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全国服务区域：
榆林市(佳县、神木市、榆阳区、绥德县、横山区、靖边县、定边县、米脂县、子洲县、府谷县、吴堡县、清涧县)
咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、嘉鱼县、通城县)
连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、东海县、连云区、灌云县)
清远市(英德市、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市)
铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)
惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)
宝鸡市(陇县、眉县、陈仓区、太白县、岐山县、千阳县、凤县、麟游县、金台区、凤翔区、渭滨区、扶风县)
内蒙古自治区
衡水市(阜城县、武邑县、故城县、饶阳县、景县、安平县、武强县、枣强县、深州市、桃城区、冀州区)
常德市(安乡县、汉寿县、澧县、武陵区、鼎城区、临澧县、桃源县、津市市、石门县)
湛江市(遂溪县、廉江市、霞山区、坡头区、雷州市、赤坎区、徐闻县、麻章区、吴川市)
萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县)
崇左市(扶绥县、宁明县、凭祥市、龙州县、大新县、天等县、江州区)
通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区)
香港特别行政区
泸州市(合江县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、叙永县、纳溪区、泸县)
贵阳市(清镇市、云岩区、开阳县、观山湖区、乌当区、白云区、南明区、花溪区、息烽县、修文县)
淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)
陇南市(武都区、西和县、文县、徽县、礼县、宕昌县、成县、康县、两当县)
温州市(文成县、平阳县、瑞安市、龙湾区、乐清市、龙港市、鹿城区、泰顺县、苍南县、瓯海区、永嘉县、洞头区)
佳木斯市(富锦市、抚远市、东风区、前进区、向阳区、郊区、汤原县、桦川县、同江市、桦南县)
咸阳市(三原县、彬州市、礼泉县、长武县、乾县、泾阳县、兴平市、秦都区、淳化县、永寿县、渭城区、旬邑县、杨陵区、武功县)
漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区、临颍县)
四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)
玉林市(福绵区、陆川县、兴业县、容县、北流市、博白县、玉州区)
白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)
日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)
扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、江都区、邗江区、宝应县)
许昌市(禹州市、魏都区、襄城县、建安区、长葛市、鄢陵县)
广州市(越秀区、荔湾区、增城区、白云区、天河区、海珠区、黄埔区、南沙区、从化区、花都区、番禺区)
东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)
武汉市(江夏区、洪山区、青山区、黄陂区、蔡甸区、汉南区、硚口区、江岸区、江汉区、新洲区、东西湖区、武昌区、汉阳区)
防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)
镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、句容市、京口区)
宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)
晋城市(阳城县、高平市、陵川县、沁水县、泽州县、城区)
徐州市(沛县、睢宁县、泉山区、邳州市、鼓楼区、新沂市、云龙区、铜山区、丰县、贾汪区)
绵阳市(江油市、梓潼县、三台县、安州区、涪城区、游仙区、平武县、盐亭县、北川羌族自治县)
葫芦岛市(绥中县、连山区、兴城市、建昌县、南票区、龙港区)
鹤岗市(兴安区、兴山区、向阳区、萝北县、工农区、南山区、东山区、绥滨县)
湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县)
遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)
邵阳市(双清区、北塔区、邵阳县、新宁县、大祥区、武冈市、城步苗族自治县、洞口县、邵东市、绥宁县、隆回县、新邵县)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、宣恩县、来凤县、巴东县、建始县、鹤峰县、恩施市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
眉山市(青神县、洪雅县、彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县)
百色市(田阳区、德保县、平果市、那坡县、靖西市、乐业县、右江区、田东县、西林县、隆林各族自治县、凌云县、田林县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、阿坝县、红原县、马尔康市、茂县、壤塘县、松潘县、金川县、汶川县、若尔盖县、九寨沟县、黑水县、理县)
阿勒泰地区(福海县、富蕴县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市)
孝感市(应城市、大悟县、安陆市、孝南区、云梦县、汉川市、孝昌县)
柳州市(鱼峰区、城中区、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳北区、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县)
上饶市(鄱阳县、横峰县、玉山县、弋阳县、万年县、广丰区、信州区、德兴市、广信区、婺源县、余干县、铅山县)
保定市(曲阳县、唐县、容城县、徐水区、莲池区、安国市、定州市、易县、顺平县、清苑区、涞水县、竞秀区、博野县、阜平县、涿州市、定兴县、安新县、高碑店市、涞源县、雄县、望都县、蠡县、满城区、高阳县)
林芝市(米林市、巴宜区、工布江达县、察隅县、波密县、墨脱县、朗县)
邯郸市(大名县、邱县、广平县、成安县、鸡泽县、邯山区、武安市、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、临漳县、馆陶县、魏县、曲周县、磁县、涉县、复兴区、永年区)
临汾市(曲沃县、洪洞县、乡宁县、永和县、古县、隰县、翼城县、吉县、安泽县、浮山县、襄汾县、霍州市、大宁县、侯马市、汾西县、蒲县、尧都区)
青岛市(城阳区、黄岛区、平度市、市北区、李沧区、胶州市、莱西市、市南区、即墨区、崂山区)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)
赣州市(南康区、龙南市、大余县、兴国县、章贡区、于都县、信丰县、会昌县、瑞金市、安远县、定南县、寻乌县、上犹县、赣县区、崇义县、石城县、全南县、宁都县)
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湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、凤凰县、古丈县、永顺县、保靖县、龙山县、吉首市)
三沙市(南沙区、西沙区)
自贡市(沿滩区、荣县、大安区、贡井区、富顺县、自流井区)
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常州市(新北区、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、溧阳市)
吕梁市(石楼县、汾阳市、兴县、孝义市、岚县、离石区、柳林县、临县、中阳县、文水县、交口县、交城县、方山县)
南京市(高淳区、玄武区、秦淮区、江宁区、建邺区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、栖霞区、浦口区、六合区)
抚州市(黎川县、东乡区、乐安县、资溪县、南城县、临川区、金溪县、广昌县、宜黄县、崇仁县、南丰县)
阜阳市(阜南县、太和县、颍东区、临泉县、颍上县、颍州区、颍泉区、界首市)
岳阳市(湘阴县、华容县、临湘市、平江县、岳阳楼区、汨罗市、岳阳县、云溪区、君山区)
永州市(冷水滩区、零陵区、道县、江永县、东安县、双牌县、蓝山县、祁阳市、新田县、宁远县、江华瑶族自治县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、延吉市、和龙市、安图县、龙井市、汪清县、图们市)
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来源：斑马消费
2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。
行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？
冰火两重天
2024年的黄酒市场，喜忧参半。
喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。
会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。
初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。
反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。
2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？
据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。
据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。
特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。
目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。
白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”
新闻结尾
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