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北京市(东城区、顺义区、房山区、昌平区、海淀区、大兴区、通州区、门头沟区、平谷区、西城区、怀柔区、石景山区、延庆区、密云区、朝阳区、丰台区)








枣庄市(市中区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区、山亭区)








盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)  廊坊市(文安县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市、三河市、大城县、固安县、香河县、安次区、永清县)








怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)








濮阳市(范县、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、华龙区)








鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗)宁德市(柘荣县、福鼎市、周宁县、霞浦县、蕉城区、古田县、寿宁县、福安市、屏南县)








焦作市(沁阳市、解放区、修武县、武陟县、博爱县、温县、山阳区、马村区、中站区、孟州市)  三沙市(南沙区、西沙区)








成都市(新都区、青羊区、蒲江县、锦江区、彭州市、温江区、大邑县、邛崃市、成华区、武侯区、都江堰市、郫都区、双流区、金牛区、简阳市、崇州市、龙泉驿区、青白江区、新津区、金堂县)








常德市(澧县、汉寿县、武陵区、桃源县、石门县、临澧县、津市市、鼎城区、安乡县)








潍坊市(临朐县、高密市、青州市、寿光市、诸城市、潍城区、安丘市、寒亭区、奎文区、昌邑市、坊子区、昌乐县)








文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、马关县、文山市、富宁县、广南县)








呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、牙克石市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市)








抚州市(南城县、南丰县、崇仁县、东乡区、乐安县、广昌县、黎川县、金溪县、宜黄县、资溪县、临川区)








汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)








贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、港北区、平南县)








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毕节市(黔西市、金沙县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、纳雍县)








黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县)








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西安市(未央区、雁塔区、碑林区、阎良区、周至县、长安区、莲湖区、新城区、蓝田县、临潼区、鄠邑区、高陵区、灞桥区)








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嘉峪关市








五指山市(定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、万宁市、乐东黎族自治县、屯昌县、澄迈县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)








阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、松潘县、茂县、红原县、理县、阿坝县、汶川县、黑水县、小金县、九寨沟县、壤塘县、金川县、若尔盖县)
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东营市(利津县、河口区、垦利区、东营区、广饶县)








荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县)








玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、澄江市)








阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)








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梅州市(大埔县、兴宁市、五华县、梅县区、梅江区、平远县、蕉岭县、丰顺县)  昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、昌吉市、阜康市)








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河池市(大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、宜州区、环江毛南族自治县、凤山县、东兰县、天峨县)








扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、江都区、邗江区)








克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)








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清远市(阳山县、佛冈县、清城区、英德市、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)








巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗)








芜湖市(鸠江区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县、繁昌区、无为市)








湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、龙山县、泸溪县、永顺县、古丈县、保靖县、花垣县)

来源:华尔街见闻

阿波罗首席经济学家TorstenSlok预计,如果高关税继续有效,美国经济连续两个季度萎缩的概率高达90%,GDP将下降4个百分点。Slok认为,关税冲击零售业,最终将损害劳动力市场和消费者信心,提醒投资者应密切关注每周首次申请失业金报告,因为就业市场的疲软将首先在这里显现。

资管巨头警告,如果当前高关税政策持续存在,美国在2025年将"绝对"陷入经济衰退,并可能导致国内生产总值下降4个百分点。

阿波罗全球管理首席经济学家TorstenSlok周一在接受CNBC采访时表示,若当前高关税水平维持不变,美国2025年陷入衰退已成定局,"这完全取决于关税是否保持在这些水平,如果保持在这些水平,我们在2025年绝对会陷入衰退。“

Slok预计,如果高关税政策继续有效,美国经济连续两个季度萎缩的概率高达90%,国内生产总值将下降4个百分点。这一严峻预测远超华尔街其他机构的悲观预期,如摩根大通资产管理公司的DavidKelly此前预测的60%衰退概率。

关税冲击下的美国经济:衰退风险飙升至90%

阿波罗数据显示,美国平均需要18个月的时间才能完成一项贸易协议谈判。这一漫长过程的主要原因是贸易谈判极为复杂,涉及逐项审查每个国家的进口商品,并为每个产品类别协商关税。

谈判还包括讨论非关税壁垒、税收差异、原产地规则、知识产权、劳工标准、环境标准、反倾销措施、争端解决、数字贸易和电子商务、政府采购,有时甚至涉及安全和防务考量。

在美国同时与90个国家进行贸易谈判期间,全球贸易正陷入停滞,出现类似新冠疫情期间的问题:供应链挑战加剧,可能导致美国商店在几周内出现短缺,美国通胀上升,以及赴美旅游减少。

根据阿波罗的研究,如果目前的政策不变,美国经济可能面临所谓的"自愿贸易重置衰退"(VTRR),其概率高达90%。

要量化这种负面影响,可以将当前的关税增加与2018年贸易摩擦期间的情况进行比较。2018年贸易摩擦期间,美国平均关税税率从2%增加到3%,研究显示对GDP的负面影响在0.25%至0.7%之间。

使用这些最保守的估计计算当前从3%增加到18%的关税影响,2025年对GDP的负面影响可能接近4个百分点,这还不包括消费者支出决策和企业规划中当前不确定性增加带来的额外非线性效应。

小企业成最大受害者,失业潮或将来临

Slok特别强调,高关税将对小企业构成毁灭性打击,因为它们往往没有足够的现金储备来支付这些额外成本。Slok解释说,"因此,如果这种情况继续下去,我们将看到零售商破产的规模非常显著。"

阿波罗发布的研究显示,小企业占美国总就业人口的80%以上,也是资本支出的主要来源。由于小型企业长期依赖稳定的美国贸易体系,突然实施的高关税将迫使它们立即调整,而许多企业根本没有足够的营运资金来支付这些关税。

这种冲击可能导致船只滞留在海外,订单被取消,甚至是运营良好的家族零售企业申请破产。任何零售行业的衰退最终都将损害劳动力市场和消费者信心。根据阿波罗的数据,拥有少于500名员工的小企业占美国总就业人数的80%。

他特别提醒投资者应密切关注每周首次申请失业金报告,因为就业市场的疲软将首先在这里显现。Slok表示:"我们尚未在初请失业金数据中看到这一点,但预计会看到这种情况。"

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