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黔南布依族苗族自治州(惠水县、荔波县、福泉市、都匀市、瓮安县、平塘县、三都水族自治县、罗甸县、贵定县、长顺县、龙里县、独山县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县、赤壁市)

太原市(万柏林区、小店区、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、晋源区、迎泽区、阳曲县、古交市、娄烦县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、杂多县、治多县、玉树市、称多县)  广元市(昭化区、剑阁县、旺苍县、利州区、朝天区、苍溪县、青川县)

广州市(增城区、海珠区、从化区、天河区、黄埔区、花都区、番禺区、南沙区、越秀区、白云区、荔湾区)

湛江市(廉江市、遂溪县、吴川市、雷州市、麻章区、坡头区、霞山区、赤坎区、徐闻县)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、赫章县、黔西市、大方县、七星关区、纳雍县)  泰安市(新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

河池市(宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

锦州市(北镇市、黑山县、凌海市、义县、凌河区、古塔区、太和区)

张家口市(怀安县、宣化区、桥东区、崇礼区、万全区、下花园区、康保县、怀来县、涿鹿县、赤城县、尚义县、张北县、蔚县、阳原县、桥西区、沽源县)

乐山市(沐川县、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、峨眉山市、五通桥区、沙湾区、市中区、犍为县、马边彝族自治县)

唐山市(滦州市、遵化市、乐亭县、丰南区、滦南县、丰润区、路北区、迁安市、开平区、曹妃甸区、玉田县、路南区、古冶区、迁西县)

莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区、仙游县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市)

襄阳市(老河口市、谷城县、宜城市、枣阳市、保康县、襄州区、樊城区、南漳县、襄城区)

和田地区(洛浦县、民丰县、皮山县、和田市、策勒县、和田县、墨玉县、于田县)

合肥市(肥东县、包河区、瑶海区、肥西县、庐阳区、长丰县、蜀山区、庐江县、巢湖市)

吉林市(昌邑区、桦甸市、磐石市、船营区、永吉县、舒兰市、蛟河市、龙潭区、丰满区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

辽阳市(太子河区、灯塔市、宏伟区、白塔区、辽阳县、文圣区、弓长岭区)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、柯城区、常山县、江山市)

渭南市(潼关县、蒲城县、合阳县、韩城市、澄城县、富平县、华阴市、白水县、华州区、大荔县、临渭区)

泰州市(靖江市、兴化市、姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

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揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)

九江市(濂溪区、柴桑区、共青城市、浔阳区、武宁县、彭泽县、都昌县、瑞昌市、湖口县、修水县、庐山市、德安县、永修县)

六安市(金安区、金寨县、霍邱县、裕安区、叶集区、霍山县、舒城县)

上海市(浦东新区、宝山区、杨浦区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、静安区、黄浦区、闵行区、金山区、崇明区、长宁区、松江区、普陀区、虹口区、青浦区)  金华市(永康市、义乌市、武义县、金东区、兰溪市、东阳市、浦江县、磐安县、婺城区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县、玛多县)亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、新抚区、东洲区、望花区、清原满族自治县、抚顺县)  永州市(双牌县、道县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、祁阳市、宁远县、江永县、新田县、蓝山县、零陵区)

淮安市(盱眙县、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、金湖县、清江浦区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

常德市(澧县、石门县、桃源县、临澧县、武陵区、鼎城区、安乡县、汉寿县、津市市)宁德市(屏南县、寿宁县、周宁县、蕉城区、福鼎市、霞浦县、柘荣县、福安市、古田县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、巩留县、新源县、奎屯市、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县)

遵义市(凤冈县、习水县、红花岗区、正安县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、桐梓县、赤水市、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市)

泉州市(金门县、南安市、德化县、鲤城区、石狮市、永春县、丰泽区、安溪县、泉港区、惠安县、晋江市、洛江区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、凤凰县、花垣县、保靖县、龙山县、吉首市、古丈县)

沧州市(肃宁县、沧县、海兴县、黄骅市、泊头市、南皮县、河间市、孟村回族自治县、东光县、盐山县、新华区、青县、吴桥县、任丘市、运河区、献县)

阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

衡水市(冀州区、景县、武邑县、枣强县、桃城区、故城县、饶阳县、武强县、阜城县、深州市、安平县)

吉安市(峡江县、永新县、青原区、吉州区、吉水县、永丰县、遂川县、安福县、吉安县、新干县、井冈山市、万安县、泰和县)

玉林市(陆川县、北流市、博白县、福绵区、兴业县、玉州区、容县)

哈尔滨市(依兰县、五常市、平房区、通河县、香坊区、木兰县、延寿县、道外区、松北区、方正县、巴彦县、尚志市、宾县、南岗区、呼兰区、道里区、双城区、阿城区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县)

大连市(瓦房店市、中山区、普兰店区、甘井子区、西岗区、沙河口区、长海县、庄河市、金州区、旅顺口区)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

庆阳市(镇原县、西峰区、庆城县、宁县、华池县、合水县、正宁县、环县)

济南市(市中区、章丘区、槐荫区、商河县、济阳区、莱芜区、平阴县、钢城区、历城区、长清区、历下区、天桥区)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、大安区、贡井区、沿滩区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”