洞县、大宁县、侯马市、翼城县)

崇左市(凭祥市、天等县、扶绥县、宁明县、龙州县、江州区、大新县)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

中山市

温州市(鹿城区、泰顺县、平阳县、龙港市、瓯海区、洞头区、文成县、乐清市、永嘉县、苍南县、瑞安市、龙湾区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

菏泽市(郓城县、单县、鄄城县、曹县、成武县、巨野县、牡丹区、东明县、定陶区)

日喀则市(岗巴县、江孜县、萨迦县、吉隆县、定结县、南木林县、仁布县、仲巴县、亚东县、康马县、昂仁县、桑珠孜区、定日县、拉孜县、白朗县、萨嘎县、谢通门县、聂拉木县)

宜昌市(当阳市、点军区、长阳土家族自治县、猇亭区、西陵区、兴山县、宜都市、枝江市、夷陵区、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、伍家岗区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

山南市(措美县、乃东区、贡嘎县、隆子县、桑日县、琼结县、加查县、错那市、洛扎县、曲松县、浪卡子县、扎囊县)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、广德市、宁国市、郎溪县、旌德县)

百色市(平果市、德保县、田阳区、凌云县、西林县、右江区、那坡县、田东县、田林县、隆林各族自治县、靖西市、乐业县)

深圳市(南山区、坪山区、宝安区、龙岗区、龙华区、罗湖区、光明区、福田区、盐田区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县)

漳州市(长泰区、云霄县、南靖县、诏安县、漳浦县、东山县、平和县、芗城区、华安县、龙海区、龙文区)

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新疆维吾尔自治区

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、鹤峰县、咸丰县、建始县、巴东县、宣恩县、恩施市)

承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、隆化县)  鞍山市(铁东区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、台安县、千山区)

西安市(碑林区、莲湖区、蓝田县、长安区、灞桥区、周至县、雁塔区、临潼区、阎良区、新城区、鄠邑区、高陵区、未央区)

烟台市(莱州市、蓬莱区、莱阳市、海阳市、福山区、芝罘区、龙口市、招远市、莱山区、栖霞市、牟平区)

六安市(霍山县、裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金安区、金寨县)池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

宁夏回族自治区  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、开远市、弥勒市、石屏县、绿春县、建水县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、红河县)

毕节市(赫章县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、大方县、七星关区、金沙县)

普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)大理白族自治州(大理市、永平县、祥云县、剑川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、洱源县、云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县)

大庆市(大同区、肇源县、肇州县、红岗区、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县)

上饶市(信州区、鄱阳县、万年县、横峰县、铅山县、婺源县、广信区、广丰区、玉山县、弋阳县、余干县、德兴市)

德州市(夏津县、禹城市、德城区、宁津县、平原县、乐陵市、齐河县、临邑县、庆云县、武城县、陵城区)

襄阳市(保康县、襄城区、南漳县、枣阳市、襄州区、樊城区、老河口市、谷城县、宜城市)

保定市(雄县、徐水区、蠡县、莲池区、阜平县、满城区、涞源县、竞秀区、高碑店市、安新县、涞水县、望都县、易县、容城县、曲阳县、清苑区、安国市、定州市、顺平县、博野县、唐县、高阳县、涿州市、定兴县)

石河子市(新星市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市、双河市)

拉萨市(尼木县、城关区、当雄县、堆龙德庆区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区)

邵阳市(隆回县、武冈市、北塔区、双清区、大祥区、新邵县、邵东市、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、新宁县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、南江县、通江县)

邯郸市(邱县、成安县、丛台区、磁县、魏县、馆陶县、永年区、大名县、峰峰矿区、邯山区、武安市、广平县、鸡泽县、复兴区、临漳县、涉县、肥乡区、曲周县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

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西藏自治区

安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

上海市(青浦区、徐汇区、宝山区、松江区、崇明区、虹口区、浦东新区、杨浦区、静安区、黄浦区、长宁区、闵行区、奉贤区、嘉定区、金山区、普陀区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成