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衢州市(江山市、开化县、柯城区、常山县、龙游县、衢江区)

芜湖市(南陵县、弋江区、无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区、繁昌区)

焦作市(解放区、温县、中站区、博爱县、孟州市、马村区、武陟县、山阳区、修武县、沁阳市)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、德清县、吴兴区)  新余市(分宜县、渝水区)

深圳市(坪山区、光明区、龙华区、福田区、龙岗区、罗湖区、宝安区、盐田区、南山区)

怀化市(中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、沅陵县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

临沂市(兰陵县、莒南县、沂南县、蒙阴县、兰山区、沂水县、罗庄区、河东区、临沭县、费县、平邑县、郯城县)  铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

阜新市(新邱区、彰武县、清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区)

新疆维吾尔自治区

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县、新泰市)

金昌市(金川区、永昌县)

河源市(连平县、东源县、源城区、和平县、龙川县、紫金县)

银川市(贺兰县、永宁县、金凤区、兴庆区、西夏区、灵武市)

营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)

宜昌市(夷陵区、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、宜都市、点军区、兴山县、西陵区、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区)

聊城市(莘县、高唐县、东昌府区、冠县、临清市、东阿县、茌平区、阳谷县)

承德市(滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、隆化县、平泉市、兴隆县、承德县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区)

黄冈市(黄州区、红安县、团风县、黄梅县、武穴市、浠水县、英山县、麻城市、罗田县、蕲春县)

大同市(灵丘县、左云县、新荣区、广灵县、云冈区、平城区、阳高县、天镇县、云州区、浑源县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区)

湛江市(廉江市、吴川市、徐闻县、麻章区、霞山区、遂溪县、坡头区、赤坎区、雷州市)

郑州市(巩义市、新郑市、登封市、管城回族区、惠济区、二七区、金水区、上街区、中牟县、中原区、新密市、荥阳市)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、松山区、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、林西县)

雅安市(芦山县、荥经县、雨城区、汉源县、石棉县、天全县、宝兴县、名山区)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、港北区、平南县)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、武进区、天宁区、新北区)

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三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市、渑池县)

和田地区(和田市、皮山县、民丰县、于田县、策勒县、洛浦县、和田县、墨玉县)

广州市(花都区、增城区、南沙区、从化区、天河区、黄埔区、越秀区、荔湾区、海珠区、番禺区、白云区)

孝感市(云梦县、孝昌县、大悟县、汉川市、安陆市、孝南区、应城市)  庆阳市(庆城县、正宁县、合水县、环县、华池县、西峰区、宁县、镇原县)

温州市(文成县、鹿城区、龙湾区、泰顺县、平阳县、龙港市、永嘉县、苍南县、瓯海区、乐清市、洞头区、瑞安市)

来宾市(武宣县、兴宾区、合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、阿荣旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区)金华市(浦江县、义乌市、婺城区、永康市、金东区、东阳市、磐安县、兰溪市、武义县)

韶关市(乐昌市、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、新丰县、浈江区、南雄市、武江区、始兴县、翁源县)  宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县)

广西壮族自治区

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)兰州市(七里河区、皋兰县、永登县、城关区、安宁区、榆中县、西固区、红古区)

安阳市(龙安区、文峰区、殷都区、林州市、北关区、滑县、汤阴县、内黄县、安阳县)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、金川县、九寨沟县、红原县、壤塘县、松潘县、理县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、小金县、黑水县)

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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

周口市(商水县、太康县、西华县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、川汇区、项城市、淮阳区、郸城县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、龙山县、凤凰县、保靖县、古丈县、永顺县、吉首市)

呼和浩特市(托克托县、回民区、新城区、清水河县、武川县、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

常德市(汉寿县、临澧县、石门县、鼎城区、澧县、桃源县、武陵区、安乡县、津市市)

漳州市(芗城区、南靖县、平和县、长泰区、云霄县、漳浦县、东山县、龙海区、龙文区、诏安县、华安县)

百色市(田林县、凌云县、那坡县、田阳区、德保县、隆林各族自治县、靖西市、乐业县、西林县、平果市、田东县、右江区)

阜阳市(颍东区、太和县、阜南县、临泉县、颍州区、颍泉区、界首市、颍上县)

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　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。