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襄阳市(襄城区、老河口市、南漳县、樊城区、宜城市、襄州区、保康县、枣阳市、谷城县)
果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、班玛县、玛沁县、久治县)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
郑州市(中牟县、登封市、管城回族区、金水区、荥阳市、新郑市、巩义市、上街区、新密市、二七区、惠济区、中原区)
渭南市(华阴市、蒲城县、大荔县、华州区、潼关县、澄城县、临渭区、富平县、合阳县、韩城市、白水县)
鞍山市(台安县、千山区、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、铁东区)
滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、滨城区、无棣县、阳信县、沾化区)
德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、中江县、什邡市、广汉市)
朔州市(怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区、应县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、敦煌市)
温州市(龙湾区、鹿城区、瓯海区、乐清市、龙港市、永嘉县、文成县、苍南县、瑞安市、泰顺县、平阳县、洞头区)
漳州市(东山县、华安县、漳浦县、诏安县、龙海区、长泰区、芗城区、平和县、南靖县、云霄县、龙文区)
自贡市(荣县、大安区、贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县)
鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗)
广西壮族自治区
内蒙古自治区
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
石河子市(五家渠市、北屯市、铁门关市、昆玉市、双河市、新星市、胡杨河市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、阿拉尔市)
沧州市(海兴县、东光县、新华区、肃宁县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、泊头市、黄骅市、吴桥县、南皮县、运河区、青县、任丘市、献县、沧县)
衡阳市(珠晖区、石鼓区、衡阳县、衡山县、南岳区、雁峰区、祁东县、衡东县、耒阳市、衡南县、蒸湘区、常宁市)
阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、新和县、温宿县、库车市、柯坪县)
烟台市(牟平区、蓬莱区、芝罘区、莱山区、莱阳市、招远市、莱州市、福山区、海阳市、栖霞市、龙口市)
临沂市(沂南县、平邑县、费县、河东区、莒南县、郯城县、沂水县、蒙阴县、兰山区、罗庄区、临沭县、兰陵县)
濮阳市(南乐县、濮阳县、华龙区、清丰县、范县、台前县)
贵阳市(清镇市、花溪区、观山湖区、白云区、南明区、云岩区、开阳县、乌当区、修文县、息烽县)
马鞍山市(博望区、雨山区、和县、花山区、当涂县、含山县)
黔东南苗族侗族自治州(剑河县、雷山县、榕江县、锦屏县、从江县、镇远县、丹寨县、岑巩县、麻江县、天柱县、凯里市、黎平县、三穗县、黄平县、台江县、施秉县)
德州市(齐河县、陵城区、宁津县、乐陵市、平原县、武城县、夏津县、临邑县、禹城市、德城区、庆云县)
绵阳市(平武县、安州区、梓潼县、三台县、涪城区、江油市、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县)
日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)
七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)
玉溪市(华宁县、通海县、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)
湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、德清县、吴兴区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
张家口市(崇礼区、万全区、涿鹿县、怀来县、沽源县、张北县、下花园区、桥西区、桥东区、赤城县、康保县、怀安县、蔚县、宣化区、尚义县、阳原县)
开封市(顺河回族区、鼓楼区、杞县、龙亭区、兰考县、通许县、禹王台区、尉氏县、祥符区)
揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、榕城区、普宁市)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗)
甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、迭部县、舟曲县、碌曲县、玛曲县、合作市、夏河县)
桂林市(七星区、永福县、资源县、荔浦市、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、灵川县、兴安县、灌阳县、阳朔县、象山区、雁山区、临桂区、平乐县、秀峰区、叠彩区、全州县)
阜阳市(阜南县、颍上县、太和县、颍东区、颍泉区、临泉县、界首市、颍州区)
海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)
白银市(会宁县、景泰县、白银区、平川区、靖远县)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
宁夏回族自治区
济源市
山南市(错那市、加查县、洛扎县、扎囊县、隆子县、曲松县、桑日县、贡嘎县、琼结县、浪卡子县、乃东区、措美县)
甘孜藏族自治州(乡城县、稻城县、白玉县、九龙县、巴塘县、甘孜县、泸定县、雅江县、新龙县、康定市、炉霍县、得荣县、道孚县、石渠县、理塘县、色达县、丹巴县、德格县)
固原市(泾源县、原州区、西吉县、隆德县、彭阳县)
宣城市(绩溪县、郎溪县、宁国市、泾县、广德市、旌德县、宣州区)
河池市(南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、金城江区)
定西市(陇西县、临洮县、通渭县、岷县、安定区、漳县、渭源县)
昆明市(安宁市、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、西山区、宜良县、官渡区、五华区、富民县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、石林彝族自治县、嵩明县、盘龙区、东川区)
赣州市(全南县、信丰县、上犹县、宁都县、瑞金市、安远县、兴国县、大余县、于都县、寻乌县、会昌县、崇义县、龙南市、赣县区、石城县、定南县、南康区、章贡区)
济宁市(任城区、微山县、汶上县、梁山县、邹城市、鱼台县、金乡县、泗水县、兖州区、嘉祥县、曲阜市)
上饶市(铅山县、广丰区、横峰县、万年县、婺源县、信州区、广信区、玉山县、余干县、德兴市、弋阳县、鄱阳县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
湛江市(赤坎区、霞山区、坡头区、吴川市、雷州市、遂溪县、麻章区、徐闻县、廉江市)
晋城市(泽州县、阳城县、陵川县、城区、沁水县、高平市)
钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)
