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成都市(简阳市、双流区、青白江区、温江区、郫都区、蒲江县、崇州市、金牛区、都江堰市、成华区、彭州市、龙泉驿区、邛崃市、新都区、金堂县、武侯区、青羊区、锦江区、大邑县、新津区)

常德市(桃源县、武陵区、安乡县、鼎城区、澧县、石门县、汉寿县、津市市、临澧县)

新乡市(原阳县、凤泉区、红旗区、长垣市、封丘县、辉县市、新乡县、牧野区、延津县、卫辉市、获嘉县、卫滨区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)  山南市(洛扎县、曲松县、贡嘎县、错那市、扎囊县、浪卡子县、措美县、琼结县、加查县、乃东区、隆子县、桑日县)

泉州市(南安市、泉港区、洛江区、永春县、鲤城区、晋江市、安溪县、金门县、惠安县、石狮市、丰泽区、德化县)

邢台市(威县、巨鹿县、南宫市、临城县、南和区、柏乡县、襄都区、平乡县、清河县、内丘县、信都区、临西县、沙河市、广宗县、隆尧县、宁晋县、新河县、任泽区)

毕节市(织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、七星关区、赫章县、黔西市)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、千山区、立山区、海城市、铁东区、铁西区)  日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

新余市(渝水区、分宜县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

常州市(钟楼区、溧阳市、天宁区、武进区、新北区、金坛区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗)

锡林郭勒盟(多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、二连浩特市)

无锡市(滨湖区、江阴市、锡山区、梁溪区、宜兴市、惠山区、新吴区)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、揭东区、榕城区)

廊坊市(固安县、文安县、广阳区、安次区、霸州市、大城县、香河县、永清县、大厂回族自治县、三河市)

西藏自治区

连云港市(连云区、东海县、海州区、灌云县、赣榆区、灌南县)

郑州市(上街区、新密市、登封市、管城回族区、中原区、新郑市、荥阳市、金水区、巩义市、惠济区、中牟县、二七区)

新疆维吾尔自治区

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县、博罗县)

保定市(唐县、易县、定兴县、阜平县、涿州市、高碑店市、莲池区、竞秀区、徐水区、蠡县、雄县、涞源县、满城区、安国市、定州市、望都县、高阳县、博野县、容城县、安新县、清苑区、曲阳县、涞水县、顺平县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、白银区、会宁县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、裕民县、乌苏市、额敏县、托里县)

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宁德市(福安市、蕉城区、周宁县、寿宁县、古田县、福鼎市、屏南县、霞浦县、柘荣县)

湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、安吉县、南浔区)

通化市(辉南县、柳河县、二道江区、通化县、集安市、梅河口市、东昌区)

孝感市(孝昌县、孝南区、应城市、安陆市、大悟县、云梦县、汉川市)  贵阳市(息烽县、云岩区、修文县、清镇市、开阳县、乌当区、南明区、白云区、花溪区、观山湖区)

驻马店市(上蔡县、驿城区、确山县、西平县、正阳县、泌阳县、平舆县、汝南县、新蔡县、遂平县)

双鸭山市(四方台区、集贤县、友谊县、饶河县、岭东区、尖山区、宝山区、宝清县)

天水市(武山县、甘谷县、清水县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、秦安县)滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、沾化区、无棣县、惠民县、滨城区)

延安市(富县、延川县、宜川县、子长市、甘泉县、志丹县、洛川县、黄龙县、黄陵县、宝塔区、延长县、安塞区、吴起县)  宁波市(北仑区、余姚市、宁海县、海曙区、慈溪市、鄞州区、镇海区、奉化区、象山县、江北区)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

哈尔滨市(巴彦县、双城区、平房区、松北区、道里区、宾县、呼兰区、五常市、木兰县、通河县、方正县、尚志市、道外区、南岗区、延寿县、阿城区、依兰县、香坊区)

杭州市(萧山区、淳安县、建德市、拱墅区、桐庐县、西湖区、滨江区、富阳区、上城区、钱塘区、余杭区、临平区、临安区)荆州市(洪湖市、石首市、荆州区、监利市、松滋市、公安县、江陵县、沙市区)

儋州市

黄山市(黟县、歙县、黄山区、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

广州市(花都区、番禺区、白云区、荔湾区、天河区、黄埔区、南沙区、从化区、增城区、越秀区、海珠区)

锦州市(黑山县、凌河区、义县、北镇市、凌海市、古塔区、太和区)

金华市(婺城区、义乌市、永康市、兰溪市、东阳市、浦江县、磐安县、金东区、武义县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

泸州市(叙永县、合江县、龙马潭区、泸县、纳溪区、古蔺县、江阳区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、和县、雨山区、含山县)

上饶市(德兴市、万年县、余干县、鄱阳县、玉山县、婺源县、铅山县、弋阳县、横峰县、广丰区、信州区、广信区)

南昌市(西湖区、新建区、南昌县、安义县、青山湖区、红谷滩区、东湖区、青云谱区、进贤县)

百色市(田林县、西林县、那坡县、右江区、平果市、乐业县、靖西市、田阳区、凌云县、隆林各族自治县、田东县、德保县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”