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无锡市(新吴区、惠山区、锡山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

邵阳市(邵东市、新宁县、新邵县、绥宁县、北塔区、大祥区、双清区、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、邵阳县、武冈市)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)  临沧市(云县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

长治市(黎城县、潞州区、沁县、潞城区、沁源县、屯留区、上党区、壶关县、长子县、平顺县、襄垣县、武乡县)

大连市(金州区、庄河市、瓦房店市、西岗区、甘井子区、长海县、普兰店区、中山区、沙河口区、旅顺口区)

平凉市(华亭市、静宁县、崆峒区、灵台县、泾川县、庄浪县、崇信县)镇江市(京口区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市、丹徒区)

新余市(渝水区、分宜县)  深圳市(光明区、盐田区、福田区、宝安区、龙岗区、南山区、罗湖区、坪山区、龙华区)

大同市(浑源县、阳高县、广灵县、天镇县、新荣区、灵丘县、云州区、左云县、云冈区、平城区)

阜阳市(界首市、临泉县、太和县、颍东区、阜南县、颍上县、颍泉区、颍州区)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、金城江区、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、大化瑶族自治县)

吉林市(昌邑区、磐石市、丰满区、龙潭区、船营区、蛟河市、永吉县、桦甸市、舒兰市)

嘉峪关市

泉州市(金门县、石狮市、永春县、安溪县、丰泽区、惠安县、鲤城区、南安市、晋江市、泉港区、洛江区、德化县)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、德清县、吴兴区)

成都市(简阳市、彭州市、龙泉驿区、崇州市、大邑县、青羊区、锦江区、金堂县、都江堰市、蒲江县、双流区、新津区、新都区、武侯区、邛崃市、金牛区、成华区、青白江区、郫都区、温江区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、白塔区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、灯塔市)

龙岩市(新罗区、长汀县、上杭县、连城县、永定区、漳平市、武平县)

毕节市(金沙县、赫章县、七星关区、黔西市、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

内蒙古自治区

南充市(蓬安县、高坪区、南部县、嘉陵区、西充县、营山县、仪陇县、顺庆区、阆中市)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

洛阳市(汝阳县、宜阳县、洛龙区、偃师区、栾川县、老城区、洛宁县、涧西区、瀍河回族区、嵩县、西工区、孟津区、伊川县、新安县)

商洛市(柞水县、商南县、商州区、山阳县、丹凤县、镇安县、洛南县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县、扶余市)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

西安市(高陵区、碑林区、新城区、长安区、灞桥区、阎良区、周至县、未央区、临潼区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、莲湖区)

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和田地区(洛浦县、墨玉县、和田市、和田县、民丰县、皮山县、策勒县、于田县)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、临潭县、舟曲县、玛曲县、迭部县、合作市、卓尼县)

泸州市(泸县、合江县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、叙永县、古蔺县)

渭南市(韩城市、潼关县、白水县、富平县、华阴市、蒲城县、大荔县、合阳县、华州区、临渭区、澄城县)  武汉市(江岸区、江汉区、江夏区、硚口区、汉阳区、汉南区、黄陂区、武昌区、蔡甸区、新洲区、洪山区、青山区、东西湖区)

香港特别行政区

汕头市(龙湖区、潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区、濠江区、金平区)

凉山彝族自治州(雷波县、会理市、冕宁县、盐源县、昭觉县、德昌县、美姑县、越西县、木里藏族自治县、甘洛县、金阳县、西昌市、普格县、会东县、宁南县、喜德县、布拖县)海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、松阳县、龙泉市、青田县、莲都区、遂昌县)  榆林市(子洲县、府谷县、神木市、榆阳区、靖边县、米脂县、清涧县、定边县、吴堡县、横山区、绥德县、佳县)

淄博市(沂源县、周村区、桓台县、高青县、博山区、张店区、淄川区、临淄区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、安龙县、普安县、兴仁市、晴隆县、兴义市、望谟县)石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市)

烟台市(莱阳市、莱山区、福山区、莱州市、招远市、栖霞市、蓬莱区、牟平区、芝罘区、龙口市、海阳市)

鹤岗市(兴山区、萝北县、向阳区、东山区、绥滨县、兴安区、工农区、南山区)

铁岭市(银州区、开原市、铁岭县、清河区、调兵山市、西丰县、昌图县)

日喀则市(定日县、拉孜县、谢通门县、岗巴县、昂仁县、仲巴县、康马县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、南木林县、吉隆县、白朗县、萨嘎县、桑珠孜区、仁布县、江孜县、定结县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

锦州市(凌海市、黑山县、北镇市、太和区、凌河区、古塔区、义县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

曲靖市(麒麟区、罗平县、富源县、会泽县、宣威市、马龙区、陆良县、沾益区、师宗县)

石家庄市(井陉县、高邑县、新华区、平山县、桥西区、赞皇县、无极县、藁城区、新乐市、灵寿县、行唐县、井陉矿区、正定县、栾城区、裕华区、鹿泉区、辛集市、晋州市、赵县、元氏县、深泽县、长安区)

南宁市(隆安县、西乡塘区、良庆区、青秀区、横州市、武鸣区、兴宁区、宾阳县、马山县、上林县、邕宁区、江南区)

桂林市(灵川县、龙胜各族自治县、临桂区、阳朔县、七星区、资源县、兴安县、永福县、平乐县、全州县、荔浦市、秀峰区、叠彩区、灌阳县、恭城瑶族自治县、象山区、雁山区)

鞍山市(立山区、铁西区、铁东区、千山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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