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乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

和田地区(墨玉县、于田县、民丰县、和田县、和田市、策勒县、皮山县、洛浦县)

邢台市(清河县、宁晋县、襄都区、内丘县、新河县、临西县、临城县、沙河市、威县、信都区、南和区、隆尧县、南宫市、平乡县、任泽区、巨鹿县、广宗县、柏乡县)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、罗定市、云安区)  成都市(都江堰市、青白江区、蒲江县、青羊区、金牛区、彭州市、大邑县、武侯区、新津区、崇州市、龙泉驿区、邛崃市、双流区、新都区、温江区、金堂县、成华区、郫都区、简阳市、锦江区)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)

佛山市(禅城区、顺德区、三水区、南海区、高明区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、龙里县、长顺县、独山县、贵定县、瓮安县、三都水族自治县、都匀市、平塘县、惠水县、福泉市)

台州市(三门县、椒江区、玉环市、临海市、路桥区、天台县、仙居县、温岭市、黄岩区)  贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

汕头市(南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区、金平区、潮南区、龙湖区)

沈阳市(沈河区、浑南区、沈北新区、新民市、苏家屯区、皇姑区、康平县、于洪区、法库县、大东区、铁西区、和平区、辽中区)

太原市(杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、小店区、古交市、晋源区、阳曲县、娄烦县、清徐县)

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、台安县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

滨州市(滨城区、无棣县、邹平市、博兴县、沾化区、阳信县、惠民县)

内蒙古自治区

塔城地区(额敏县、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、阜康市)

忻州市(代县、定襄县、宁武县、五寨县、偏关县、河曲县、繁峙县、保德县、五台县、原平市、神池县、忻府区、静乐县、岢岚县)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

新疆维吾尔自治区

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县)

常德市(鼎城区、石门县、桃源县、安乡县、武陵区、临澧县、澧县、津市市、汉寿县)

攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)

大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、大理市、云龙县)

曲靖市(会泽县、宣威市、陆良县、师宗县、马龙区、罗平县、沾益区、富源县、麒麟区)

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铁岭市(调兵山市、铁岭县、西丰县、昌图县、银州区、清河区、开原市)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、鹤城区、沅陵县、中方县、通道侗族自治县、溆浦县、会同县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

邵阳市(新邵县、北塔区、洞口县、隆回县、新宁县、邵阳县、双清区、邵东市、武冈市、城步苗族自治县、绥宁县、大祥区)  烟台市(莱山区、海阳市、牟平区、莱州市、龙口市、招远市、栖霞市、福山区、芝罘区、莱阳市、蓬莱区)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)

阜阳市(颍州区、临泉县、太和县、颍上县、颍泉区、阜南县、界首市、颍东区)铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、万山区)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)  厦门市(同安区、海沧区、思明区、集美区、翔安区、湖里区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、轮台县、库尔勒市、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县)

西宁市(湟源县、湟中区、城东区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区)

泉州市(鲤城区、洛江区、石狮市、永春县、金门县、惠安县、安溪县、丰泽区、南安市、晋江市、泉港区、德化县)阿克苏地区(库车市、沙雅县、拜城县、乌什县、新和县、柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、温宿县)

温州市(文成县、永嘉县、瓯海区、乐清市、泰顺县、瑞安市、平阳县、苍南县、龙湾区、鹿城区、龙港市、洞头区)

贵阳市(息烽县、云岩区、乌当区、开阳县、修文县、白云区、花溪区、观山湖区、南明区、清镇市)

淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、田家庵区、潘集区、寿县、大通区)

自贡市(沿滩区、荣县、大安区、富顺县、贡井区、自流井区)

临汾市(吉县、古县、隰县、汾西县、浮山县、永和县、翼城县、蒲县、尧都区、曲沃县、乡宁县、襄汾县、大宁县、霍州市、侯马市、洪洞县、安泽县)

宁夏回族自治区

开封市(兰考县、龙亭区、鼓楼区、杞县、祥符区、顺河回族区、通许县、尉氏县、禹王台区)

柳州市(柳江区、融安县、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、柳城县、三江侗族自治县、柳北区)

上海市(虹口区、静安区、松江区、宝山区、崇明区、普陀区、浦东新区、金山区、嘉定区、杨浦区、徐汇区、长宁区、黄浦区、青浦区、奉贤区、闵行区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

广州市(荔湾区、黄埔区、越秀区、南沙区、增城区、白云区、海珠区、番禺区、从化区、花都区、天河区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、天柱县、丹寨县、黄平县、剑河县、黎平县、麻江县、台江县、榕江县、从江县、雷山县、凯里市、岑巩县、施秉县、锦屏县、镇远县)

新乡市(新乡县、卫滨区、辉县市、卫辉市、凤泉区、红旗区、牧野区、封丘县、长垣市、原阳县、获嘉县、延津县)

阿里地区(札达县、措勤县、普兰县、日土县、革吉县、改则县、噶尔县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）