焦作市(温县、武陟县、修武县、沁阳市、解放区、马村区、博爱县、孟州市、山阳区、中站区)
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深圳市(龙华区、宝安区、坪山区、福田区、南山区、龙岗区、罗湖区、盐田区、光明区)
乐山市(犍为县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、夹江县、沙湾区、金口河区、峨眉山市)
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临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、临夏市、广河县、和政县)
宝鸡市(眉县、太白县、凤县、陇县、凤翔区、金台区、陈仓区、扶风县、千阳县、岐山县、麟游县、渭滨区)
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韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、翁源县、南雄市、乐昌市、武江区、曲江区、仁化县、新丰县)
许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县)
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荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市)
安康市(岚皋县、汉阴县、紫阳县、白河县、平利县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、镇坪县、石泉县)
盐城市(射阳县、大丰区、盐都区、滨海县、东台市、响水县、亭湖区、阜宁县、建湖县)
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云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)
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毕节市(七星关区、织金县、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、黔西市)
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摘要:追求在捕捉科技股“红利”的同时,为投资者打造舒适的投资体感
时隔3年,成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”,特别是科技类基金,在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一,集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”,凭借深厚的产业积淀与团队协作能力,在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中,就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理,他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念,追求在捕捉科技股“红利”的同时,为投资者打造舒适的投资体感。
攻守有道,“择时+择股”双管齐下
栾超拥有12年证券从业经验,超8年证券投资经验,构建了一套宏观大类资产择时、行业景气度比较、兼顾公司成长性发掘的投资框架,即“择时、择股”双管其下。
因为其聚焦的多为高弹性品种,通常会采取“倒金字塔”方式进行布局,也就是初期先小仓位建仓,后续随着行情的变动,再择机加仓的模式。
首先,栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发,他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间;个股预测净利润增速通常要在30%以上;估值方面,PB通常不超过10倍。
其次,适度重仓优质股。在栾超在接手产品后,迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右,适度集中,既维持了一定的锐度,又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示,他管理的产品前五大重仓股中,有三只获得了超额收益。
最后,充分发挥调仓换股能力。栾超能够灵活的运用量化指标、客观数据等来表征所投资行业和个股的状况,避免主观情绪对投资带来的影响,克服追涨杀跌的人性弱点。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内,这不仅保持了充足的流动性,也给组合留出调整的空间,能随时根据市场风险,动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例,从2024年7月接任以来,该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%,前三大行业占比仅为37.62%,这样的均衡配置,有效避免了单一行业的过度冲击,很大程度上提升了投资者的持有体验。
整体来看,栾超“择时、择股”双管齐下的投资框架,为投资者提供了“回撤控制好、风格稳定”的体验。
看好AI应用等科技成长的三大方向
栾超整体看好2025年的市场,他认为经济有望进一步企稳回升,房地产市场经历连续下行压力后或将筑底。在具体行业层面,重点关注科技成长领域的三大方向。
第一,AI是最大的产业趋势,目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势,预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent,算力的商业闭环会得到进一步验证,上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面,预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面,DeepSeek-R2即将发布,其编程、推理等能力将进一步提升;另一方面,DeepSeek作为国内自主研发的大模型,几乎不受关税影响,相关公司在基本面层面并未有受损,由于其海外收入比例较低,相较其他板块,具有一定优势。
第二,关注自主可控产业链,地缘政治加剧,科技自主持续深化,卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域,此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外,在关税影响下,美国进口的产品未来或将会持续涨价,以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显,过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三,在创新药领域,人口老龄化驱动医药需求,国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下,研发周期和研发成本相对海外大幅降低,技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out,FDA获批常态化,均证明国际化与商业化能力开始兑现。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!新闻结尾
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